מניית לוקהיד מרטין (LMT) נסוגה למרות עסקאות ביטחון חדשות בהיקף 769 מיליון דולר — זו הסיבה

מניית לוקהיד מרטין (LMT) נסוגה למרות עסקאות ביטחון חדשות בהיקף 769 מיליון דולר — זו הסיבה

סולומון אולדיפופו1 בינואר 2026

• לוקהיד מרטין קיבלה שלושה חוזי ביטחון חדשים בארה"ב ובמזרח התיכון בהיקף כולל של כ-769 מיליון דולר, בנוסף לחוזים משמעותיים שנסגרו בחודש שעבר, אך מניית החברה לא הגיבה בעליות למרות מומנטום חזק בצבר ההזמנות.
• למרות קצב חוזים גבוה ודירוג קונצנזוס של החזק עם אפסייד ממוצע של כ-9% במחיר היעד, JPMorgan מזהה סיכונים בתזרים המזומנים החופשי ובחוב הפנסיוני של לוקהיד מרטין, מה שמוביל לדירוג החזק וזהירות מצד המשקיעים.

מניית לוקהיד מרטין (LMT) לא המריאה ביום רביעי, למרות שהקבלנית הביטחונית secured כ-769 מיליון דולר משלושה חוזי ביטחון חדשים על רקע האצה בקצב הזכייה בחוזים. התגובה מרמזת שהמשקיעים עדיין משוכנעים בבעיה של תזרים מזומנים וחוב פנסיוני, כפי שוול סטריט רואה אותה.

בשביל מה מיועדים החוזים החדשים?

החוזה הגדול מבין העסקאות החדשות הוא חוזה זמני מצד חיל האוויר האמריקאי בשווי של עד 328.5 מיליון דולר. במסגרת החוזה — שנחתם תחת תוכנית המכירות הצבאיות למדינות זרות (FMS) של ארה"ב — יצרנית הביטחון והתעופה תפעל מפלורידה לרכישה ואספקה של 55 מערכות תרמיות ארוכות טווח לזיהוי חום, כולל מחשבי הבקרה שעליהן ומארזי ההגנה, כדי לענות על הצרכים המבצעיים הדחופים של חיל האוויר של טאיוואן. הטכנולוגיה הזו מותקנת על מטוסים בעלי כנף קבועה, כמו מטוסי קרב ומטוסי תקיפה.

החוזה השני הוא שינוי של חוזה קיים לתחזוקת מערכת הגנת האוניות של חיל הים האמריקאי, Aegis Combat System (AEGIS). לוקהיד מרטין קיבלה תוספת של 297.49 מיליון דולר כדי להמשיך במאמצי התמיכה שלה במערכת עד סוף 2026, ובמקביל לספק תמיכת אינטגרציה עבור גרסת התוכנה/החומרה החדשה של המערכת, "Base 10", בין היתר.

החוזה האחרון שווה 142.62 מיליון דולר ומגיע מסוכנות ההגנה מטילים של משרד ההגנה האמריקאי. גם כאן מדובר בשינוי של חוזה במסגרת ה‑FMS, אך הפעם המטרה היא סיוע בתחזוקה ותמיכה בשתי סוללות ה‑Terminal High Altitude Area Defense (THAAD) של איחוד האמירויות הערביות — מדובר ביחידות ניידות של מערכת הגנה אמריקאית נגד טילים בליסטיים, שנועדה ליירט טילים בליסטיים בשלב הסופי של מסלולם. ההסכם צפוי להימשך עד אוגוסט 2028.

בחודש שעבר לוקהיד מרטין secured גם מספר חוזים נוספים, כולל 10 מיליארד דולר להרחבת החוזה למטוסי C-130J ו‑3.63 מיליארד דולר בחוזה מתוקן מול חיל הים האמריקאי לתמיכה באספקת מערכות חדשות למטוסי הקרב F-35.

JPMorgan מזהה סיכונים בתזרים המזומנים החופשי והפנסיות

לאחרונה, האנליסט סת' סייפמן מ‑JPMorgan הוריד את דירוג מניית LMT ל‑החזק, למרות שהעלה את מחיר היעד ב‑11% ל‑515 דולר למניה, מה שמעיד על אפסייד של פחות מ‑7%. סייפמן, ששמר על תחזית חיובית ברובה למגזר לשנת 2026, ייחס את הדירוג השלילי שלו לכך שהתחזיות הפנימיות של JPMorgan לגבי יצירת המזומנים של לוקהיד בשנים הקרובות נמוכות ממה שרוב שאר האנליסטים מניחים.

האנליסט בדירוג חמישה כוכבים סבור שסעיפים הקשורים לפנסיה ישפיעו על יצירת התזרים המזומנים החופשי של לוקהיד ב‑2027. כדי להתמודד עם הבעיה, לוקהיד העבירה בחודש שעבר כ‑900 מיליון דולר מהתחייבויות הפנסיה שלה למספר חברות ביטוח.

האם LMT היא מניה טובה לקנייה?

בוול סטריט, מניית לוקהיד מרטין ממשיכה לשאת דירוג קונצנזוס של החזק, המבוסס על ארבע המלצות קנייה, תשע המלצות החזק, והמלצת מכירה אחת שניתנו על ידי 14 אנליסטים בשלושת החודשים האחרונים.

עם זאת, מחיר היעד הממוצע למניית LMT, 524.93 דולר, משקף אפסייד של כ‑9% ביחס לרמות המסחר הנוכחיות.

ראו עוד דירוגי אנליסטים למניית LMT כאן.