הזהב והכסף ננעלו ללא שינוי משמעותי, אך איזון מחדש במדד הסחורות עלול להגביר תנודתיות
- איזון מחדש צפוי במדד הסחורות של בלומברג יפחית משמעותית את המשקל של הכסף במדד, ועלול לגרור מכירות של מיליארדי דולרים בחוזים עתידיים על כסף וזהב וליצור תנודתיות ולחץ קצר-טווח על המחירים.
- למרות הלחצים האפשריים בטווח הקצר, הזהב והכסף סיימו שנה יוצאת דופן עם שיאים חדשים וביקוש חזק לנכסי מקלט בטוח, ובניתוח הטכני של TipRanks מרבית האינדיקטורים מצביעים על סנטימנט חיובי כלפי כסף.
מחירי הזהב (GLD) והכסף (SLV) פתחו את השנה ביציבות יחסית, לאחר שרשמו את העליות השנתיות החזקות ביותר מאז 1979. הזהב זינק לזמן קצר עד 1.9% לפני שמחק את רוב העליות, בעוד שמחיר הכסף נחלש לאחר שקפץ בתחילת המסחר עד 4%. למרות שהמשקיעים עדיין אופטימיים לגבי האפשרות להמשך הורדות ריבית בארה"ב ודולר חלש יותר שיכולים לתמוך במחירים השנה, תשומת הלב עברה כעת לאיזון מחדש הקרוב במדד הסחורות של בלומברג, שעשוי ליצור לחץ על המחירים בטווח הקצר.
חשוב לציין שכיום הכסף מהווה כ-9% מהמדד, אך משקל היעד שלו לשנת 2026 הוא מעט מתחת ל-4%. משמעות הדבר היא שיותר מ-5 מיליארד דולר בחוזים עתידיים על כסף וכ-6 מיליארד דולר בחוזים עתידיים על זהב עשויים להימכר במהלך תקופת גלגול (rollover) בת חמישה ימים שתתחיל בשבוע הבא. האסטרטג של TD Securities, דניאל גאלי, הזהיר שכ-13% מהפוזיציות הפתוחות בכסף בבורסת קומקס (Comex) עלולות להימכר בשבועות הקרובים, ושנפחי מסחר נמוכים יותר לאחר החגים יכולים להגביר את עוצמת תנודות המחירים.
לחצים קצרי טווח אלה מגיעים לאחר שנה חזקה מאוד למתכות יקרות. הזהב רשם שיאים היסטוריים חדשים מספר פעמים במהלך 2025, בין היתר הודות לרכישות של בנקים מרכזיים, מדיניות מרחיבה יותר של הפדרל ריזרב, דולר אמריקאי חלש יותר וגידול בביקוש לנכסי מקלט בטוח על רקע מתיחויות גיאופוליטיות וסחר. מחיר הכסף זינק אפילו יותר, בין השאר מאותם גורמים, וגם בגלל חששות שהממשל האמריקאי עלול להטיל מכסים על יבוא כסף מזוקק. Looking ahead, several major banks remain optimistic on gold, with Goldman Sachs (GS) projecting a possible move to $4,900 an ounce.
האם כדאי לקנות כסף?
על פי כלי הניתוח הטכני של TipRanks, נראה שהאינדיקטורים מצביעים על תחזית חיובית לכסף. למעשה, בסיכום המוצג למטה אפשר לראות ש-14 אינדיקטורים הם חיוביים (Bullish), לעומת שני אינדיקטורים נייטרליים ושישה אינדיקטורים שליליים (Bearish).
ראו עוד ניתוח טכני לכסף