דלגו לתוכן
חדשות שוק ההוןוול סטריט™The Flyקריפטודיווחי חברותניתוחים ודעות

טראמפ לוחץ על קבלני ההגנה בנוגע לדיבידנדים – ובמקביל תומך בקפיצה של 1.5 טריליון דולר בתקציב

רן מלמד11 בינואר 2026
  • טראמפ מחייב חברות ביטחוניות בארה"ב להגדיל השקעות במפעלי ייצור ומאיים בהגבלות על דיבידנדים, רכישות עצמיות ושכר מנהלים, במקביל לדחיפה להעלאת תקציב הביטחון ל-1.5 טריליון דולר עד 2027 – שילוב שיוצר גם פוטנציאל צמיחה וגם סיכון רגולטורי למשקיעים.
  • מניות הביטחון מגיבות בחיוב לצפי להגדלת התקציב, אך קיימת אי-ודאות משפטית לגבי הגבלת החזרי מזומנים; הפנטגון מקדם חוזים ארוכים וגדולים יותר כדי לעודד השקעות בתעשייה, וחברות עשויות לעכב זמנית רכישות עצמיות כדי להימנע מביקורת ציבורית.
טראמפ לוחץ על קבלני ההגנה בנוגע לדיבידנדים – ובמקביל תומך בקפיצה של 1.5 טריליון דולר בתקציב

הנשיא דונלד טראמפ חתם על צו חדש שמחייב חברות ביטחוניות אמריקאיות להשקיע יותר בהקמת מפעלים חדשים. לפי התוכנית, פירמות שלא ישקיעו מספיק עלולות להתמודד עם הגבלות על דיבידנדים, רכישות עצמיות של מניות (buybacks) ושכר מנהלים. במקביל, טראמפ ביקש מהקונגרס להגדיל את תקציב הביטחון ב-50% ל-1.5 טריליון דולר עד 2027, מה שמוסיף כוח משפיע נוסף על תפיסת השוק. כתוצאה מכך, הסקטור נמצא כעת בין סיכון של כללים מחמירים לבין האטרקטיביות של תקציבים גדולים בהרבה.

מומחים בענף מזהירים שהתמהיל הזה עלול לערער את המשקיעים. ביירון קאלן מחברת Capital Alpha Partners אמר: "אם נקודת המבט של בעלי המניות היא שהגזר תמיד נמצא אי-שם בעתיד, אבל כל הזמן מרביצים לתעשייה עם מקל, אז קיים סיכון שהדבר יגרום ליציאת הון מהעסקים האלה".

טראמפ מותח ביקורת כבר זמן רב על חברות הביטחון בשל איחורים באספקה ועלויות עולות. הוא טען שהן לא השקיעו מספיק בייצור, אפילו כשהביקוש זינק אחרי המלחמה בין רוסיה לאוקראינה. בפוסט ברשתות החברתיות הוא כינה את שכר מנהלי החברות הביטחוניות "מופרז ובלתי מוצדק" והציע להגביל אותו ל-5 מיליון דולר עד שיוקמו מפעלים חדשים.

התקציבים עולים בזמן שהכללים נהיים קשוחים יותר

במקביל, מניות הביטחון עלו לאחר פרסום החדשות על העלאת התקציב המוצעת, גם אחרי ירידות מוקדמות שנבעו מחשש להגבלות על החזרי מזומנים לבעלי המניות. חברת RTX Corporation (RTX) נ singled out על ידי טראמפ בשל השקעה חלשה במפעלי ייצור. בשנים האחרונות החזירו חברות הביטחון הגדולות כמעט 50 מיליארד דולר למשקיעים, בזמן שהוציאו 39 מיליארד דולר על נכסים חדשים. לעומתן, חברת Boeing Company (BA) לא החזירה כלל הון למשקיעים, כי התמקדה בתיקון המאזן שלה.

במקביל, הפנטגון אותת שהוא תומך בחוזים ארוכי טווח יותר כדי להניע צמיחה. חברת Lockheed Martin Corporation (LMT) secured לאחרונה הסכם לשבע שנים עבור טילי פטריוט – תקופה ארוכה מהמקובל ברוב תוכניות הביטחון. מזכיר ההגנה פיט הגסט אמר: "נעניק לחברות חוזים גדולים וארוכים יותר עבור מערכות מוכחות, כדי שהן יוכלו להיות בטוחות בהגדלת ההשקעות שלהן להרחבת הבסיס התעשייתי". לפי הצו, לפנטגון יש 30 ימים לבחון את ביצועי החברות, ובהמשך הוא עשוי לאסור על רכישות עצמיות ודיבידנדים בתקופות של ביצועים חלשים, וכן לקשור את שכר המנהלים למהירות האספקה.

עם זאת, אנליסטים מציינים שהבסיס המשפטי להגבלת החזרי מזומנים לבעלי המניות אינו ברור. בנק ההשקעות מורגן סטנלי (MS) אמר שהחזר מזומנים הוא עדיין סיבה מרכזית לכך שמשקיעים רבים מחזיקים במניות ביטחוניות, אם כי הוסיף שתקציב של 1.5 טריליון דולר עשוי לגבור על הסיכון.

לעת עתה, ייתכן שהחברות יעצרו זמנית את הרכישות העצמיות כדי להימנע מתגובת נגד ציבורית. כפי שאמר אחד המומחים, בלי התמריצים הנכונים, החברות "לא הולכות לזרוק כסף לבור רק כי הממשלה אומרת להן לעשות זאת".

השתמשנו בכלי ההשוואה של TipRanks כדי לרכז את כל מניות הביטחון המופיעות בכתבה. זהו כלי מצוין לקבלת תמונה מעמיקה על כל מניה ועל תעשיית הביטחון והתעופה כולה.