למה מניות אמזון ואינטל צונחות במסחר מאוחר — ואיזו מהן וול סטריט רואה כקנייה חזקה
- אמזון ואינטל ירדו בחדות במסחר מאוחר אחרי תחזיות מאכזבות: אמזון נחלשה בעקבות תחזית חלשה לרבעון החגים, הוצאות AI כבדות ותזרים מזומנים חופשי שלילי, ואינטל נפלה למרות שהכתה את תחזיות הרווח בגלל תחזית חלשה לרבעון הרביעי ופגיעה צפויה מהפיצוץ במפעל בישראל.
- למרות הירידות, וול סטריט עדיין חיובית יותר כלפי אמזון, עם דירוג קונצנזוס של האנליסטים קנייה חזקה ואפסייד צפוי של כ-36%, בעוד אינטל מחזיקה בדירוג קנייה מתונה ואפסייד צפוי של כ-24%.
נראה שלוול סטריט נגמרה הסבלנות לדוחות מאכזבים, ויום חמישי הופך ליום כואב עבור משקיעי הטכנולוגיה. אחרי שאלפאבית A (גוגל) צנחה ב-12% בעקבות התוצאות הרבעוניות שלה, אמזון (אמזון) ואינטל (אינטל) מתמודדות עכשיו עם העונש שלהן.
מניית אמזון יורדת בכ-6% במסחר מאוחר, כשהמשקיעים מגיבים לתחזית מאכזבת לרבעון החגים ולחששות גוברים סביב ההוצאות האדירות של החברה על AI. אינטל סופגת תגובה חריפה עוד יותר, עם נפילה של כמעט 17% אחרי שפרסמה תחזית מאכזבת, למרות שעקפה את ציפיות הרווח.
אמזון דיווחה על הכנסות של 201.9 מיליארד דולר ברבעון השלישי, מעט מתחת לציפיות, אף שחטיבת הענן שלה הציגה שוב ביצועים חזקים. ההכנסות של אמזון Web Services (AWS) עלו ב-39% ל-46 מיליארד דולר, מעל ההערכות של 45.7 מיליארד דולר, ובהאצה לעומת צמיחה של 37% ברבעון הקודם. גם ההכנסה התפעולית עלתה על הציפיות והגיעה ל-28.1 מיליארד דולר לעומת תחזית של 26.1 מיליארד דולר, מה שמרמז שהרווחיות נשארת בריאה למרות עלויות ההשקעה ההולכות וגדלות.
עם זאת, פעילות הקמעונאות הייתה פחות משכנעת. המכירות בצפון אמריקה עלו ב-6% ל-112.9 מיליארד דולר, מעט מתחת לציפיות. ההכנסות הבינלאומיות הגיעו ל-43.1 מיליארד דולר וגם פספסו את התחזיות, בעוד שהרכישות מחנויות האונליין יצרו 68.5 מיליארד דולר לעומת הערכות של 69.1 מיליארד דולר. לקראת עונת החגים, אמזון צופה מכירות ברבעון הרביעי בטווח של 240 מיליארד עד 247 מיליארד דולר, כך שנקודת האמצע נמוכה מתחזית האנליסטים שעמדה על 244.2 מיליארד דולר.
למשקיעים יש סיבה נוספת לדאגה, שכן אמזון ממשיכה להזרים כסף לתשתיות AI בלי לייצר את תזרימי המזומנים שהם היו מעדיפים לראות. החברה מצפה שהוצאות ההון יגיעו השנה ל-220 מיליארד דולר, בעוד שתזרים המזומנים החופשי ב-12 החודשים האחרונים הידרדר ליציאה של 42.4 מיליארד דולר. אף שהצמיחה של AWS מצביעה על ביקוש בריא מצד לקוחות, היקף ההשקעות האלה משאיר מעט מאוד מקום לאכזבה.
הקריסה המוקדמת יותר של אלפאבית A הופכת את החשש הזה לרלוונטי במיוחד, משום שהמשקיעים הענישו את החברה האם של גוגל אחרי שהדוח שלה חשף עלויות תשתית עולות ויצירת מזומנים נחלשת. פעילות הענן של אמזון אולי צומחת מהר יותר, אבל התגובה של יום חמישי מרמזת שהמשקיעים רוצים יותר מהאצת הכנסות כדי להצדיק תוכניות התרחבות יקרות כל כך.
למרות המימושים של יום חמישי, בוול סטריט עדיין רואים פוטנציאל משמעותי יותר לטווח הארוך של אמזון. אמזון מקבלת דירוג קונצנזוס של האנליסטים קנייה חזקה, בתמיכת 42 המלצות קנייה ו-2 המלצות החזק, בעוד שמחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים של 331.54 דולר מרמז על אפסייד של כ-36% לעומת מחיר הסגירה של יום חמישי. (ראו תחזית מניית אמזון)
במעבר לאינטל, יצרנית השבבים רשמה רווח מתואם של 0.52 דולר למניה, מעל התחזיות שעמדו על 0.41 דולר, אם כי המכירות ברבעון השלישי, בהיקף של 16.51 מיליארד דולר, פספסו במעט את הצפי ל-16.54 מיליארד דולר. למרות זאת, ההכנסות עלו ב-21% לעומת השנה שעברה, בתמיכת זינוק של 78% במכירות תחום מרכזי הנתונים וה-AI ל-7.32 מיליארד דולר. גם חטיבת הפאונדרי שלה רשמה צמיחה של 58% בהכנסות ל-6.7 מיליארד דולר, אך הפעילות המשיכה לפעול בהפסד של 1.85 מיליארד דולר, מה שמדגיש את האתגרים הפיננסיים שעומדים מול אסטרטגיית הייצור של אינטל.
למרבה הצער, התחזית לרבעון הרביעי ציירה תמונה הרבה פחות מעודדת, עם הכנסות צפויות בטווח של 15 מיליארד עד 16 מיליארד דולר. התחזית המאכזבת משקפת היחלשות בביקוש למחשבים אישיים וגם פיצוץ במפעל הייצור של אינטל בישראל, שצפוי להפחית את הכנסות הרבעון הרביעי בכ-300 מיליון דולר. נקודת האמצע נמוכה משמעותית מהערכת האנליסטים שעמדה על 17.05 מיליארד דולר, בעוד שהרווח המתואם החזוי של 0.25 דולר למניה פספס את קונצנזוס ה-0.43 דולר. גם תחזית לשיעור רווח גולמי מתואם של 38% אכזבה את המשקיעים, שציפו ל-42.8%, מה שמרמז שהרווחיות עלולה להתמודד עם אתגרים נוספים לקראת סוף השנה.
התחזית המאכזבת של אינטל מגיעה אחרי ראלי חד במניה, שנבע מהתלהבות סביב החשיפה שלה ל-AI ומהמפנה בפעילות הייצור. העניין האחרון ביכולות הפאונדרי של החברה, כולל שיתופי פעולה פוטנציאליים עם מובילות טכנולוגיה, עודד תקוות להתאוששות רחבה יותר. עם זאת, התחזיות האחרונות מרמזות שייתכן שייקח יותר זמן ממה שהמשקיעים ציפו כדי לתרגם את ההזדמנויות האלה לשיפור פיננסי מתמשך.
בסך הכול, אינטל לא נהנית מאותה רמת ביטחון מצד וול סטריט, והיא מקבלת דירוג קונצנזוס של האנליסטים קנייה מתונה, על בסיס 5 המלצות קנייה ו-10 המלצות החזק. מחיר היעד הממוצע שלה, 114.23 דולר, מרמז על אפסייד של כ-24% לעומת מחיר הסגירה של יום חמישי. (ראו תחזית מניית אינטל)
