"זה עומד לקרות", אומר משקיע בכיר על מניית מיקרון טכנולוג'י

"זה עומד לקרות", אומר משקיע בכיר על מניית מיקרון טכנולוג'י

מרטי שטרובל25 באוגוסט 2026

• המשקיע אדם ספאטאקו סבור שדוח חזק ותחזית חיובית מצד אנבידיה עשויים לשמש זרז להתאוששות במניית מיקרון טכנולוג'י, משום שהביקוש למאיצי AI של אנבידיה מגדיל ישירות את הביקוש לזיכרונות HBM ו-DRAM שמיקרון טכנולוג'י מספקת.
• לפי הכתבה, היצע הזיכרון בתעשייה מוגבל והייצור של מיקרון טכנולוג'י כבר מוקצה במלואו, מה שעשוי לחזק את כוח התמחור שלה; במקביל, וול סטריט מעניקה למניה דירוג קונצנזוס של האנליסטים מסוג קנייה חזקה.

דוח הרבעון הכספי השני של אנבידיה, שיתפרסם ביום רביעי, הוא האירוע הגדול ביותר של השבוע. לתוצאות צפויות להיות השלכות משמעותיות לא רק על המניה שלה עצמה, אלא גם על כלל תחום ה-AI. בתור הספקית הדומיננטית של מאיצי AI, התוצאות והתחזית של אנבידיה נמצאות במעקב צמוד, כמדד לשאלה האם ההוצאות האדירות על תשתיות AI עדיין נשארות במסלול.

דוח חזק ותחזית חיובית יכולים לחזק את אמון המשקיעים בסקטור. מנגד, כל סימן להאטה בביקוש, צמיחה חלשה יותר או הוצאות זהירות יותר מצד ענקיות הענן, עלול ללחוץ על קבוצה רחבה הרבה יותר של מניות שקשורות ל-AI.

המשקיע הבכיר אדם ספאטאקו, שכותב ל-The Motley Fool, סבור ששם אחד שעלול להיות מושפע משמעותית מהתוצאות הוא הוותיקה בתחום הזיכרון מיקרון טכנולוג'י (מיקרון). למרות שהמניה נסוגה לאחרונה, הדוח של אנבידיה עשוי להיות ה"זרז שיפעיל התאוששות".

אז למה בעצם?

ספאטאקו טוען שמיקרון טכנולוג'י מחזיקה בעמדה מועילה במיוחד בתוך אקוסיסטם שבבי ה-AI, משום שמעבדי ה-GPU של אנבידיה תלויים בזיכרון ברוחב פס גבוה (HBM). מיקרון טכנולוג'י היא אחת משלוש חברות בלבד שאושרו לספק לאנבידיה את מוצרי הזיכרון המתקדמים האלה, לצד SK Hynix מדרום קוריאה וסמסונג. לכן, ביקוש חזק יותר למאיצים של אנבידיה מתורגם ישירות לביקוש גבוה יותר לזיכרון שנדרש כדי להפעיל אותם.  

כיוון שחלק גדול מקיבולת ה-HBM של התעשייה כבר הוקצה דרך הסכמים רב-שנתיים, ביקוש חזק מהצפוי לאנבידיה עלול להפעיל עוד יותר לחץ על שוק זיכרון שכבר כעת נמצא במגבלות היצע. זה עשוי לתת למיקרון טכנולוג'י ולחברות דומות כוח תמחור גדול יותר, ולהעלות את מחירי החוזים גם של HBM וגם של DRAM רגיל. לדעת ספאטאקו, המשך הצמיחה בעסקי הדאטה סנטר של אנבידיה יכול לכן לספק זרז משמעותי להכנסות, לרווחיות ולשולי הרווח של מיקרון טכנולוג'י.

בינתיים, העלייה הפרבולית של מניית מיקרון נבלמה לאחרונה, בשל שילוב של גורמים כמו מימושי רווחים וחששות ממחזוריות בענף הזיכרון ומתחרות סינית.

ספאטאקו מאמין שהירידה הזו עשויה להשאיר את המניה בעמדה טובה לעלייה נוספת, אם יופיע זרז משמעותי.

הפתעה חיובית מצד אנבידיה, במיוחד יחד עם תחזית עתידית חזקה, יכולה להיות אותו זרז. תוצאה כזו תספק הוכחה נוספת לכך שמחזור ההשקעות בתשתיות AI נשאר חזק, ובו בזמן תדגיש את חשיבות הזיכרון כרכיב קריטי בשרשרת האספקה של המוליכים למחצה. במקביל, ספאטאקו מציין שהייצור של HBM ו-DRAM אצל מיקרון טכנולוג'י כבר מוקצה במלואו, בעוד שקיבולת חדשה "עדיין נכנסת לפעילות". זה עשוי לשנות את הנרטיב בשוק, מחששות שלפיהם מיקרון טכנולוג'י כבר מתומחרת לשלמות, אל האפשרות שהביקוש עדיין גבוה מההיצע.

על הרקע הזה, ספאטאקו רואה הזדמנות שמניות הזיכרון ימשכו הון חדש. "השילוב של חוזק בשווקי היעד מצד אנבידיה ומצד ענקיות הענן, היצע מוגבל בכל התעשייה, ומניה שכבר ספגה מימושי רווחים משמעותיים, יוצר מערך משכנע לחידוש העליות ברגע שנתוני הרבעון הכספי השני של אנבידיה יתפרסמו", סיכם המשקיע בעל 5 הכוכבים. (כדי לצפות ברקורד של ספאטאקו, לחצו כאן)

גם וול סטריט מחזיקה בעמדה חיובית מאוד. על בסיס שילוב של 30 המלצות קנייה מול המלצת החזק אחת, המניה מקבלת דירוג קונצנזוס של האנליסטים מסוג קנייה חזקה. לפי מחיר היעד הממוצע של 1,556.55 דולר, המניות ייסחרו בעוד שנה בפרמיה של 68%. (ראו תחזית למניית מיקרון טכנולוג'י)

גילוי נאות: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של המשקיע שמופיע בו. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי משלכם לפני קבלת כל החלטת השקעה.