האם מניית 3M (MMM) היא קנייה לפני דוחות הרבעון הרביעי?
- וול סטריט מצפה לצמיחה בהכנסות וברווח למניה של 3M ברבעון הרביעי, כאשר לחברה רקורד חזק של הכאת תחזיות, צמיחה אורגנית רציפה והתרחבות בשולי הרווח, לצד האצה בהשקת מוצרים חדשים ותלות בסגמנטים כמו בטיחות אישית ותעשייה ברבעון הנוכחי.
- למרות חולשה במגזר הרכב וחומרים מתקדמים, השפעות מכסים וסנטימנט צרכני חלש, מניית MMM מדורגת בקונצנזוס כ"קנייה מתונה" עם אפסייד מתון לפי מחיר היעד, בעוד חלק מהאנליסטים (כמו ב-RBC Capital) שומרים על הערכת תת-ביצוע אך נשארים חיוביים לגבי מגמות ארוכות טווח כמו חשמול ואנרגיה.
קבוצת הטכנולוגיה המגוונת 3M (MMM) מפרסמת השבוע את דוח הרבעון הרביעי שלה. החברה פועלת בתחומי התעשייה, בטיחות עובדים ומוצרי צריכה, עם מוצרים שנעים מלמינציה ועד הגנה מפני אש ומעגלים אלקטרוניים.
כנראה שהמותגים המוכרים ביותר שלה הם פתקי ה-Post-it וסרט ההדבקה Scotch. האם המשקיעים ידבקו בעמדה שלהם לפני דוחות הרבעון הרביעי, או שיחליטו לרדת מהעמדה ולפנות לכיוון אחר?
מה וול סטריט מצפה
בוול סטריט מצפים שההכנסות של MMM ברבעון הרביעי יעמדו על 6.08 מיליארד דולר, מה שמעיד על צמיחה של 4.6% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. תחזית הקונצנזוס לרווח למניה עומדת על 1.82 דולר, עלייה של 8.3% משנה שעברה. האם MMM תצליח להכות את התחזיות הללו?
כפי שניתן לראות להלן, יש לה היסטוריה חזקה לאחרונה של עמידה ואף מעבר של התחזיות.
סוגיות עיקריות לפני הדוחות
ברבעון השלישי, 3M הציגה רבעון חזק עם צמיחה אורגנית במכירות של 3.2%, שהייתה הרבעון הרביעי ברציפות של צמיחה אורגנית חיובית בכל קבוצות העסקים. שיעורי הרווח התפעולי עלו ב-170 נקודות בסיס, והרווח למניה עלה ב-10% ל-2.19 דולר.
החברה השיקה 70 מוצרים חדשים ברבעון ו-196 מתחילת השנה, שניהם עלייה של כ-70% לעומת השנה הקודמת. המכירות ממוצרים שהושקו בחמש השנים האחרונות עלו ב-30% ברבעון השלישי.
עם זאת, מגזר הרכב רשם ירידות בטווח האמצעי של חד-ספרתי, ושוק גרגרי הגגות (roofing granules) הציג חולשה בלתי צפויה בשל שוק דיור איטי וסנטימנט צרכני חלש. החברה התמודדה גם עם השפעות של מכסים בהיקף של 100 מיליון דולר ועלויות תקורה שלא כוסו (stranded costs).
ברבעון הרביעי, התוצאות צפויות להיות מונעות על ידי תחומי בטיחות אישית, התמחות תעשייתית, דבקים וסרטים תעשייתיים, שוחקים (abrasives) ושווקים חשמליים. הביקוש לאביזרי כבלים למתח בינוני ולסרטי בידוד, יחד עם פתרונות הדבקה לאלקטרוניקה, גם הוא צפוי היה לתרום. עם זאת, צפויות מכירות נמוכות יותר בעסקי החומרים המתקדמים.
האנליסט RBC Capital דין דיירי (Deane Dray) העלה לאחרונה את מחיר היעד שלו למניית 3M ל-131 דולר מ-130 דולר, ושמר על דירוג Underperform (תת-ביצוע) כחלק מסקירת עומק רחבה יותר על מגזר המולטי-אינדסטרי. הוא נותר חיובי לגבי הרוח הגבית החילונית הרב-שנתית בתחומי החשמול, החזרת ייצור לארה"ב (reshoring), מעבר/אחסון אנרגיה ועסקי הדטה-סנטרים.
האם MMM היא מניה טובה לקנייה כעת?
ב-TipRanks, ל-MMM יש דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה (Moderate Buy) המבוסס על 4 המלצות קנייה, 4 המלצות החזק ו-1 המלצת מכירה. מחיר היעד הגבוה ביותר עומד על 200 דולר. מחיר היעד הקונצנזואלי למניית MMM הוא 174.89 דולר, מה שמרמז על אפסייד של 4.23%.
