מניית Six Flags ‏(FUN) עולה למרות גיוס אג"ח זבל בהיקף מיליארד דולר למחזור חוב ישן

מניית Six Flags ‏(FUN) עולה למרות גיוס אג"ח זבל בהיקף מיליארד דולר למחזור חוב ישן

סולומון אולדיפופו6 בינואר 2026

• Six Flags מגייסת מיליארד דולר באג"ח בכירות בדירוג זבל ובריבית של עד 9% כדי למחזר חוב שיפקע באפריל, בעיצומו של לחץ פיננסי לאחר מיזוג של 8 מיליארד דולר והפסד של 1.2 מיליארד דולר ברבעון השלישי של 2025.
• למרות האתגרים התפעוליים והפיננסיים, למניית FUN יש דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה מצד אנליסטים ומחיר יעד ממוצע של 23.89 דולר, המשקף פוטנציאל עלייה של יותר מ-59% מרמתה הנוכחית.

המניה של Six Flags Entertainment ‏(FUN) עלתה מעט ביום שלישי, למרות שמפעילת פארקי השעשועים פנתה לשוק האג"ח כדי לגייס מיליארד דולר בהנפקת אג"ח בכירות חדשות, לצורך מחזור חוב שיפקע באפריל הבא.

החברה מצפון קרוליינה הודיעה כי היא מגייסת את הכסף באמצעות הקצאה פרטית למשקיעים מוסדיים — האג"ח ייפרעו בשנת 2032. לפי דיווח של Bloomberg, הרוכשים יכולים לקבל ריבית של עד 9%, והציפייה היא שהמהלך יושלם עד יום חמישי, כך לפי גורם שמכיר את הנושא.

על פי הדיווח, ההנפקה דורגה בציון Caa1 על ידי Moody’s Ratings ‏(MCO). דירוג זה נמצא בתוך קבוצת הדירוגים הספקולטיביים בתשואה גבוהה של סוכנות דירוג האשראי הגלובלית, עבור חובות לטווח ארוך. הוא מתאר חוב במצב חלש וברמת סיכון אשראי גבוהה מאוד, ולכן אג"ח כאלה נחשבות ל"אג"ח זבל".

הקשיים של Six Flags אחרי המיזוג

העסקה מגיעה בתקופה מאתגרת עבור Six Flags, שהפכה ביולי 2024 למפעילת פארקי השעשועים האזוריים הגדולה בצפון אמריקה, לאחר מיזוג בהיקף 8 מיליארד דולר עם Cedar Fair Entertainment. בדוח תוצאות הרבעון השלישי של 2025 שפורסם בנובמבר, מפעילת הפארקים דיווחה על הפסד של 1.2 מיליארד דולר.

Six Flags ייחסה את הביצועים לתשואה חלשה מהוצאות הפרסום שלה ולגרירה מטעם פארקים שמציגים ביצועים חלשים. אנליסטים מציינים כי החברה מתמקדת כעת ביציאה מפארקים חלשים, בהפחתת המינוף במאזן, ובהפניית הון לפרויקטים עם תשואה גבוהה.

השבוע חשפה Six Flags כי החליטה לא לממש את האופציה לרכישת יתרת חלקיהם של השותפים בפארק Six Flags Over Texas בארלינגטון, טקסס, וכינתה זאת "החלטה קשה ומושכלת". ג'ון ריילי, הנשיא והמנכ"ל של Six Flags, תיאר את הפארק כ"נכס יוקרתי בתוך הפורטפוליו שלנו", אך ציין כי תנאי החוזה אינם מתיישרים כרגע עם סדרי העדיפויות של הפירמה בהקצאת ההון.

Six Flags, שפתחה לאחרונה את הפארק הראשון שלה מחוץ לצפון אמריקה בערב הסעודית, מתמודדת גם עם גל עזיבה של בכירים. ריילי הצטרף לחברה כמנכ"ל בנובמבר, והחליף את ריצ'רד צימרמן, שפרש מהתפקיד.

האם FUN היא מניה טובה לקנייה?

בוול סטריט, מניית Six Flags Entertainment נושאת כיום דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה מצד האנליסטים, המבוסס על שמונה המלצות קנייה, שתי המלצות החזק, והמלצת מכירה אחת שפורסמו בשלושת החודשים האחרונים.

עם זאת, מחיר היעד הממוצע למניית FUN, שעומד על 23.89 דולר, משקף אפסייד של יותר מ-59% מרמות המסחר הנוכחיות.

ראו כאן עוד דירוגי אנליסטים למניית FUN.