סיטיגרופ צופה זינוק של עד 410% ל-2 מניות אלה בדירוג ‘קנייה חזקה’
- סיטיגרופ מעריכה שהשוק הרחב עוד יכול לעלות בהמשך 2026, ובמקביל מצביעה על שתי מניות ביוטק בדירוג קנייה חזקה שלדבריה מציעות אפסייד משמעותי במיוחד: ביומאה פיוז'ן (BMEA) עם פוטנציאל של עד 410% וסינדקס פרמצבטיקלס (SNDX) עם פוטנציאל של 190%.
- בביומאה פיוז'ן הדגש הוא על הזרז הקרוב מנתוני BMF-650 ועל צנרת הטיפולים לסוכרת ולהשמנה, בעוד שבסינדקס פרמצבטיקלס הדגש הוא על צמיחה חדה בהכנסות משתי תרופות מאושרות, לצד עדכונים קליניים צפויים שיכולים לתמוך בהמשך הצמיחה.
כשהרבעון השלישי כבר בעיצומו, ורוב דוחות הרבעון השני כבר מאחורינו, המשקיעים מתחילים להסתכל קדימה אל שאר שנת 2026 ולבחון איך נכון למקם את התיקים שלהם.
החדשות הטובות הן שעונת הדוחות האחרונה נתנה למשקיעים הרבה חומר לעבוד איתו. לפי FactSet, רווחי מדד S&P 500 בדרך לעלות בכ-50% לעומת השנה שעברה ברבעון השני, מה שיהיה קצב הצמיחה החזק ביותר של המדד מאז הרבעון השני של 2021. במקביל, שולי הרווח צפויים להגיע לכמעט 17%, הרמה הגבוהה ביותר שלהם זה יותר מ-15 שנה.
והחוזקה הזו עשויה גם להימשך. אם התחזיות הנוכחיות יתממשו, שנת 2026 תהיה השנה השלישית ברציפות של צמיחה דו-ספרתית ברווחי S&P 500, דבר שהשוק לא ראה כבר שני עשורים. זה נותן למשקיעים רקע יסודי חזק לקראת המשך השנה.
אסטרטג סיטיגרופ סקוט קרונרט סבור שהשלב הבא בעליות בשוק עשוי להיות פחות מרוכז, כשגם מניות נוספות יצטרפו לעליות מעבר לאלו שנשאו עד עכשיו את רוב המשקל.
"כשרווחי הרבעון השני ברובם כבר מאחורינו, אנחנו מעלים את תחזית מדד S&P 500 לשנה המלאה ל-365 דולר לעומת 350 דולר קודם לכן. הרוחות הגבית היסודיות שתומכות ביעד סוף השנה שלנו ברמה של 8100 עדיין ברובן קיימות. ההתרחבות כבר מתרחשת, והיא אמורה להימשך, על בסיס ההערכה שלנו שהשוק יתמחר החוצה העלאות ריבית מצד הפד", ציין קרונרט.
למרות שבסיטיגרופ רואים עוד מקום לעליות בשוק הרחב, יש מניות בודדות שעשויות להציג אפסייד גדול בהרבה. למעשה, אנליסט 5 הכוכבים של ענקית הבנקאות, יגאל נוחומוביץ, רואה עליות תלת-ספרתיות בשתי מניות, כשאחת מהן מציעה אפסייד פוטנציאלי של עד 410%.
אחרי שהעברנו את הטיקרים דרך מסד הנתונים של TipRanks, גילינו שכל אחת מהן מקבלת תמיכה גם משאר וול סטריט, עם דירוג קונצנזוס של "קנייה חזקה". בואו נסתכל מקרוב.
ביומאה פיוז'ן (BMEA)
נתחיל עם ביומאה פיוז'ן, הבחירה הראשונה של סיטיגרופ. חברת הביופארמה שנמצאת בשלב הקליני מפתחת טיפולים חדשים לסוכרת ולהשמנה, שני מצבים נפוצים שקשורים למגוון רחב של סיבוכים בריאותיים חמורים ולמוות מוקדם. כל הצלחה באחד מהשווקים האלה עשויה לפתוח לחברה הזדמנות מסחרית משמעותית, משום שהביקוש לטיפולים חדשים ויעילים יותר נשאר גבוה.
לביומאה פיוז'ן יש כרגע שני מועמדים לתרופות בצנרת: Icovamenib, סוכן טיפולי פוטנציאלי ראשון מסוגו שנועד לשקם את תפקוד תאי הבטא בסוכרת, ו-BMF-650, אגוניסט קטן-מולקולה לקולטן GLP-1 שנועד למתן פומי, ונבדק כיום כטיפול בהשמנה ובסוכרת סוג 2.
נתחיל מתוכנית Icovamenib, המתקדמת יותר. תוצאות קודמות סיפקו עידוד מסוים. במחקר שלב II בשם COVALENT-111, חולי סוכרת סוג 2 שנשארו ללא שליטה מספקת למרות שקיבלו טיפול מבוסס GLP-1, הציגו ירידה ממוצעת של 1.2 נקודות אחוז ב-HbA1c בשבוע 52, שיפור מובהק סטטיסטית לעומת פלצבו. חשוב לציין שהשיפור הזה נשמר עד שבוע 52, חודשים אחרי שהטיפול ב-Icovamenib כבר הסתיים. תת-הקבוצה גם הציגה שיפור במדד C-peptide, מה שתומך בפוטנציאל של התרופה לשפר את הפרשת האינסולין הטבעית של הגוף. באופן כללי, Icovamenib נסבלה היטב, ולא דווחו בניתוח אירועים חריגים חמורים שקשורים לטיפול או הפסקות טיפול בגלל תופעות לוואי.
ביומאה פיוז'ן כעת ממשיכה לבנות על התוצאות האלה דרך כמה מחקרים מתמשכים. המחקרים COVALENT-211 ו-COVALENT-212 בוחנים את Icovamenib בקבוצות שונות של חולי סוכרת סוג 2, כאשר נתונים על נקודות הסיום הראשיות שלהן לאחר 26 שבועות צפויים ברבעון הראשון של 2027 וברבעון השני של 2027, בהתאמה. בצד ההשמנה, ביומאה פיוז'ן נתנה את המינון הראשון למטופל הראשון במחקר OPAL, שיבחן 12 שבועות של Icovamenib בשילוב עם 24 שבועות של סמגלוטייד במינון נמוך, מול 24 שבועות של סמגלוטייד במינון נמוך בלבד. המחקר מגייס אנשים ללא סוכרת סוג 2, שסובלים מעודף משקל או מהשמנה.
עם זאת, הזרז הקרוב יותר למניית BMEA מגיע מ-BMF-650, שנמצאת כעת בניסוי שלב I. מוקדם יותר בקיץ, ביומאה פיוז'ן הרחיבה את המחקר המתמשך כדי לבדוק העלאת מינון מהירה יותר ואת האפשרות לירידה גדולה יותר במשקל עם BMF-650. הקבוצות שכבר הושלמו הציגו עד כה פרופיל בטיחות וסבילות חיובי, בלי שנצפו רעילויות מגבילות מינון. המשקיעים גם לא יצטרכו לחכות הרבה לעדכון הבא, שכן ביומאה פיוז'ן מצפה לפרסם כבר ברבעון הזה נתונים על חוויית הירידה הקלינית הראשונית במשקל לאורך 28 ימים.
כש-BMEA נסחרת כרגע ב-1.37 דולר בלבד, יגאל נוחומוביץ מסיטיגרופ סבור שזה הזמן לאסוף מניות לפני הזרז הקרוב.
"אנחנו מצפים לעניין גובר מצד המשקיעים במועמדת הפומית ל-GLP-1 שפותחה בתוך החברה (BMF-650), כאשר ההנהלה תפרסם נתוני ירידה במשקל לאחר 28 ימים במתנדבים בריאים עם עודף משקל או השמנה, מתוך מחקר Ph1 GLP-131 ברבעון השלישי של 2026. אנחנו מאמינים ש-BMF-650 מייצגת הזדמנות מעניינת שכדאי לקדם, כ-GLP-1 פומי שעשוי להיות בטוח יותר אך יעיל באותה מידה, בהשוואה לטיפולים הקיימים בקטגוריה הזו. BMF-650 תוכננה על בסיס הכימוטיפ של orforglipron, ה-GLP-1 הפומי של LLY, אך עם עוצמה מעט נמוכה יותר כדי אולי לשפר את הסבילות, ועם יחס שיא-לשפל מתון יותר כדי לשפר את המאפיינים הפרמקוקינטיים. אנחנו מעודדים מהנתונים הפרה-קליניים, שבהם BMF-650 הראתה זמינות פומית שנראית גבוהה פי 2 עד 3 מזו של orforglipron, וגם הראתה ירידה של עד כ-15% במשקל בבעלי חיים לא-אנושיים לאחר 28 ימי טיפול", ציין נוחומוביץ.
על בסיס הפוטנציאל של BMF-650 והחוזקה של הצנרת הרחבה יותר של ביומאה פיוז'ן, נוחומוביץ מדרג את מניית BMEA כקנייה עם מחיר יעד של 7 דולר. הנתון הזה משקף את האמון שלו ביכולת של BMEA לזנק ב-410% במהלך 12 החודשים הקרובים. (לצפייה ברקורד של נוחומוביץ, לחצו כאן)
סיטיגרופ אינה השורית היחידה לגבי מניית BMEA. דירוג הקונצנזוס של האנליסטים בוול סטריט כאן הוא קנייה חזקה, על בסיס 5 המלצות קנייה פה אחד. מחיר היעד הממוצע של 6.80 דולר כמעט שורי כמו זה של סיטיגרופ, ומרמז על אפסייד של כ-396% ב-12 החודשים הקרובים. (ראו תחזית מניית BMEA)
Syndax Pharmaceuticals (SNDX)
המניה השנייה שתופסת את תשומת הלב של סיטיגרופ היא חברת ביוטק נוספת, Syndax Pharmaceuticals. סינדקס פועלת גם בשלב הקליני וגם בשלב המסחרי, עם התמקדות בטיפולים מתקדמים בסרטן. לחברה יש שתי תרופות מאושרות FDA שכבר נמצאות בשוק, revumenib ו-axatilimab-csfr, והיא מבצעת מחקרים נוספים בשתיהן במטרה להרחיב את השימושים שלהן להתוויות חדשות ולמסגרות טיפול חדשות. סינדקס גם הרחיבה את הצנרת המוקדמת שלה עם מועמדים חדשים לתרופות שמכוונים לסרטן ריאה מסוג תאים לא-קטנים עם מוטציית EGFR ולמיאלופיברוזיס.
שתי התרופות המאושרות קיבלו את אישור ה-FDA הראשוני שלהן ב-2024. Revumenib, המשווקת תחת המותג Revuforj, היא מעכב menin שמשמש לטיפול בצורות מסוימות של לוקמיה שמוגדרות גנטית. האישור הראשוני כיסה מבוגרים וילדים עם לוקמיה חריפה חוזרת או עמידה, שנושאים טרנסלוקציה בגן lysine methyltransferase 2A (KMT2A); הרחבת התווית ב-2025 הוסיפה לוקמיה מיאלואידית חריפה (AML) חוזרת או עמידה עם מוטציית nucleophosmin 1 (NPM1) מתאימה, אצל מטופלים שאין להם אפשרויות טיפול חלופיות מספקות. משך הטיפול ב-Revuforj יכול להשתנות מאוד, כאשר חלק מהמטופלים נשארים בטיפול בלי לעבור השתלה, ואחרים חוזרים לטיפול לאחר השתלת תאי גזע המטופויאטיים (HSCT).
התרופה המאושרת השנייה, axatilimab-csfr, משווקת תחת המותג Niktimvo והיא נוגדן חד-שבטי שחוסם את הקולטן לגורם מגרה מושבות 1 (CSF-1R). Niktimvo משמשת לטיפול במחלת שתל נגד מאכסן כרונית (cGVHD), סיבוך שעלול להופיע לאחר השתלת תאי גזע אלוגנאית. התרופה מאושרת למבוגרים ולמטופלים ילדים במשקל של לפחות 40 קילוגרם, לאחר כישלון של לפחות שני קווי טיפול סיסטמיים קודמים.
שתי תרופות בשלב מסחרי נותנות לסינדקס בסיס הכנסות שצומח, בזמן שהיא ממשיכה להשקיע בצנרת שלה. בדוח הרבעון השני של 2026, סינדקס רשמה הכנסות כוללות של 72.8 מיליון דולר, עלייה של 92% לעומת השנה שעברה. Revuforj תרמה הכנסות נטו ממוצר של 54.7 מיליון דולר, עלייה של 91% לעומת השנה שעברה. סינדקס משווקת במשותף את Niktimvo בארה"ב עם Incyte, כאשר הרווחים מהמכירות בארה"ב מתחלקים בערך שווה בשווה; Niktimvo ייצרה הכנסות נטו של 60.3 מיליון דולר בארה"ב במהלך הרבעון, עלייה של 67% לעומת השנה שעברה, שמתוכן סינדקס הכירה ב-18.1 מיליון דולר כהכנסות משיתוף פעולה.
למרות צמיחת ההכנסות, סינדקס עדיין אינה רווחית. החברה רשמה ברבעון השני הפסד נקי של 49.4 מיליון דולר, אם כי מדובר בשיפור ניכר לעומת הפסד נקי של 71.8 מיליון דולר בתקופה המקבילה בשנה שעברה.
יגאל נוחומוביץ מסיטיגרופ רואה הרבה דברים חיוביים בתחזית הקרובה של סינדקס, וטוען שהחברה נכנסת לתקופה חשובה עם כמה גורמים שיכולים לחזק את תזת ההשקעה.
"עודדו אותנו ההערות המעודכנות לגבי משך הטיפול, כאשר מטופלים לאחר HSCT נמצאים כעת מעבר ל-9 חודשים בטיפול, ומטופלים שלא עברו השתלה מעבר ל-7 חודשים, מה שמחזק את ההערכה שצמיחת Revuforj תלך ותתגבר יותר דרך הארכת משך הטיפול ולא תישען רק על מטופלים חדשים... אנחנו ממשיכים לראות אפסייד לקראת מחצית שנייה של 2026 עשירה בנתונים, שכן עדכונים נוספים על revumenib (1L AML, NUP98r) וקריאות נתונים של axatilimab ברבעון הרביעי של 2026 (MAXPIRe/1L cGVHD) יכולים למקד מחדש את תשומת הלב בעמידות הזיכיון ובהרחבת הצנרת", אמר נוחומוביץ.
כשהוא מתרגם את הציפיות האלה למספרים, נוחומוביץ מדרג את SNDX כקנייה עם מחיר יעד של 57 דולר, מה שמצביע על אפסייד של 190% ב-12 החודשים הקרובים.
נוחומוביץ נמצא בקצה השורי של הטווח, אבל וול סטריט כולה תומכת במניה. סינדקס קיבלה 10 המלצות קנייה, מה שמעניק ל-SNDX דירוג קונצנזוס פה אחד של קנייה חזקה. מחיר היעד הממוצע של 37.33 דולר מרמז על אפסייד של כ-90% לעומת מחיר המניה הנוכחי של 19.65 דולר. (ראו תחזית מניית SNDX)
כתב ויתור: הדעות שמובעות במאמר זה הן אך ורק של האנליסט שמצוטט בו. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.