דלגו לתוכן

ספקיות של Nvidia עוצרות עבודה לאחר שסין חוסמת משלוחי שבבי H200

רן מלמד18 בינואר 2026
  • מכס סין חסם בשקט את כניסת שבבי ה-AI מסוג H200 של Nvidia, דבר שגרם לספקיות לעצור ייצור, העלה את סיכון המלאי והראה שמכירת שבבים לסין נותרת מורכבת ולא צפויה למרות עמידה בכללי הייצוא של ארה"ב.
  • למרות הקשיים בסין וביטולי ההזמנות ל-H200, מניית Nvidia עדיין נהנית מדירוג קונצנזוס של קנייה חזקה בוול סטריט, עם מחיר יעד ממוצע שמרמז על אפסייד של כ-41% מהמחיר הנוכחי.
ספקיות של Nvidia עוצרות עבודה לאחר שסין חוסמת משלוחי שבבי H200

חברת Nvidia Corporation (NVDA) ציפתה לחידוש חלק של מכירות השבבים לסין באביב הזה. במקום זאת, היא נתקלה במחסום חדש ושקט. פקידי המכס הסינים ai-chips-clouding-stock-outlook">חסמו את כניסת משלוחי שבבי ה-AI מסוג H200 של Nvidia למדינה. כתוצאה מכך, ספקיות של רכיבי שבבים מרכזיים עצרו את הייצור. הצעד הזה הגיע בדיוק כש-Nvidia החלה להעלות קצב ייצור לאחר שקיבלה אישור מארה"ב למכור את ה-H200 בסין.

בהתחלה, התוכנית נראתה ברורה. ה-H200 הוא שבב AI ישן יותר שעומד בכללי הייצוא של ארה"ב. חברות טכנולוגיה סיניות הראו עניין רב, ו-Nvidia ציפתה ליותר ממיליון הזמנות. אבל משרדי מכס סינים בשנ'ן הודיעו לחברות לוגיסטיקה שהן לא יכולות להגיש מסמכי שחרור עבור השבבים. למרות שלא הוכרז איסור פומבי, האפקט היה זהה. השבבים לא יכלו להתקדם הלאה בשרשרת האספקה.

למה זה חשוב עבור Nvidia והמשקיעים

בגלל העצירה הפתאומית, ספקיות של Nvidia עצרו את הייצור כדי להימנע מהפסדים. זה חשוב כי הרבה רכיבים של H200 מיוצרים רק עבור השבב הזה ולא ניתן לעשות בהם שימוש חוזר. כתוצאה מכך, סיכון המלאי עלה במהירות. במקביל, Nvidia הופתעה, כיוון שמשלוחים כבר הגיעו להונג קונג.

באותו זמן, האותות הרגולטוריים בתוך סין נראים מעורבים. כמה גופים שונים מפקחים על מדיניות טכנולוגיה ו-AI, והעמדות שלהם לא תמיד תואמות. יש קבוצות שרוצות גישה לשבבים של Nvidia כדי לתמוך בעבודת ה-AI. אחרות רוצות שחברות יסתמכו יותר על שבבים מקומיים. החפיפה הזו יצרה עיכובים וכללים לא ברורים, מה שגורם לקונים להתנהל בזהירות.

במקביל, רבים מהלקוחות הסינים ביטלו הזמנות של H200. במקום זה, חלקם פנו לשבבים חדשים יותר של Nvidia כמו B200 ו-B300, למרות שהשבבים האלה אסורים לייצוא. זה דחף את הביקוש לשווקים אפורים, מה שמוסיף סיכון ועלויות.

קדימה, המקרה הזה מראה שמכירת שבבים לסין נשארת משימה קשה, גם כשהכללים נראים ברורים. עבור Nvidia, סין עדיין שוק גדול, אבל הגישה אליו יכולה להשתנות בלי התרעה.

האם מניית Nvidia היא קנייה, מכירה או החזק?

בוול סטריט, Nvidia מחזיקה בדירוג קונצנזוס של קנייה חזקה. מחיר היעד הממוצע למניית NVDA הוא 263.44 דולר, מה שמצביע על אפסייד של 41.46% לעומת המחיר הנוכחי.

ראו עוד דירוגי אנליסטים על NVDA