"הזדמנות פלוסי-בלית"? מדוע מניית בלום אנרג'י עולה היום ומה המשקיע הזה צופה בהמשך

"הזדמנות פלוסי-בלית"? מדוע מניית בלום אנרג'י עולה היום ומה המשקיע הזה צופה בהמשך

מרטי שטרובל25 באוגוסט 2026

• ננסי פלוסי רכשה נתח משמעותי בבלום אנרג'י, כולל 15,000 מניות מסוג A ו-200 אופציות רכש, והרכישה החזירה את המניה לתשומת לבם של משקיעים פרטיים ומוסדיים.
• המשקיע Simple Investment Ideas רואה בבלום חברה שממוצבת היטב להתמודד עם הביקוש הגובר לחשמל מצד תעשיית הבינה המלאכותית, אך מזהיר שהתמחור הגבוה של המניה משאיר מעט מקום לטעויות.

נראה שיום שלישי מסתמן כיום טוב למשקיעים בבלום אנרג'י (NYSE:BE). המניה עולה במסחר המוקדם, לאחר שגילויים פיננסיים של חברי הקונגרס הראו כי ננסי פלוסי רכשה נתח משמעותי בחברה. הרכישה היא העסקה המדווחת הראשונה של יו"ר בית הנבחרים לשעבר הקשורה לבלום אנרג'י, והיא החזירה במהירות את המניה לתשומת לבם של משקיעים פרטיים ומוסדיים כאחד.

הגילויים מצביעים על כך שמשק הבית של פלוסי רכש 15,000 מניות מסוג A בשתי עסקאות, ב-24 וב-28 ביולי 2026. הפוזיציה כוללת גם 200 אופציות רכש במחיר מימוש של 100 דולר, שיפקעו ב-17 ביוני 2027, ובכך מעידה על חשיפה משמעותית לעלייה.

הרכישה של פלוסי תהיה הגיונית מאוד עבור משקיע המכונה בשם הבדוי Simple Investment Ideas (SII), שסבור כי בזכות פתרונות ייצור החשמל המודולריים שלה באתר, המיוצרים במפעל ומותאמים למרכזי נתונים, בלום "ממוצבת להתמודד עם צוואר הבקבוק בחשמל שנוצר בעקבות הבינה המלאכותית".

התזה החיובית של המשקיע מתמקדת במגבלה הולכת וגוברת שעמה מתמודדת תעשיית הבינה המלאכותית: זמינות החשמל הופכת חשובה לא פחות מגישה לחומרת מחשוב. מפעילי מרכזי נתונים יכולים להשיג שרתים הרבה יותר מהר מכפי שחברות שירותי החשמל יכולות לאשר חיבורים לרשת, להרחיב תחנות משנה או להקים תשתיות הולכה חדשות. בסביבה הזו, זמינות מיידית של חשמל עשויה להיות יקרה משמעותית מהמתנה של שנים לקיבולת נוספת ברשת.

SII סבור שמגמה זו מיטיבה עם מגזר תשתיות החשמל הרחב, אך רואה בבלום חברה שממוצבת היטב במיוחד. שרתי האנרגיה המודולריים שלה יכולים לייצר חשמל באתר, לפעול באופן עצמאי מהרשת בעת הצורך ולהיפרס במהירות יחסית. המשקיע מדגיש גם את מערכת Power Connect של בלום, שמעבירה חלק גדול מתהליך ההתקנה לסביבת מפעל מבוקרת. הדבר עשוי להפוך את הפרויקטים למהירים, אחידים וצפויים יותר, ובמקביל להפחית את מורכבות הבנייה.

אורקל היא מרכיב חשוב נוסף בתזה. ההסכם המורחב שלה עם בלום כולל עד 2.8 ג'יגה-ואט, כאשר 1.2 ג'יגה-ואט כבר נכללו בחוזים. SII סבור שהעסקה מספקת לבלום עוגן ביקוש משמעותי בזמן שהיא מרחיבה את כושר הייצור, בעוד שהאימוץ מצד אורקל עשוי להעניק לבלום גם לקוח ייחוס חשוב כאשר היא תפנה לספקיות ענן היפרסקייל נוספות. בינתיים, הרחבת מסגרת המימון של ברוקפילד עם בלום, מ-5 מיליארד דולר ל-25 מיליארד דולר, עשויה לסייע ללקוחות לממן כמה פרויקטים במקביל ולזרז את הפריסה.

התוצאות הכספיות של בלום מתחילות להמחיש את הפוטנציאל של האסטרטגיה הזו. ההכנסות זינקו ב-166% לעומת הרבעון המקביל בשנה שעברה ברבעון האחרון, בעוד ששיעורי הרווח הגולמי התחזקו ותזרים המזומנים מפעילות שוטפת הפך לחיובי. תחזית ההנהלה לשנת 2026 צופה הכנסות של 4.05 מיליארד דולר ורווח תפעולי של 850 מיליון דולר, ללא התאמות לפי GAAP, מה שמרמז על מינוף תפעולי משמעותי ככל שהייצור יתרחב.

עם זאת, המשקיע מכיר בכך שהתמחור הגבוה של בלום כבר מניח ביצוע כמעט מושלם. המניה נסחרת לפי מכפיל של כ-16 על ההכנסות הצפויות ב-2026 ולפי מכפיל של 75 על הרווחים העתידיים ללא התאמות לפי GAAP. ריכוזיות לקוחות, עיכובים בייצור, הרחבת כושר הייצור, לחץ על שיעורי הרווח, דחיית פרויקטים ותחרות גוברת עלולים כולם לפגוע בתזה.

הדבר תומך בדירוג קנייה, אך לא בקנייה חזקה. עבור SII, פוטנציאל העלייה הנוסף תלוי בכך שבלום תוכיח שהצמיחה האחרונה שלה מסמנת את תחילתה של התרחבות מתמשכת, בת שנים רבות, בייצור וברווחים, ולא רק את השיא שנוצר בעקבות כמה הזמנות גדולות. (לצפייה בהיסטוריית הביצועים של Simple Investment Ideas, לחצו כאן)

התזה הזו משתלבת היטב עם השקפת וול סטריט הכללית. על בסיס שילוב של 9 דירוגי קנייה ו-9 דירוגי החזק, המניה זוכה לדירוג קונצנזוס של קנייה מתונה. לפי ההערכות, המניות צפויות לעלות ב-26%, בהתחשב בכך שמחיר היעד הממוצע עומד על 269 דולר. (לצפייה בתחזית מניית BE)

הבהרה: הדעות המובעות במאמר זה הן של המשקיע המוצג בלבד. התוכן נועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת החלטת השקעה.