מניית עליבאבא: הפריחה בענן מול מאבק הרווחיות

מניית עליבאבא: הפריחה בענן מול מאבק הרווחיות

דסק חדשות סוף השבוע האוטומטי של TipRanks22 באוגוסט 2026

• עליבאבא מתמודדת עם ירידה חדה ברווחים ועם לחץ על תזרים המזומנים החופשי בעקבות זינוק בהשקעות בתשתיות בינה מלאכותית, אך האנליסטים עדיין מעניקים למניה דירוג קנייה חזקה ורואים פוטנציאל עלייה משמעותי.
• עסקי הענן והבינה המלאכותית מציגים צמיחה מהירה, וההנהלה צופה שיפור בשולי הרווח והחזר מהיר יותר על ההשקעות, אך האטה בצמיחה או אי-עמידה ביעדי השוליים עלולות לפגוע ברווחיות.

עליבאבא ( (BABA) ) הייתה פופולרית בקרב משקיעים השבוע. לפניכם סיכום של החדשות המרכזיות על המניה.

עליבאבא שוב נמצאת במרכז תשומת הלב, כאשר האנליסטים ממשיכים להיות חיוביים מאוד, אף שהמניה נותרה תנודתית סביב דוחות מעורבים. המניות נעו בחדות בשבועות האחרונים, עם ירידות לאחר צניחה של כ-75% ברווח ברבעון הראשון של שנת הכספים 2027, שנגרמה בעקבות זינוק של 75% בהוצאות ההוניות הקשורות לבינה מלאכותית. הזינוק דחף לזמן קצר את תזרים המזומנים החופשי לטריטוריה שלילית והעלה חששות לגבי שולי הרווח ושריפת המזומנים.

למרות ההחמצה בדוח, בוול סטריט עדיין רואים פוטנציאל עלייה משמעותי עבור עליבאבא. דירוג הקונצנזוס הוא קנייה חזקה, כאשר מחירי היעד הממוצעים ל-12 החודשים הקרובים מרוכזים סביב 185 דולר למניה, לעומת מסחר לאחרונה ברמה של מעט מעל 130 דולר. משמעות הדבר היא פוטנציאל עלייה של כ-37% עד 50%. גארי יו ממורגן סטנלי ו-וויי פאנג ממיזוהו חזרו על המלצות הקנייה שלהם, בעוד שבנק אוף אמריקה וכמה בנקים נוספים שומרים על מחירי יעד חיוביים.

הבסיס לתזה החיובית הוא עסקי הענן והבינה המלאכותית של עליבאבא, שמציגים צמיחה יוצאת דופן. ההכנסות מענן עולות בכ-45% עד 50% משנה לשנה, כאשר המכירות בענן הקשורות לבינה מלאכותית ממשיכות לצמוח בקצב תלת-ספרתי וכבר מהוות כשליש מהכנסות הענן. בכך מתקדמת עליבאבא לעבר השאיפה ארוכת הטווח שלה להגיע להכנסות ענן של 100 מיליארד דולר עד 2030.

ההנהלה צופה כי שולי הרווח בענן, שעמדו לאחרונה על שיעור דו-ספרתי נמוך, ישתפרו בהדרגה ככל שההרכב יעבור להצעות בעלות שולי רווח גבוהים יותר, המבוססות על מודל של "מודל כשירות", וככל שקווי פעילות בעלי שולי רווח נמוכים יותר יצומצמו. ההשקעה הכבדה של עליבאבא בתשתיות בינה מלאכותית צפויה להניב תשואה על ההון המושקע בשיעור דו-ספרתי בינוני, עם תקופת החזר של פחות משלוש שנים. תקופה זו עשויה להתקצר לכ-2 עד 2.5 שנים, ככל ששולי הרווח בתחום הבינה המלאכותית והשימוש בשבבים קנייניים יתרחבו.

אנליסטים כמו יו טוענים שמחזור ההשקעות הזה עשוי לסמן את תחילתו של שלב של העלאות בתחזיות הרווח של עליבאבא. הרווחים העתידיים עשויים ליהנות מהזינוק הנוכחי בהוצאות ההוניות לאחר שתקופות ההחזר יושלמו. עם זאת, השוק עדיין רגיש לסיכון שאם הצמיחה בענן ובבינה המלאכותית תאט, או אם שולי הרווח לא יתרחבו כפי שהובטח, בעלי המניות עלולים להישאר עם רווחיות חלשה יותר, למרות גודלה העצום של החברה והיתרון הטכנולוגי שלה.

עבור משקיעים שעוקבים אחר חברות הטכנולוגיה הסיניות, עליבאבא מייצגת כעת השקעה בעלת בטא גבוהה, המהווה הימור על הצמיחה ארוכת הטווח של מחשוב הענן והבינה המלאכותית בסין. ההשקעה נתמכת בקונצנזוס חזק של אנליסטים, אך מושפעת לרעה מלחץ על הרווחים בטווח הקצר. מאחר שהביצועים מתחילת השנה עדיין שליליים והסנטימנט שברירי, המניה עשויה להיות אטרקטיבית עבור משקיעים שמוכנים לסבול תנודתיות בתמורה לאפשרות לרווחים משמעותיים, אם האסטרטגיה של ההנהלה בתחום הענן והבינה המלאכותית תעמוד בציפיות.