תחזית למניית נטפליקס: תוכן שובר קופות עלול להיות מוצל על‑ידי ה״קרקס המתמשך״ סביב עסקת וורנר ברוס
- ליבת העסק של נטפליקס ממשיכה להראות עוצמה עם צפי לעלייה של 28% ברווח למניה והוספה אפשרית של מעל 14 מיליון מנויים, לצד מהלכי תוכן ופרסום (כולל שיתוף פעולה עם אמזון) וציפיות ל"שנת דגל" בטלוויזיה מקושרת מ-2027.
- חרף החוזקה התפעולית והדירוג הכולל של קנייה מתונה עם אפסייד פוטנציאלי של 43.6%, סנטימנט השוק מושפע לרעה מה"קרקס" סביב הצעת הרכישה של וורנר ברוס דיסקברי ב-82.7 מיליארד דולר, מלחמת ההצעות מול פאראמאונט סקיידאנס והחשש מפגיעה במאזן העסקי של נטפליקס.
נטפליקס (NFLX) נכנסת היום לדוח רבעוני חשוב, שבו היא מנסה להוכיח שהעסק שלה עדיין בריא, למרות הכאוס סביב ההצעה שלה בהיקף 82.7 מיליארד דולר לרכישת וורנר ברוס דיסקברי (WBD). בעוד הכותרות נשלטות על‑ידי מלחמת הצעות מבולגנת שכוללת יריבות כמו פאראמאונט סקיידאנס (PSKY), המשקיעים מחפשים הוכחות לכך שמובילת הסטרימינג עדיין יכולה לצמוח בעצמה. מניית NFLX צנחה ב-29% מאז אוקטובר, ומחקה כמעט שנה של עליות, בזמן שהשוק שוקל את תג המחיר העצום של עסקת וורנר מול ההאטה בקצב הצמיחה במספר המנויים.
העסק המרכזי של נטפליקס עדיין חזק מאוד
למרות רעשי המיזוג, רבים מהאנליסטים סבורים שהעסק המרכזי של נטפליקס עדיין מהווה כוח משמעותי. החברה פרסמה לאחרונה את פרק הסיום של Stranger Things, אירחה קרב אגרוף גדול של ג׳ייק פול, ושידרה משחקי NFL בחג המולד. אירועים אלה צפויים לתמוך בתוצאות חזקות לרבעון הרביעי.
- צמיחת רווחים: וול סטריט מצפה לרווח של 55 סנט למניה, מה שמהווה עלייה של 28% לעומת השנה שעברה.
- הפתעה במספר המנויים: חלק מהאנליסטים מעריכים שנטפליקס הוסיפה יותר מ-14 מיליון משתמשים משלמים חדשים, מעל ציפיית השוק הממוצעת ל-11 מיליון.
ה״קרקס״ סביב עסקת וורנר
האיום הגדול ביותר על מחיר המניה אינו הדוח עצמו, אלא החשבון הפוטנציאלי של 82.7 מיליארד דולר עבור וורנר ברוס דיסקברי. חלק מהמשקיעים חוששים שנטפליקס משלמת יותר מדי על חברת מדיה ותיקה, במיוחד מאחר שנטפליקס באופן מסורתי צמחה בלי לבצע רכישות גדולות. אנליסט Benchmark דניאל קורנוס ציין ש״אין שום סיכוי שהדוח הזה יסיח את דעת המשקיעים מהקרקס המתמשך״ סביב המיזוג. חוסר הוודאות הזה הפך חלק מתומכי המניה בעבר לדובים, שמחכים ל״שורט״ על המניה אם המחיר יעלה אחרי הדוח.
מלחמת ההצעות הופכת למבולגנת יותר
ביחס לעדכונים האחרונים על המיזוג, מדווח שנטפליקס משנה את האסטרטגיה שלה כדי לגבור על פאראמאונט סקיידאנס. לפי הדיווחים, נטפליקס שוקלת כעת הצעה במזומן בלבד, כדי לזרז את התהליך. מצד אחד, זה עשוי לעזור לה לזכות בעסקה. מצד שני, זה ייצור לחץ כבד על המאזן של החברה. אם העסקה תיכשל, חלק מהמשקיעים עשויים דווקא לחגוג, מאחר שזה יסיר את הסיכון של ״רקורד עסקאות גרוע״, שבדרך כלל רודף מיזוגים גדולים בתחום המדיה.
אנליסטים מצפים ל״שנה דגל״ עבור טלוויזיה מקושרת
בהסתכלות קדימה, החברה נשענת על שיתופי פעולה חדשים בתחום הפרסום, כולל הסכם עם אמזון (AMZN), כדי להמשיך להעלות את ההכנסות. אנליסטים מצפים שהצמיחה בהכנסות תאט מעט לאורך רוב שנת 2026, אך הם צופים ״שנת דגל״ לטלוויזיה מקושרת החל מ-2027. המשקיעים יעקבו אחרי התחזית, כלומר הצפי של החברה לעתיד, כדי לראות אם הנהלת נטפליקס עדיין מאמינה במנועי הצמיחה האורגניים שלה, או שהיא מרגישה שחייבים לרכוש את וורנר רק כדי להישאר מובילה.
האם NFLX היא מניה טובה לקנייה?
נכון לעכשיו, לנטפליקס יש בוול סטריט דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה, המבוסס על 26 המלצות קנייה, תשע המלצות החזק, ושתי המלצות מכירה. מחיר היעד הממוצע למניית NFLX עומד על 126.33 דולר, ומשקף אפסייד פוטנציאלי של 43.6%.
