דלגו לתוכן
חדשות שוק ההוןוול סטריט™The Flyקריפטודיווחי חברותניתוחים ודעות

CRWV, FIG, CRCL: 3 מניות הנפקה שבלטו ב-2025 — ומה צפוי ב-2026

שאלו סראף1 בינואר 2026
  • שוק ה-IPO בארה"ב התאושש ב-2025, ושלוש הנפקות בלטו במיוחד: CoreWeave בתחום תשתיות ה-AI, Figma כפלטפורמת עיצוב תוכנה, ו-Circle כמפעילת מטבע USDC בעולם הפיננסים הדיגיטליים – כולן רשמו עליות מאז ההנפקה, במיוחד CoreWeave ו-Circle.
  • הביצועים של שלוש המניות ב-2026 יתבססו פחות על הייפ ויותר על ביצוע: CoreWeave תלויה בהמשך ההוצאות על תשתיות AI וניהול עלויות, Figma בצמיחת הכנסות ושולי רווח מהבסיס הרחב של המשתמשים, ו-Circle באימוץ תשלומים דיגיטליים, רגולציה של stablecoins וגידול בהיקפי עסקאות USDC.
CRWV, FIG, CRCL: 3 מניות הנפקה שבלטו ב-2025 — ומה צפוי ב-2026

לאחר כמה שנים שקטות, שוק ההנפקות (IPO) בארה"ב ביצע קאמבק ברור ב-2025. תנאי שוק טובים יותר וביקוש חזק יותר מצד משקיעים עודדו כמה חברות מוכרות להפוך לציבוריות, והחזירו את ההנפקות למרכז הבמה לקראת סוף השנה.

במקום לדרג מניות לפי גודל העסקה או תנועות קצרות טווח, הרשימה הזו מדגישה שלוש הנפקות שזכו למירב תשומת הלב ב-2025 וסימנו את חזרת השוק לפעילות.

1. CoreWeave (CRWV): אחת ההנפקות המדוברות ביותר של 2025 הייתה CoreWeave (CRWV). המניה החלה להיסחר ב-28 במרץ בנאסד"ק במחיר של 39 דולר למניה, מעט מתחת למחיר ההנפקה של 40 דולר. למרות זאת, ההנפקה בלטה כהנפקת הטכנולוגיה הגדולה ביותר בארה"ב מאז 2021.

מאז, העניין מצד המשקיעים עלה, ככל שהביקוש לכוח חישוב בינה מלאכותית (AI) המשיך לעלות. נכון לנעילת המסחר ב-30 בדצמבר, מניות CoreWeave נסחרו ב-73.90 דולר, עלייה של כ-85% מאז ההנפקה.

ההתמקדות של CoreWeave בתשתית ענן מבוססת GPU עוזרת לה לבדל את עצמה מספקיות ענן מסורתיות. מאחר שקיבולת ה-AI עדיין מוגבלת ברחבי התעשייה, המניה נשארה שם מרכזי עבור משקיעים שמחפשים חשיפה ישירה להוצאות על תשתיות AI.

2. Figma (FIG): עוד הנפקה שזכתה למעקב רחב ב-2025 הייתה Figma. פלטפורמת העיצוב תימחרה את ההנפקה במחיר של 33 דולר למניה והחלה להיסחר בבורסת ניו יורק ב-31 ביולי. ביום המסחר הראשון שלה זינקה המניה חדות הרבה מעל מחיר ההנפקה, וסימנה אחד מביצועי היום הראשון החזקים ביותר בין הנפקות הטכנולוגיה השנה.

לאחר נסיגה מהשיאים המוקדמים, המניה התייצבה ברמות נמוכות יותר. נכון לנעילת המסחר ב-30 בדצמבר, מניות Figma נסחרו ב-37.63 דולר, עלייה של כ-14% מאז ההנפקה.

ההנפקה של Figma משכה תשומת לב לא רק בזכות הבכורה החזקה, אלא גם משום שהחברה תכננה בעבר מכירה גדולה לפני שבחרה לצאת להנפקה. כפלטפורמת עיצוב המשמשת צוותים במגוון רחב של תעשיות, ההנפקה של Figma הראתה שהמשקיעים עדיין מתעניינים בחברות תוכנה עם משתמשים פעילים ודרכים ברורות להגדלת הכנסות.

3. Circle (CRCL): הנפקה נוספת שזכתה למעקב צמוד ב-2025 הייתה Circle Internet Group (CRCL), החברה שעומדת מאחורי מטבע ה-USDC היציב (stablecoin). Circle הפכה לציבורית ב-5 ביוני 2025, כשהיא מתמחרת את ההנפקה ב-31 דולר למניה בבורסת ניו יורק.

העניין מצד משקיעים התגבר במהירות לאחר ההנפקה, ככל שהביקוש לשמות מבוססים יותר בתחום הפיננסים הדיגיטליים עלה. נכון לנעילת המסחר ב-30 בדצמבר, מניות Circle נסחרו ב-79.89 דולר, עלייה של בערך 158% מאז ההנפקה.

המשיכה של Circle נובעת מתפקידה במרכז עולם התשלומים הדיגיטליים והפיננסים המבוססים בלוקצ'יין, ולא מחשיפה ישירה לנכסי קריפטו תנודתיים יותר. המיקום הזה עזר למניה לבלוט בין ההנפקות של 2025, כאשר משקיעים מתמקדים במודלים עסקיים ברורים יותר ובצמיחה יציבה.

מה כדאי לעקוב לקראת 2026

קדימה, ההסתכלות על שלוש מניות ההנפקה האלה תלויה בעיקר בביצוע בפועל, ולא בהייפ.

ב-CoreWeave, המשקיעים יתמקדו במגמות ההוצאות על AI, בהתרחבות הקיבולת, ובמידת היכולת של החברה להתרחב תוך ניהול עלויות. ביקוש מתמשך לתשתיות AI יכול לתמוך בעליות נוספות, אם כי לאחר ריצה חזקה סביר לראות תנודתיות.

ב-Figma, תשומת הלב תעבור לצמיחת הכנסות, לשולי הרווח ולהרחבת בסיס הלקוחות. אם החברה תצליח להפוך את בסיס המשתמשים הגדול שלה לרווחים יציבים יותר, המניה עשויה לחזור ולצבור תאוצה ב-2026.

במקביל, התמונה של Circle תושפע מאימוץ תשלומים דיגיטליים, רגולציה של מטבעות יציבים, ועלייה בהיקפי העסקאות. כללים ברורים ושימוש רחב יותר ב-USDC יכולים לתמוך במניה, בעוד שהיעדר ודאות רגולטורית נשאר סיכון מרכזי.