"הסתכלו על השחקן הדומיננטי הזה", אומר משקיע מוביל על מניית ספוטיפיי

"הסתכלו על השחקן הדומיננטי הזה", אומר משקיע מוביל על מניית ספוטיפיי

גייב רוס1 בינואר 2026

• ספוטיפיי חוותה חולשה במחצית השנייה של 2025 עם ירידה של כ-20% במניה והפסד ברבעון השני, אך במקביל הציגה צמיחה דו-ספרתית במספר המשתמשים ובהכנסות, שיפור בשיעור הרווח הגולמי והבהרה שהמעבר של דניאל אק לתפקיד יו"ר פעיל הוא בעיקר פורמלי.
• המשקיע פרוספר ג'וניור בקיני סבור שספוטיפיי שומרת על פוזיציה דומיננטית בשוק הזרמת המוזיקה, נהנית מספריית תוכן רחבה וצמיחה במנויי הפרימיום, ובשילוב דירוג אנליסטים של קנייה מתונה ומחיר יעד ממוצע ל-12 חודשים המצביע על אפסייד של מעל 30% ב-2026, היא עשויה להניב תשואות טובות בטווח הארוך.

ספוטיפיי (NYSE:SPOT) לא בדיוק סיימה את 2025 במומנטום חזק, לאחר שמחיר המניה שלה איבד כ-20% מערכו במהלך המחצית השנייה של השנה.

רבעון שני חלש ב-2025 – שבמהלכו ספוטיפיי רשמה הפסד של 42 סנט אירו למניה – שלח את המניה לצניחה חדה בסוף יולי. מהמורה נוספת בדרך הגיעה בספטמבר, כשמייסד ומנכ"ל החברה דניאל אק הודיע על כוונתו לעבור לתפקיד יו"ר פעיל בתחילת 2026.

עם זאת, לחברה היה לא מעט חדשות טובות להציג בדוח הרבעוני האחרון שלה בתחילת נובמבר. החברה הגדילה את מספר המשתמשים הפעילים החודשיים שלה ב-11% לעומת השנה הקודמת, והגיעה ל-713 מיליון. ההכנסות גם גדלו, ועלו ב-12% על בסיס מטבע קבוע, בעוד ששיעור הרווח הגולמי של החברה, 31.6%, עלה על התחזיות.

בנוסף, החברה הדגישה שהמעבר בהנהלה רק ממסד את צורת הפעילות של ספוטיפיי בשנים האחרונות, שכן אק כבר ויתר על חלק גדול מאחריותו לניהול הפעילות היומיומית.

המשקיע הבולט פרוספר ג'וניור בקיני מציין את הפוזיציה החזקה של SPOT בענף כאחת הסיבות העיקריות להישאר אופטימי לגבי החברה קדימה.

"ספוטיפיי יכולה להישאר השחקנית הדומיננטית בסטרימינג של מוזיקה (ואודיו) עוד זמן רב ולהניב תשואות מצוינות לאורך הדרך", מסביר המשקיע בעל 5 הכוכבים, שנמצא בין 2% המקצוענים המובילים במניות שמסוקר על ידי TipRanks.

בקיני מציין שספוטיפיי מציעה "ספרייה ענקית" של תוכן, ממוזיקה ועד פודקאסטים. החברה נוקטת אסטרטגיה של חתימה על הסכמים עם חברות תקליטים, מה שמאפשר לה ליהנות מאפקטי רשת חזקים.

"ככל שספריית המוזיקה שלה גדולה יותר, כך השירות שלה אטרקטיבי יותר לצרכנים, וככל שיש יותר מאזינים על הפלטפורמה שלה, כך היא הופכת אטרקטיבית יותר עבור מוזיקאים", מדגיש בקיני.

החברה גם נהנית משיפור בנתוני הבסיס שלה, מוסיף המשקיע. ספוטיפיי ממשיכה להציג צמיחה חזקה בהכנסות, במידה רבה בזכות העלייה במספר המנויים בתשלום. בנוסף, בקיני מציין שמנויי הפרימיום עדיין מהווים פחות מ-40% מסך המשתמשים, כך שנותר הרבה מקום לצמיחה נוספת.

עם זאת, זה לא אומר שאין אתגרים באופק. בקיני מציין שחברות הטכנולוגיה הגדולות והשירותים המוזיקליים שלהן – הוא מזכיר בין היתר את אפל – עלולים להכביד על מחיר המניה. ועדיין, זה לא מונע ממנו להאמין ש-SPOT יכולה לשמש כאופציה טובה לתיקי השקעות.

"היא יכולה לייצר תשואות יציבות לאורך זמן", מסכם בקיני. (כדי לעקוב אחרי היסטוריית הביצועים של פרוספר ג'וניור בקיני, לחצו כאן)

תחזית למניית SPOT)

כדי למצוא רעיונות טובים למניות הנסחרות בשוויים אטרקטיביים, בקרו ב-מניות הטובות לקנייה של TipRanks, כלי שמרכז את כל תובנות המניות של TipRanks.

כתב ויתור: הדעות המובאות במאמר זה הן של המשקיע המוצג בלבד. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.