"המועדפים החדשים שלנו": ריימונד ג'יימס בוחרת 2 מניות כהמלצות המובילות החדשות
- ריימונד ג'יימס צופה המשך לשוק השורי גם ב-2026, על רקע צמיחה כלכלית חסונה, רוח גבית פיסקלית, תחזית רווחי חברות חזקה ופד תומך, ומזהה סביבה חיובית אם כי עם ציפייה לתשואות מתונות יותר משנה קודמת.
- שתי המניות שנבחרו כמובילות ל-2026 הן Casella Waste (CWST), שנהנית מפוטנציאל התאוששות לאחר ירידה מוגזמת ומהזדמנויות M&A, ו-Allison Transmission (ALSN), שלמרות חולשה בתוצאות האחרונות צפויה ליהנות מעסקת רכישת פעילות Dana Off-Highway ומרכישה חוזרת של מניות, כששתי המניות מקבלות דירוג קנייה חזקה מריימונד ג'יימס אך קונצנזוס שוק שונה.
אנחנו כבר אחרי השנה השלישית של שוק שורי שהתחיל בסתיו 2022, אחרי הרגע שבו ChatGPT הדגים את הפוטנציאל של בינה מלאכותית גנרטיבית. בשנת 2025, מדד S&P 500 עלה בכ~16.5%, בעוד הנאסד"ק עתיר מניות הטכנולוגיה עלה בכ~20.5%.
קדימה לשנים הבאות, יש כמה גורמים שמסתדרים ויכולים לתמוך בהמשך הצמיחה. אי־הוודאות הפוליטית – למשל סביב מדיניות הסחר והמכסים של טראמפ – נחלשת. במקביל, רוח גבית פיסקלית בדמות צמיחה טובה ברווחי החברות מספקת תמיכה נוספת. למרות שוק עבודה חלש, הכלכלה נראית חסונה, והחששות מירידה חדה מתפוגגים.
הרקע הזה עומד בבסיס התחזית של לארי אדם, ה-CIO של ריימונד ג'יימס, שכתב בדוח האחרון שלו: "היסטורית, התשואות בשנה השלישית של שוק שורי היו מתונות, בממוצע רק 2.5%. עם זאת, השנה השלישית של השוק השורי הנוכחי הייתה חזקה, מונעת בעיקר מכוחן של מניות טכנולוגיה בעלות שווי שוק ענק (mega-cap). עם צמיחה כלכלית חסונה, רוח גבית פיסקלית, פד תומך ורווחי חברות חזקים, הרקע המאקרו מצביע על כך שלשוק השורי הזה יש עדיין לאן להתקדם... בעוד שהעליות ב-2026 עשויות להיות מתונות יותר, רוח גבית ברווחים כתוצאה מהפחתות מס, דה-רגולציה ועלויות מימון נמוכות יותר יכולה להמשיך את הרצף לשנה נוספת."
העמיתים של אדם בריימונד ג'יימס מאמצים את הגישה הזו. מתוך ציפייה ששוק שורי ימשיך, הם זיהו שתי מניות כהמלצות מובילות לשנת 2026. כדי לבדוק אם האופטימיות הזו משותפת גם לאחרים, פנינו אל מאגר הנתונים של TipRanks. בואו נצלול פנימה.
Casella Waste (CWST)
הבחירה הראשונה של ריימונד ג'יימס כאן היא Casella Waste מוורמונט, חברת ניהול פסולת שהוקמה בשנת 1975. בתוך כחמישים שנה, קסלה צמחה מעסק של משאית אחת לענקית בשווי 6.37 מיליארד דולר. היום היא משלבת את שירותי ניהול הפסולת המסורתיים – איסוף זבל – עם מומחיות שנרכשה בתחומי חידוש משאבים וקיימות – שירותי מיחזור. קסלה ידועה ביכולת שלה לטפל במיחזור מורכב, וכן באיסוף וסילוק של פסולת אורגנית.
הליבה התפעולית של החברה נמצאת בתשעה מדינות – קונטיקט, דלאוור, מרילנד, מסצ'וסטס, מיין, ניו המפשייר, ניו יורק, ורמונט ופנסילבניה – וכוללת איסוף אשפה, טיפול בפסולת אורגנית, איסוף גז טבעי דחוס, הפעלת מטמנות ואף מומחיות בפסולת מיוחדת. שירותי המיחזור של החברה כוללים תחומי נישה כמו zero-sort (מיון ללא הפרדה מוקדמת על ידי הלקוח), מיחזור מזרנים, טיפול בפסולת מזון ואפילו שירותים עונתיים.
קסלה יכולה לטפל הן בפסולת ביתית והן בפסולת עסקית. היא מציעה איסוף מאזור המדרכה למשקי בית, וכן השכרת מכולות לפי צורך. בצד העסקי, קסלה יודעת לעבוד עם מגוון רחב של ענפים, כולל חקלאות, קמעונאות, בנייה, מוסדות חינוך, אתרים תעשייתיים ורשויות מקומיות – החברה מבינה שניהול פסולת דורש גמישות והתאמה לענפים שונים.
כשמסתכלים על התוצאות הכספיות, רואים שני דברים: קסלה החמיצה את תחזית ה-EPS ברבעון השני השנה והבהילה את המשקיעים – אבל תוצאות הרבעון השלישי שלה עקפו את התחזיות הן בשורה העליונה והן בשורה התחתונה. בהכנסות, הרבעון השלישי הסתיים עם הכנסות של 485.4 מיליון דולר, עלייה של 18% לעומת השנה שעברה וגבוה בכ-9 מיליון דולר מהתחזית. בשורה התחתונה, ה-EPS המתואם (non-GAAP) עמד על 42 סנט, עלייה של 2 סנט למניה לעומת השנה הקודמת והפתעה חיובית של 10 סנט למניה מול תחזיות האנליסטים.
האנליסט פטריק בראון מריימונד ג'יימס – אנליסט בדירוג 5 כוכבים שנמצא בטופ 1% בוול סטריט – מסביר מדוע לדעתו הירידה במניה אחרי הדוח לרבעון השני הייתה מוגזמת, ולמה הוא רואה לחברה פוטנציאל טוב. הוא כותב: "לאור הירידה במחיר מניות Casella Waste Systems בעקבות החששות של השוק לגבי מימוש סינרגיות בעסקת הפלטפורמה Mid Atlantic האחרונה שלה, שלדעתנו היא זמנית וניתנת לפתרון בחודשים הקרובים, אנחנו מוסיפים את CWST לרשימת Analyst Current Favorites® שלנו. לדעתנו, התגובה השלילית של המניה אחרי דוח רבעון שני הייתה מוגזמת, ואנחנו מצפים שהמניה תתאושש כאשר CWST תתקרב להשלמת תהליך אינטגרציית המערכות, תממש את הסינרגיות ותמשיך לבצע את אסטרטגיית המיזוגים והרכישות (M&A) שלה. בנוסף, בעקבות המהלך במניה, פרמיית התמחור של CWST ביחס לחברות ניהול הפסולת המקבילות הצטמצמה לאחד מהרמות הנמוכות בעשור האחרון, למרות שיש לה יותר אופציות בתחום ה-M&A מאשר למתחרות."
בראון מעניק למניית CWST דירוג קנייה חזקה (Strong Buy), יחד עם מחיר יעד של 120 דולר שמרמז על אפסייד פוטנציאלי של 22.5% בשנה הקרובה. (כדי לצפות ברקורד של בראון, לחצו כאן)
יש כאן 8 חוות דעת אנליסטים עדכניות, והחלוקה של 6 המלצות קנייה חזקה מול 2 המלצות החזק נותנת למניית CWST דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה (Strong Buy). המניה נסחרת כיום במחיר של 97.94 דולר, ומחיר היעד הממוצע שלה, 117.29 דולר, מצביע על פוטנציאל עלייה של כ-20% ב-12 החודשים הקרובים. (ראו תחזית מניית CWST)
Allison Transmission (ALSN)
Allison Transmission מאינדיאנפוליס היא המניה השנייה ברשימה. החברה פועלת מאז 1915, אז הוקמה כמוסך שעבד על מכוניות מרוץ. במאה השנים שעברו מאז היא התפתחה והפכה למובילה בתעשיית הרכב בתחום תיבות ההילוכים האוטומטיות. אליסון היא שחקנית תעשייתית בשווי 8 מיליארד דולר, הפועלת בתחומים קריטיים של טכנולוגיית הנעה לכלי רכב. לחברה נוכחות גלובלית, והיא מתמקדת בעיקר באספקת טכנולוגיה, חלקים ותיבות הילוכים מלאות – פתרונות הנעה – לכלי רכב מסחריים וביטחוניים.
ברמה המעשית, אליסון מתכננת ובונה מגוון תיבות הילוכים אוטומטיות מלאות לכלי רכב במשקל בינוני וכבד. זה כולל משאיות לכביש מהיר (on-highway), אוטובוסים, כלי רכב לשטח (off-highway) וציוד כבד, ואפילו כלי רכב טקטיים לצבא.
אלה קטגוריות רחבות. אם נכנסים יותר לעומק, אפשר למצוא תיבות הילוכים של אליסון במשאיות כיבוי אש ואמבולנסים, כלי רכב לעבודות בנייה, רכבי איסוף אשפה, מגוון דגמי אוטובוסים, וכן בכלי רכב הפועלים בענפי האנרגיה, המכרות והבנייה מחוץ לכביש. אליסון מגבה את מוצריה בצוותי שירות חזקים ובמחלקת חלפים.
מהלך שחשוב שהמשקיעים יהיו מודעים אליו: ביוני השנה החברה הודיעה כי תרכוש את פעילות ה-off-highway של Dana Incorporated. דיינה היא ספקית מוכרת של פתרונות מערכות הנעה והינע (drivetrain and propulsion), שחקנית נוספת באותו תחום כללי שבו פועלת אליסון. שווי העסקה מוערך בכ-2.7 מיליארד דולר והשלמתה צפויה בעתיד הקרוב מאוד.
ברבעון השלישי של השנה, הרבעון האחרון שדווח, הסתכמו המכירות נטו של אליסון ב-693 מיליון דולר. זהו ירידה של 16% לעומת השנה שעברה והחמצה של התחזית בכ-61.7 מיליון דולר – ביטוי לחוסר הוודאות הכלכלית שיצרה שוק חלש. בשורה התחתונה, הרווח למניה (EPS) של אליסון עמד על 1.63 דולר, וגם הוא היה מתחת לציפיות – בפער של 0.17 דולר.
האנליסט טים ת'יין, שמסקר את החברה בריימונד ג'יימס, נשאר חיובי למרות ההחמצות. הוא אומר על אליסון: "אנחנו רואים סט-אפ חיובי בטווח הקצר ב-Allison Transmission Holdings, Inc. (ALSN) ומוסיפים את המניה לרשימת Analyst Current Favorites. מאחר שסגירת עסקת Dana Off-Highway צפויה בשבועות הקרובים, אנחנו מצפים שזה יהיה טריגר לעדכון כלפי מעלה במספרים, בהינתן התרומה המיידית לרווחיות (accretion) מהעסקה. אנחנו סבורים ששוקי הליבה שלה – גם on-highway וגם off-highway – נמצאים בתהליך של הגעה לתחתית, מה שיכול ליצור רקע חיובי לעדכוני רווח כלפי מעלה. הדבר נתמך בבדיקות האחרונות שלנו מול סוחרים/דילרים בארה"ב, שמצביעות על שיפור בהזמנות למשאיות Class 8. למרות המינוף הגבוה יותר שהחברה לוקחת על עצמה במסגרת עסקת DAN, אנחנו מצפים שהיא תישאר פעילה ברכישה חוזרת של מניות (buybacks), מה שיכול לספק ביקוש בסיסי למניה."
ת'יין מעניק כאן דירוג קנייה חזקה (Strong Buy) ומצמיד לו מחיר יעד של 115 דולר, שמצביע על פוטנציאל עלייה של 17.5% בשנה הקרובה. (כדי לצפות ברקורד של ת'יין, לחצו כאן)
עם זאת, ת'יין הוא השורי היחיד (bull) על ALSN בוול סטריט כרגע; דירוג הקונצנזוס של המניה הוא החזק (Hold), המבוסס על חמש סקירות אחרונות – 1 המלצת קנייה, 3 המלצות החזק ו-1 המלצת מכירה. מניית ALSN נסחרת במחיר של 97.90 דולר, ומחיר היעד הממוצע שלה, 94.40 דולר, מצביע על פוטנציאל ירידה של כ-3.5% בשנת 2026. (ראו תחזית מניית ALSN)
כדי למצוא רעיונות טובים למניות הנסחרות בתמחור אטרקטיבי, בקרו במניות הטובות ביותר לקנייה של TipRanks, כלי שמאחד את כל תובנות המניות של TipRanks.
כתב ויתור: הדעות המובאות במאמר זה הן של האנליסטים המוצגים בלבד. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.