„נחות באופן מובהק“: פרמאונט תוקפת את הצעת הרכישה של נטפליקס ל‑Warner Bros. במתקפה חדשה

„נחות באופן מובהק“: פרמאונט תוקפת את הצעת הרכישה של נטפליקס ל‑Warner Bros. במתקפה חדשה

סולומון אולדיפופו8 בינואר 2026

• פרמאונט טוענת שהצעת הרכישה של נטפליקס ל‑Warner Bros. „נחותה באופן מובהק“, שערכה נשחק לכ‑27.42 דולר למניה בלבד, ופחות אטרקטיבית מהצעת המזומן של פרמאונט בסך 30 דולר למניה, בין היתר בשל מנגנון הקולר ותלות גבוהה בחוב.
• פרמאונט מבקרת את תוכנית נטפליקס להפרדת רשתות הכבלים של WBD לישות החדשה Discovery Global, וטוענת שאין בכך יתרון ממשי עבור משקיעי WBD, תוך השוואה לביצועים המאכזבים של חברת הספין-אוף Versant Media של Comcast, ומדגישה שההצעה שלה מספקת ערך גבוה יותר ודרך מהירה ובטוחה יותר להשלמת העסקה.

מניית ענקית הסטרימינג נטפליקס (NFLX) ירדה ביום חמישי לאחר ש‑Paramount Skydance (PSKY) חידשה את המתקפה שלה על הצעת הרכישה של נטפליקס, בהיקף 72 מיליארד דולר, על Warner Bros. (WBD) (WBD). תאגיד הבידור כינה את ההצעה של נטפליקס „נחותה באופן מובהק“, וטען שערך העסקה נשחק, וכי היא כנראה תותיר את משקיעי WBD עם ספין-אוף של נכס טלוויזיה מסורתי שעלול להתקשות לקבל שווי משמעותי בשוק.

המתקפה האחרונה של ענקית הבידור מגיעה לאחר שמועצת המנהלים של Warner Bros. דחתה ביום רביעי, בפעם השנייה, את הצעת הרכישה של פרמאונט בהיקף 108.4 מיליארד דולר, כשהיא מציינת שההצעה מסתמכת על „כמות יוצאת דופן של מימון חוב“. זאת, אף כי הבטחת ההון העצמי של פרמאונט בהיקף 40 מיליארד דולר מצד מייסד Oracle (ORCL), המיליארדר לארי אליסון, לא שינתה את עמדת הדירקטוריון של WBD.

פרמאונט תוקפת את ערך ההצעה של נטפליקס

בהצהרה, פרמאונט חזרה והדגישה שההצעה שלה „עדיפה“, והוסיפה שההצעה של נטפליקס — 27.75 דולר למניית WBD, המתחלקת ל‑23.35 דולר במזומן ו‑4.50 דולר במניית נטפליקס — ירדה בערכה. פרמאונט הצביעה על כך שמניית NFLX נסחרת מתחת לצד התחתון של טווח ה„קולר“ שהציעה נטפליקס.

ההסדר של נטפליקס עם Warner Bros. כולל מנגנון „קולר“ שנועל את ערך רכיב המניה בעסקה סביב 4.50 דולר למניית WBD. המנגנון פועל אם מניית נטפליקס נסחרת בטווח שבין 97.91 דולר (הקולר התחתון) ל‑119.67 דולר (הקולר העליון).

פרמאונט טענה שכיום ההצעה של נטפליקס, המשלבת מזומן ומניות, שווה 27.42 דולר למניית WBD, והיא „נחותה באופן מובהק“ לעומת הצעת המזומן שלה, בסך 30 דולר למניה.

פרמאונט תוקפת את ספין-אוף Discovery Global

על בסיס ההצעות, נטפליקס מבקשת לרכוש את אולפני הטלוויזיה והקולנוע של Warner Bros., לצד פלטפורמת הסטרימינג HBO, בעוד פרמאונט רוצה לרכוש את כל החברה, האולפן ההוליוודי הוותיק שקיים יותר ממאה שנה.

לפי תנאי ההצעה של נטפליקס, מחזיקי המניות של WBD צפויים לקבל מניות בישות חדשה שתיקרא Discovery Global, שתכלול את רשתות הכבלים המסורתיות של WBD, כמו CNN ו‑TNT. רשתות הטלוויזיה הליניאריות המסורתיות הללו אינן כלולות בעסקה עם נטפליקס.

עם זאת, פרמאונט ביקרה את התוכנית הזו ל‑Discovery Global וטענה שהיא אינה מציעה יתרון משמעותי על פני העסקה שלה, כשהיא מצביעה על ביצועים מאכזבים של Versant Media של Comcast (CMCSA) (VSNT) מאז שהחלה להיסחר ביום שני. Versant Media מחזיקה ערוצים כמו CNBC ו‑USA Network, שבעבר היו חלק מתיק רשתות הכבלים של NBCUniversal שבבעלות Comcast.

„ההצעה שלנו מספקת בבירור למשקיעי WBD ערך גדול יותר ודרך בטוחה ומהירה יותר להשלמת העסקה“, ציין דייוויד אליסון, יו"ר ומנכ"ל פרמאונט.

מהן מניות הבידור הטובות ביותר לקנייה?

כלי השוואת המניות של TipRanks מספק פרטים על אופן הדירוג הנוכחי בוול סטריט של ביצועי מניות הבידור המוזכרות במאמר זה. ניתן לעיין בתמונה למטה.

קראו עוד על מניות הבידור הללו כאן.