Kerrisdale ממליצה על פוזיציית שורט במניית Affirm, רואה downside של 80% מרמת המחיר הנוכחית

Kerrisdale ממליצה על פוזיציית שורט במניית Affirm, רואה downside של 80% מרמת המחיר הנוכחית

דה פליי (TheFly)21 בינואר 2026

• Kerrisdale Capital מחזיקה פוזיציית שורט במניית Affirm, וטוענת שמודל ה-Buy Now, Pay Later שלה מבוסס על אשראי סאב־פריים אגרסיבי ללווים חלשים ועל גידול בשימוש של לקוחות חוזרים לצורך מימון צרכים בסיסיים.
• Kerrisdale מעריכה שווי הוגן של 17 דולר למניית Affirm – המשקף downside של כמעט 80% מהמחיר הנוכחי – כאשר הקריאה האחרונה של טראמפ להגביל אשראי צרכני יקר מעמידה את מודל החברה תחת לחץ פוליטי.

Kerrisdale Capital, בכתב מחקר, מציינת כי הפירמה מחזיקה פוזיציית שורט במניית Affirm (AFRM), חברת "Buy Now, Pay Later" – קנייה עכשיו ותשלום מאוחר יותר – שלטעמה בנויה "על אותו ספר משחקים של אשראי סאב־פריים שגרם לקריסת חברות מונוליין למימון צרכני במשך עשרות שנים." לפי הפירמה, הצמיחה של Affirm הונעה על ידי הרחבת אשראי אגרסיבית ללווים בעלי דירוג אשראי נמוך, ועל ידי הוצאת יותר אשראי ממשתמשים חוזרים, שמממנים יותר ויותר צרכים בסיסיים במקום קניות discretionary (רשות). עוד מוסיפה הפירמה כי הקריאה האחרונה של הנשיא Trump להגביל אשראי צרכני יקר מציבה כעת את המודל של Affirm תחת בחינה פוליטית ישירה. הערכת שווי הוגנת של Kerrisdale ל-Affirm היא 17 דולר, שמשקפת ירידה פוטנציאלית של כמעט 80% מרמת המחיר הנוכחית.