Nebius או SoundHound AI: משקיע בוחר את מניית ה-AI העדיפה
- ברנדן קופי מעדיף את Nebius Group על פני SoundHound AI, בזכות הטרנספורמציה המהירה שלה, הזינוק החד בהכנסות והמעבר לרווח, למרות שווי גבוה, תזרים מזומנים חופשי שלילי ותחרות חזקה.
- בוול סטריט דווקא מעניקים יתרון ל-SoundHound: ל-NBIS יש דירוג קנייה מתונה עם אפסייד של 27%, בעוד SOUN מדורגת קנייה חזקה עם אפסייד של 66% לשנה הקרובה.
Nebius Group (NASDAQ: NBIS) ו-SoundHound AI (NASDAQ:SOUN) ממוצבות שתיהן ליהנות מהצמיחה של בינה מלאכותית, אך הן פועלות בחלקים שונים של אקוסיסטם ה-AI.
Nebius Group מתמקדת בתשתיות, ומספקת את כוח המחשוב, שירותי הענן ומשאבי מרכזי הנתונים שנדרשים כדי לפתח ולהריץ מודלים ויישומי AI מתקדמים. SoundHound, מנגד, פועלת ברמת היישום, ומשתמשת בטכנולוגיית ה-AI הקולי והשיחתי שלה כדי לאפשר אינטראקציות טבעיות יותר בין אנשים לתוכנה. כתוצאה מכך, החברות מציעות למשקיעים דרכים שונות להיחשף ל-AI: Nebius Group קשורה יותר לביקוש לתשתיות מחשוב, בעוד SoundHound מתמקדת באימוץ של יישומי קול מבוססי AI.
אבל איזו מהן מייצגת הזדמנות טובה יותר כרגע? המשקיע ברנדן קופי, שתורם ל-The Motley Fool, בחן את התחזיות של שני שמות ה-AI הללו.
בבחינת המקרה של Nebius Group, קופי מצביע על ההתקדמות הפיננסית יוצאת הדופן של החברה מאז שהופרדה מענקית האינטרנט הרוסית Yandex והחלה להפוך את עצמה לספקית תשתיות ממוקדת AI. ההכנסות בשנת הכספים 2025 הגיעו לכמעט 529.8 מיליון דולר, בערך פי חמישה מהרמה של השנה הקודמת. בולט עוד יותר, Nebius Group עברה מהפסד נקי של 641.4 מיליון דולר בשנת הכספים 2024 לרווח של כ-101.7 מיליון דולר ב-2025, דבר שמרמז כי אסטרטגיית ההשקעות האגרסיבית שלה כבר מייצרת תוצאות משמעותיות.
קופי מדגיש את החלטת החברה להשקיע בהיקף גדול בשבבים של אנבידיה כמהלך נועז במיוחד שסייע להאיץ את ההתרחבות הזו. החיסרון הוא ההון העצום שנדרש כדי לשמר אותה, כאשר תזרים המזומנים החופשי עומד על כ-3.7 מיליארד דולר שליליים. Nebius Group גם ניצבת מול מתחרות חזקות כמו מיקרוסופט ואמזון, שלהן משאבים עמוקים יותר, תשתיות ענן מבוססות יותר ובסיסי לקוחות גדולים יותר. השאלה המרכזית היא האם Nebius Group תוכל לשמור על הצמיחה החריגה שלה ככל שהתחרות מתעצמת ושוק תשתיות ה-AI מתבגר. פוטנציאל הצמיחה הזה משתקף בשווי הגבוה של Nebius Group: המניה נסחרת במכפיל של בערך 43 על המכירות ב-12 החודשים האחרונים, כלומר המשקיעים כבר משלמים פרמיה משמעותית עבור הצמיחה העתידית הצפויה של החברה.
במבט על SoundHound, קופי רואה חברה נוספת שמתקדמת במהירות, כאשר ההכנסות בשנת הכספים 2025 כמעט הוכפלו לכ-168.9 מיליון דולר, בעוד ההפסד הנקי שלה הצטמצם לכ-14 מיליון דולר. המאזן נטול החוב שלה ויחס שוטף של 4.6 מספקים גמישות פיננסית ניכרת, אם כי תזרים המזומנים החופשי נותר שלילי, ברמה של כ-103.1 מיליון דולר.
החשש העיקרי של קופי הוא האם SoundHound יכולה לבסס חפיר תחרותי עמיד. למרות רשימת הלקוחות הגדלה שלה שכוללת לקוחות גדולים, היא מתמודדת מול יריבות גדולות בהרבה כמו Alphabet ואפל, שלהן משאבים משמעותיים ואקוסיסטמים מבוססים שיכולים לאתגר את מעמדה בתחום ה-AI הקולי. גם אסטרטגיית הצמיחה שלה שמובלת על ידי רכישות, כולל שילוב LivePerson, יוצרת סיכוני ביצוע, בעוד שהחשיפה המשפטית מוסיפה שכבה נוספת של אי-ודאות.
אז איזו מניה קופי מעדיף? בסופו של דבר, הוא נותן את היתרון ל-Nebius Group עבור משקיעים שמוכנים לקבל את השווי הגבוה שלה ואת הסיכונים, בתמורה לחשיפה להזדמנות ה-AI ארוכת הטווח. הוא מאמין שהטרנספורמציה המהירה של החברה וההשקעה הכבדה שלה בקיבולת מחשוב עשויות לעזור לה להשיג את קנה המידה שנדרש כדי להתחרות בשחקנים הגדולים ביותר בענף.
מבחינת קופי, קנה מידה עשוי להיות חשוב במיוחד ב-AI, שם גישה להון, לכוח מחשוב ולתשתיות עשויה לקבוע אילו חברות יתפסו את ההזדמנויות הגדולות ביותר. SoundHound מציעה צמיחה מרשימה ומאזן חזק יותר, אך קופי מטיל ספק בשאלה האם היתרון התחרותי שלה יוכל לעמוד בלחץ מצד יריבות גדולות יותר. (כדי לצפות ברקורד של קופי, לחצו כאן)
לעומת זאת, בוול סטריט נותנים יתרון ל-SoundHound. מניית NBIS מחזיקה בדירוג קונצנזוס של האנליסטים קנייה מתונה, כאשר מחיר היעד הממוצע שלה, 277.22 דולר, מרמז שהמניות יעלו ב-27% בחודשים הקרובים. עם זאת, SOUN מדורגת קנייה חזקה. במחיר של 12 דולר, המניה מציעה אפסייד של 66% בשנה הקרובה. (ראו תחזית מניית NBIS או תחזית מניית SOUN)
כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של המשקיע המוצג. התוכן מיועד לשימוש למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.