"התכוננו לגל עליות נוסף", אומר אנליסט מוביל על מניית מיקרון

"התכוננו לגל עליות נוסף", אומר אנליסט מוביל על מניית מיקרון

מרטי שטרובל7 בינואר 2026

• מיקרון נהנית ממומנטום חזק במניה ועלייה חדה בביקוש המונע על ידי תחום הבינה המלאכותית, כאשר הקיבולת לשנת 2026 מלאה מראש, תנאי השוק צפויים להישאר הדוקים והחברה מתכננת להגדיל את ההיצע בכ-20% לעומת 2025.
• האנליסט הרש קומאר מפייפר סנדלר רואה את מיקרון כממוקמת מצוין ל-2026 ומעניק למניה דירוג קנייה עם העלאת מחיר יעד ל-400 דולר, בעוד שוול סטריט מעניקה למניה דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה, למרות שהמניה כבר עלתה מעל מחיר היעד הממוצע הנוכחי.

Micron (NASDAQ:MU) החלה את 2026 כמעט באותה צורה שבה סיימה את 2025 – עם מומנטום עליות חזק. שבוע אחד בלבד לתוך השנה החדשה, המניה כבר עלתה בערך ב-20%, והרחיבה את העלייה של 236% במהלך 12 החודשים האחרונים. הראלי משקף עלייה באמון בתחזית של מיקרון, בזמן שהביקוש המונע על ידי בינה מלאכותית (AI) ממשיך לעצב מחדש את שוק הזיכרון ולהעלות את הציפיות לגבי כוח הרווחים של החברה.

עבור משקיעים שחוששים שהמניה כבר זינקה יותר מדי, ייתכן שהערות עדכניות של האנליסט הרש קומאר מפייפר סנדלר, לאחר פגישה עם הנהלת החברה בתערוכת CES, יסייעו להפיג חלק מהחששות.

"אנחנו ממשיכים לראות את החברה כממוקמת היטב באופן קיצוני, שכן הביקוש צפוי להמשיך לעלות על ההיצע", אמר קומאר, שנמצא במקום השמיני מבין אלפי מומחי המניות בוול סטריט.

מיקרון חידדה מספר פעמים שהקיבולת שלה לשנת 2026 לפי לוח שנה מלאה לגמרי. נכון לעכשיו, החברה עובדת עם שישה לקוחות במקטע ה-HBM שלה. ההנהלה גם הדגישה שהתמחור למוצרים פרימיום, כולל HBM4 שאמור להיות מושק ברבעון השני של 2026, יהיה "מבוסס ערך". אף שלא נמסרו מספרים מדויקים לגבי העלאות המחירים הצפויות ב-2026, ההנהלה ציינה כי תנאי השוק כנראה יישארו הדוקים מעבר ל-2026. "להערכתנו, זה מרמז שהתמחור יישאר חיובי לאורך כל השנה", ציין האנליסט בדירוג 5 כוכבים.

ההנהלה גם הדגישה את הקשיים שבהרחבת קיבולת בצמתי הייצור הנוכחיים. הוספת היצע נוסף דורשת שטח חדר-נקי חדש שיכול להתמודד עם רוחבי קו עדינים יותר, בעוד שהמשך הקטנת הצמתים הקיימים הופך לקשה יותר ויותר. כתוצאה מכך, בענף רואים עלייה בהסכמים רב-שנתיים, שמשקפת גם את העלייה בחשיבות זיכרון וגם את האתגרים ההנדסיים של הדורות הנוכחיים. דינמיקה זו חלה על מוצרים כמו LPDDR ו-HBM. כתוצאה מכך, לקוחות מחפשים התחייבויות אספקה רב-שנתיות. מיקרון צפויה להגדיל את ההיצע בערך ב-20% ב-2026 לעומת 2025, מונעת על ידי מעבר לצמתי ייצור חדשים ו"מאמצים עצומים להגדלת ההיצע".

בנוסף, יחסי ה-Trade מוסיפים לחץ נוסף על צד ההיצע, משום שהם משקפים כמה קיבולת DRAM סטנדרטית חייבת להישרף כדי לייצר יחידה אחת של HBM. עבור דור ה-HBM הנוכחי, HBM3e נושא יחס Trade של 3 ל-1, בעוד ש-HBM4e צפוי לעלות ליחס של 4 ל-1, כלומר כל דור סופג יותר קיבולת אפקטיבית. יחסי ה-Trade של HBM4 צפויים להימצא בין אלו של HBM3e ו-HBM4e, מה שמחזק עוד יותר את ההידוק בהיצע. מיקרון גם יצאה ממספר שווקים צרכניים בעלי ערך נמוך, וממשיכה לבחון פרמטרים אלה כחלק מהמאמצים שלה לייצר קיבולת נוספת.

"בגדול", סיכם קומאר, "מיקרון נראית כממוקמת היטב בצורה יוצאת דופן לאורך כל 2026, ובמידה מסוימת גם מעבר לכך. כל האיתותים הנוספים מצביעים על 2026 חזקה".

בהתאם לאמון הזה, קומאר מעניק למניית MU דירוג Overweight (כלומר, קנייה), ומעלה את מחיר היעד שלו מ-275 דולר ל-400 דולר, מה שמרמז שהמניה תעלה בעוד כ-17% בחודשים הקרובים. (כדי לראות את היסטוריית הביצועים של קומאר, לחצו כאן)

כשמגדילים את התמונה, וול סטריט עדיין תומכת באופן נחרץ במיקרון. המניה נושאת דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה, המבוסס על 25 המלצות קנייה מול רק 2 המלצות החזק. עם זאת, הזינוק במיקרון כבר דחף את המניה מעל מחיר היעד הממוצע של 329.73 דולר. יהיה מעניין לראות אם אנליסטים אחרים יעלו בקרוב את מחירי היעד שלהם. (ראו תחזית מניית MU)

כדי למצוא רעיונות טובים למניות הנסחרות בתמחור אטרקטיבי, בקרו בכלי של TipRanks בשם Best Stocks to Buy, כלי שמאחד את כל התובנות על מניות מבית TipRanks.

כתב ויתור: הדעות המובאות במאמר זה הן של האנליסט המוצג בלבד. התוכן נועד לשמש למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.