דלגו לתוכן

ג’יימס פוסט, הוריד את המלצתו על ,Morgan Stanley אנליסט Circle Internet (CRCL) לדירוג מכירה מ־דירוג החזקה והוריד את מחיר היעד ל־38 דולר מ־106 דולר

דה פליי (TheFly)4 באוגוסט 2026
ג’יימס פוסט, הוריד את המלצתו על ,Morgan Stanley אנליסט  Circle Internet (CRCL) לדירוג מכירה מ־דירוג החזקה והוריד את מחיר היעד ל־38 דולר מ־106 דולר

Morgan Stanley מציינים כי ההתכווצות ב־USD Coin ‏(USDC, מטבע יציב צמוד לדולר האמריקאי של Circle) מדגימה עד כמה הכנסות הרזרבות של החברה רגישות, ומאותתת על מעבר לכיוון הכנסות עסקאות בעלות מרווח נמוך יותר. . Morgan Stanley הורידו את הנחות הנפח עבור USDC ב־33% לשנת 2027 וב־44% לשנת 2028. ההנחות הנמוכות הללו מובילות לכך שהערכות הרווח של Morgan Stanley עבור Circle Internet נמוכות ב־3% בהשוואה לקונצנזוס בוול סטריט לשנת 2027 ונמוכות ב־20% מהקונצנזוס לשנת 2028. הפירמה סבורים כי קרנות כספיות ממונקות (קרנות המחזיקות ניירות ערך חוב לטווח קצר, המיוצגות באמצעות טוקנים דיגיטליים) ופיקדונות ממונקים מהווים איום הן על יתרות ה־USDC והן על שיעורי הגבייה של Circle (האחוז מערך העסקאות שהחברה שומרת כהכנסה). Morgan Stanley מוסיפים כי קרן הכסף הממונקת של Circle עצמה מאופיינת ב”כלכלה מבנית חלשה יותר”, כלומר היא צפויה להיות פחות רווחית בטווח הארוך.