"Nvidia היא באמת ההורג האמיתי", אומר משקיע מוביל על מניית טסלה

"Nvidia היא באמת ההורג האמיתי", אומר משקיע מוביל על מניית טסלה

מרטי שטרובל13 בינואר 2026

• המשקיע הבכיר ג'יימס פורד סבור שטסלה מאבדת יתרון בתחום הנהיגה האוטונומית מול אנבידיה וגורמים אחרים, על רקע ירידת נתח השוק והמכירות, ולכן התמחור הנוכחי של המניה (מכפיל רווח 200 ומחיר/תזרים מזומנים 100) אינו הגיוני והוא מעניק למניה המלצת מכירה.
• אנבידיה מציגה פריצת דרך עם מודל Alpamayo והפלטפורמה הפתוחה DRIVE Hyperion, שכבר מאומצות על ידי יצרניות רכב מובילות וצפויות להופיע בקרוב ברכב נוסעים של מרצדס-בנץ, בעוד קונצנזוס האנליסטים לגבי מניית טסלה הוא החזק עם צפי לדיסקאונט של כ-9.5% לעומת מחיר היעד הממוצע.

Tesla (NASDAQ:TSLA) נכנסת ל-2026 כשהלחץ על פעילות הליבה שלה בתחום הרכבים החשמליים (EV) הולך וגובר. נתונים אחרונים מצביעים על ירידה בביקוש. המשלוחים לסין ירדו במשך שנה שנייה ברציפות ב-2025, ומסירות הרבעון הרביעי צנחו ב-16% לאחר סיום הטבות המס על רכבים חשמליים. גם התחרות התחזקה. יצרנית הרכב הסינית BYD עקפה את טסלה והפכה ליצרנית הרכב החשמלי הגדולה בעולם במונחי מכירות. בנוסף, הצפי הוא שמכירות הרכבים החשמליים יעלו בקצב האיטי ביותר מאז תקופת הקורונה.

אבל המניה ברובה הצליחה להתעלם מהמגמות המטרידות שעלו במהלך השנה האחרונה. כפי שמציין המשקיע הבכיר ג'יימס פורד, אף על פי שרכבים חשמליים עדיין מהווים את מקור ההכנסה העיקרי בפער גדול, נראה שגם החברה וגם המשקיעים כבר לא ממש מתעניינים בהם.

"מכרו לנו את הפוטנציאל למהפכת בינה מלאכותית, רובוטיקה ומכוניות אוטונומיות", אומר פורד, שנמצא בין 2% המשקיעים המובילים בטיפרנקס.

פורד מודה שבעבר, במשך זמן רב, טסלה הובילה את התחום של טכנולוגיית הנהיגה האוטונומית. וזה בפני עצמו היה סיבה טובה להישאר מושקע במניה. אבל התפתחות חדשה במקום אחר משנה את התמונה באופן מהותי.

ב-CES 2026, אנבידיה הציגה את Alpamayo לצד פלטפורמת ה-DRIVE המלאה שלה. המנכ"ל ג'נסן הואנג תיאר את Alpamayo כחשיבה מחדש יסודית של נהיגה אוטונומית, והגדיר אותה כ"מודל החשיבה הראשון בעולם לנהיגה אוטונומית". השינוי המרכזי כאן, אומר פורד, הוא הדגש על "חשיבה". אנבידיה מגדירה מחדש באופן מפורש את האוטונומיה כאתגר של יכולת היסק (reasoning) ולא רק כמשימת זיהוי תבניות מקצה לקצה.

הלחץ על טסלה לא מסתיים שם. Alpamayo הוא פרויקט קוד פתוח, ורק חלק אחד בתוך אקוסיסטם רחב בהרבה של אנבידיה. הואנג הדגיש גם את האימוץ המואץ של DRIVE Hyperion, פלטפורמה פתוחה, מודולרית ומוכנה לרמה 4, שכבר מאומצת על ידי יצרניות רכב מובילות, ספקים ומפעילי רובוטקסי ברחבי העולם. חשוב לציין, שזה לא חזון רחוק. אנבידיה מצפה שהרכב הפרטי הראשון שיונע על ידי Alpamayo בפלטפורמת ה-DRIVE המלאה יעלה על הכביש בקרוב, בדגם עתידי של מרצדס-בנץ.

אחרי שהיה בעבר "שור טסלה" מובהק, פורד מודה שכעת, לאור הבעיות שהחברה מתמודדת איתן במספר חזיתות (ירידת נתח שוק, ירידה במכירות, דחיית "אבני דרך מרכזיות", מאמצי האוטונומיה של אנבידיה, וטסלה שנמצאת מאחור לעומת ויימו ואחרים ב"פריסה בפועל" של שירות נהיגה עצמית), ובזמן שהמניה נסחרת במכפיל רווח (P/E) של 200 וביחס מחיר/תזרים מזומנים של 100, התמחור "פשוט כבר לא הגיוני".

"הבעיה כאן היא שהסיכון לירידה לא בלתי מוגבל, אבל הוא בהחלט גבוה מאוד. כל מה שנדרש הוא שינוי מהיר במומנטום ו/או בסנטימנט, ואין שום דבר שימנע מטסלה לרדת ב-50%. זה יכול להיות דימום איטי בחמש השנים הבאות, או מהלך שיונע על ידי כותרות חדשות, אבל זה יקרה, לדעתי", סיכם פורד.

על בסיס זה, פורד מדרג כעת את מניית טסלה כהמלצת מכירה. (לצפייה בביצועי העבר של פורד, לחצו כאן)

גם שבעה אנליסטים מוול סטריט סבורים שכדאי למשקיעים להתרחק מהמניה בשלב זה. יחד עם עוד 13 המלצות קנייה ו-11 המלצות החזק, דירוג הקונצנזוס של האנליסטים למניית TSLA הוא החזק (כלומר, נייטרלי). לפי מחיר היעד הממוצע של 406.31 דולר, בעוד שנה המניה צפויה להיסחר בדיסקאונט של 9.5%. (ראו תחזית מניית TSLA)

כדי למצוא רעיונות למניות הנסחרות בתמחור אטרקטיבי, בקרו ב-Best Stocks to Buy של TipRanks, כלי שמרכז את כל התובנות על מניות הזמינות ב-TipRanks.

כתב ויתור: הדעות המובאות במאמר זה הן של המשקיע המופיע בלבד. התוכן נועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.