"סיפור ה-AI נשאר יציב": UBS בוחרת מניות בינה מלאכותית לקנייה ל‑2026 (כולל מניה שאולי מעולם לא שמעתם עליה)
- UBS סבורה שסיפור הבינה המלאכותית נשאר יציב ואינו מראה סימני בועת השקעות, וממליצה למשקיעים להרחיב חשיפה לשכבת האפליקציות של AI, בין היתר באמצעות מיקרוסופט שנהנית מצמיחה חזקה בענן ו‑AI, שותפות אסטרטגית עם OpenAI ותמחור שהאנליסטים רואים כאטרקטיבי ל‑2026.
- UBS מדגישה גם את Waystar Holding כמניה פחות מוכרת המציעה חשיפה ייחודית ל‑AI בתחום הבריאות, עם צמיחת הכנסות ורווחיות נאה, רכישת Iodine Software, ודירוג קונצנזוס של קנייה חזקה לצד פוטנציאל עלייה משמעותי במחיר המניה בשנה הקרובה.
פריחת הבינה המלאכותית (AI) נכנסת לשנתה הרביעית, וזה זמן טוב לבחון מחדש את מצב השוק. נקודת הפתיחה: החששות. העלייה המהירה במניות AI ובמניות שקשורות ל‑AI בשנים האחרונות עוררה חשש רחב לגבי אפשרות של בועה טכנולוגית.
ב-UBS, לעומת זאת, סבורים שעם המשך ביקוש חזק ל‑AI, התרחבות אפשרויות ההשקעה הקשורות ל‑AI, ופוטנציאל תשואה שעדיין משמעותי, סיפור הסקטור נשאר יציב. הבנק ממליץ למשקיעים להתחיל לקנות במעטפת האפליקציות, כדרך לגוון את החשיפה ל‑AI.
בסיכום עמדת UBS, אולריקה הופמן-בורכרדי, מנהלת ההשקעות הראשית, כותבת: "בעוד אנו מצפים שההשקעות הגלובליות ב‑AI (AI capex) ימשיכו לעלות בשנים הקרובות, איננו רואים ראיות לבועת השקעות. למעשה, אמרנו שמירוץ לבינה מלאכותית כללית (AGI) יכול להצית מחזור השקעות הון שבו ה‑capex של שכבת התשתית מנותק מפוטנציאל המוניטיזציה בטווח הקצר של שכבת האפליקציות. והתבנית הזו עקבית עם מחזורי חדשנות קודמים... לכן, אנו מאמינים שסיפור ה‑AI נשאר יציב, ומצפים שלכידת ערך רחבה יותר שנוצרת על ידי AI תתמוך בהתרחבות ההובלה בשוק המניות."
העמדה הזו תומכת באנליסטים של UBS כשהם מתחילים לבחור מניות AI לקנייה ב‑2026 – ולפחות אחת מהבחירות שלהם היא כנראה מניה שלא שמעתם עליה. אז בואו נבחן את הבחירות שלהם ונראה מה אנליסטים אחרים חושבים, תוך שימוש בנתוני TipRanks.
Microsoft Corporation (MSFT)
ראשונה ברשימה היא מיקרוסופט, שם שכולם מכירים. החברה היא מובילה עולמית בתוכנה, וגם ביססה פוזיציה חזקה בתחומי מחשוב הענן וה‑AI. ההובלה של מיקרוסופט בתחומים האלה היא נקודת מפתח עבור משקיעים; שניהם צפויים להוביל את סקטור הטכנולוגיה בשנים הקרובות.
הן הענן והן ה‑AI היו מנועי הכנסות משמעותיים עבור מיקרוסופט ברבעונים האחרונים, וזה מתאים לכך שהחברה הייתה בין התומכים המוקדמים בהתפוצצות ה‑AI הגנרטיבי. מיקרוסופט השקיעה 13.8 מיליארד דולר ב‑OpenAI, החברה שמאחורי ChatGPT, בשנים האחרונות; ובתחילת השנה, ענקית הטכנולוגיה חשפה את תנאי השותפות החדשים. כיום יש למיקרוסופט נתח של 27% ב‑OpenAI, וחברת ה‑AI התחייבה לרכוש שירותי מחשוב ענן של Microsoft Azure בהיקף של 250 מיליארד דולר. העסקה מסמנת תשואה אדירה על ההשקעה המקורית של מיקרוסופט ב‑OpenAI.
זה רק מדגיש את המחויבות של מיקרוסופט להרחבת Azure והטכנולוגיות והשירותים הקשורים ל‑AI. החברה השקיעה מיליארדים בהרחבת פריסת חוות השרתים שלה, ומתכננת לבצע השקעות הון גדולות במרכזי נתונים בשנתיים הקרובות, כדי להכפיל את היקף הפעילות בתחום הזה.
כשבוחנים את תוצאותיה הפיננסיות של מיקרוסופט, רואים שהיא עומדת על קרקע יציבה המאפשרת לה לנהל תוכנית השקעות הון אגרסיבית. ההכנסות ברבעון האחרון שדווח, הרבעון הפיסקלי הראשון לשנת 2026, הסתכמו ב‑77.7 מיליארד דולר. זה היה גבוה בכמעט 2.3 מיליארד דולר מתחזית השוק, וגידול של 18% לעומת השנה הקודמת. בשורה התחתונה, הרווח המדולל למניה לפי Non-GAAP עמד על 4.13 דולר, והקדים את תחזיות השוק ב‑47 סנט למניה.
בגזרת הענן, ההכנסות הכוללות מענן של מיקרוסופט עלו ב‑26% ברבעון הפיסקלי הראשון, בעוד שההכנסות מ‑Azure ושירותי ענן אחרים זינקו ב‑40% (39% במונחי מטבע קבוע).
אנליסט UBS קרל קירסטאד מסקר את מיקרוסופט ונוקט גישה חיובית, על בסיס ההתחזקות של החברה ב‑Azure וב‑AI. הוא כותב: "אנו נשארים בדירוג קנייה (BUY) על המניה, בין השאר בזכות צפי לצמיחה בריאה בהכנסות Azure בשנת 2026, כאשר קיבולת AI חדשה תיכנס לפעולה... מניית מיקרוסופט נסחרת במכפילי 2026 של 42 על תזרים מזומנים חופשי, 28 על רווח למניה לפי GAAP ו‑25 על רווח למניה לפי Non-GAAP. אם Azure תוכל לשמור על צמיחה גבוהה בטווח הגבוה של 30%–נמוך של 40% (ואולי יותר כאשר הקיבולת תיכנס לפעולה) וצמיחת ה‑EPS לפי Non-GAAP תישאר בטווח של 20%–25%, הרי שמכפילי השווי נראים אטרקטיביים."
דירוג הקנייה שלו מלווה במחיר יעד של 650 דולר, שמשקף אפסייד של 36% ב‑12 החודשים הקרובים. (כדי לראות את הרקורד של קירסטאד, לחצו כאן)
34 סקירות אנליסטים אחרונות על המניה מציגות פיצול חד של 32 לעומת 2 לטובת המלצת קנייה על פני החזק – מה שמעניק למניה דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה. מחיר המניה עומד על 477.18 דולר, ומחיר היעד הממוצע, 631.36 דולר, מרמז על פוטנציאל עלייה של 32% בשנה הקרובה. (ראו תחזית המניה MSFT)
Waystar Holding (WAY)
הבאה בתור היא המניה שלכנראה לא נחשפתם אליה: Waystar Holding. Waystar היא חברת טכנולוגיית AI הפועלת בתחום הבריאות, ומספקת פלטפורמה שמאפשרת לספקי שירותי בריאות לייעל ולפשט את תהליכי התשלום שלהם – וכך להתמקד יותר בטיפול הרפואי עצמו, שהוא הדבר החשוב באמת.
הפלטפורמה המופעלת ב‑AI של Waystar מציעה מגוון רחב של פתרונות: מניקוי פיננסי (financial clearing) ועד ניהול תביעות ומבטחים (payer management), מניעת דחיות תשלום (denial prevention), ועד אנליטיקה ודיווח. בקיצור, היא מכסה את כל הפונקציות העיקריות שמנהלי חיובים רפואיים מטפלים בהן – והיא עושה זאת באמצעות AI שמנהל את מחזור ההכנסות בצורה מדויקת ושקופה.
המספרים מספרים את הסיפור: כמעט 50% מאוכלוסיית ארה"ב מטופלת בכל הקשור לחיוב רפואי דרך Waystar, בהיקף של יותר מ‑6 מיליארד עסקאות תשלום בתחום הבריאות בשנה. החברה עובדת עם יותר ממיליון ספקים (providers), מה שממצב אותה כשחקן מרכזי בתחום החיוב הרפואי.
ביולי, Waystar הודיעה על כוונתה לרכוש את Iodine Software, ספקית מערכות בינה קלינית (clinical intelligence) מבוססות AI. העסקה, בשווי של 1.25 מיליארד דולר, נסגרה באוקטובר.
תוצאות הדוחות האחרונות של החברה מתייחסות לרבעון השלישי של 2025. בתקופה הזו, ההכנסות של Waystar הגיעו ל‑268.7 מיליון דולר, עלייה של 12% משנה לשנה, ו‑11.9 מיליון דולר מעל התחזיות. בשורה התחתונה, החברה רשמה רווח למניה לפי Non-GAAP של 37 סנט, שהיה גבוה ב‑2 סנט למניה מהציפיות.
העמדה של UBS לגבי Waystar מוצגת על ידי האנליסט קווין קאליינדו, שמציב ציפיות ברורות להמשך הצלחה. קאליינדו כותב: "Waystar מעניקה למשקיעים חשיפה ל‑AI בתחום הבריאות, אבל ביצועי המניה שלה פחות מתואמים עם מניות AI מרכזיות ומניות סקטור הבריאות. לדעתנו, מניית WAY מציעה דרך שונה וייחודית להשתתף בצמיחת ה‑AI בתחום הבריאות... בהתבסס על הניתוח שלנו לתוצאות WAY ולמיצוב התחרותי שלה, רכישת Iodine, והאימוץ המואץ של AI בתחום ניהול מחזור ההכנסות (RCM), אנו מצפים לצמיחת הכנסות בקצב חד-ספרתי גבוה (LDD) ולצמיחת EBITDA בטווח הנמוך עד האמצעי של העשרות באחוזים, כאשר תחזיות ה‑EBITDA המותאם שלנו גבוהות ב‑3%–4% מעל הקונצנזוס. המספרים שלנו אף עלולים להתברר כשמרניים אם המכירה הצולבת ללקוחות חדשים (שנלקחו מ‑Change או ממקומות אחרים) תואץ, או אם החברה תבצע עוד מיזוגים ורכישות. אנו מצפים שהדוחות ברבעונים הקרובים יחד עם התחזית לשנת 2026 ישמשו כקטליזטור שיניע תמחור מחדש של המניה..."
האנליסט של UBS מדרג את מניית WAY כהמלצת קנייה, ונותן לה מחיר יעד של 41 דולר שמרמז על פוטנציאל עלייה של 30% בטווח של שנה. (כדי לצפות ברקורד של קאליינדו, לחצו כאן)
Waystar זוכה לדירוג קנייה חזקה בקונצנזוס אנליסטים בוול סטריט, המבוסס על 17 סקירות עם פיצול של 16 לעומת 1 לטובת קנייה על פני החזק. המניה נסחרת במחיר של 31.59 דולר, ומחיר היעד הממוצע, 47.44 דולר, מצביע על פוטנציאל עלייה של 50% ב‑12 החודשים הקרובים. (ראו תחזית המניה WAY)
כדי למצוא רעיונות טובים למניות הנסחרות בתמחור אטרקטיבי, בקרו בכלי של TipRanks, Best Stocks to Buy, שמאגד את כל התובנות על מניות של TipRanks.
כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן של האנליסט המופיע בלבד. התוכן נועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי משלכם לפני קבלת כל החלטת השקעה.