"תתרחקו", אומרים בבנק אוף אמריקה בזמן שמניית סופר מיקרו קומפיוטר מזנקת

"תתרחקו", אומרים בבנק אוף אמריקה בזמן שמניית סופר מיקרו קומפיוטר מזנקת

מרטי שטרובל21 באוקטובר 2026

• סופר מיקרו קומפיוטר העלתה משמעותית את התחזית לרבעון הכספי הראשון, עם צפי למכירות של 18.5–19.5 מיליארד דולר ושיעור רווח גולמי של 12%–12.5%, מה שסייע למניה לעלות בכ-10%.
• למרות שיפור בתחזיות והעלאת מחיר היעד ל-38 דולר, אנליסט בנק אוף אמריקה נותר בהמלצת מכירה בשל חשש מהמשך לחץ על שולי הרווח, בעוד קונצנזוס האנליסטים בוול סטריט נשאר החזק.

מניית סופר מיקרו קומפיוטר (NASDAQ:SMCI) עולה במסחר של יום רביעי, ובזמן הכתיבה מוסיפה 10%, לאחר שיצרנית שרתי ה-AI נתנה למשקיעים הצצה מוקדמת לרבעון הכספי הראשון שלה, והמספרים היו הרבה מעל התחזית הקודמת שלה. החברה כעת מצפה למכירות של כ-18.5 מיליארד דולר עד 19.5 מיליארד דולר, לעומת היעד הקודם של 14.5 מיליארד דולר עד 15.5 מיליארד דולר. בקיצור, עקיפה של כ-4 מיליארד דולר בנקודת האמצע.

גם הרווחיות נראית טובה יותר מהחששות. סופר מיקרו קומפיוטר צופה כעת ששיעור הרווח הגולמי יעמוד על 12% עד 12.5%, מעל התחזית הקודמת של 10.4% עד 10.8%, בסיוע תמהיל נוח יותר של לקוחות ומוצרים. עבור מניה שסבלה מלחץ בגלל חששות משולי רווח נמוכים, השילוב הזה נותן לקונים סיבה להיכנס.

עם זאת, לא כולם משוכנעים. אנליסט בנק אוף אמריקה בהטצ'ריה אמנם רואה בעדכון הוכחה ברורה לכך שהביקוש לשרתי AI נשאר חזק. הוא מצביע על דל, שבחודש שעבר רשמה הזמנות של 61 מיליארד דולר לשרתי AI ברבעון אחד, וכעת מחזיקה בצבר הזמנות של 95 מיליארד דולר. הוא חושד שספייסX עמדה מאחורי חלק מהאפסייד של סופר מיקרו קומפיוטר. חברת החלל, שדיווחה על תוצאות אמש, נמצאת במסלול להעלות לאוויר בין 2.5 ל-3 ג'יגה-ואט של קיבולת מחשוב חדשה עד סוף 2026. מאחר שספייסX עדיין מוציאה סכומים גדולים, האנליסט מניח כעת שסופר מיקרו קומפיוטר תייצר 20 מיליארד דולר בכל אחד משלושת הרבעונים הבאים. זה מתורגם לכ-80 מיליארד דולר בשנת הכספים 2027 ול-89 מיליארד דולר בשנת הכספים 2028.

ובכל זאת, בהטצ'ריה נזהר מלהסיק יותר מדי מהשיפור בשולי הרווח. גם בנקודת האמצע של הטווח החדש, שיעור הרווח הגולמי עדיין יהיה נמוך ביותר מ-5 נקודות אחוז לעומת 17.6% שנרשמו ברבעון הקודם. "אנחנו נשארים זהירים לגבי שולי הרווח, ככל שהתמהיל מתנרמל, ובשל לחץ תמחורי בתחום שרתי/ארונות ה-AI, עלייה בעלויות רכיבים, ועסקאות גדולות שבדרך כלל מגיעות עם שולי רווח נמוכים יותר", הסביר האנליסט.

מצד שני, בהטצ'ריה רואה בהודעה המוקדמת החזקה סימן מעודד עבור דל ו-HPE.

יש גם נקודת אור אפשרית. סופר מיקרו קומפיוטר הציגה לאחרונה את פתרונות אבני הבניין המודולריים שלה למרכזי נתונים (DCBBS) בכנס OCP 2026. האנליסט מציין שלמוצרים האלה יש שולי רווח גבוהים יותר, והם יכולים לשפר את הרווחיות ככל שהם יהוו חלק גדול יותר מהרווחים.

הוא גם מדגיש את הגעתו של מארק לונג, לשעבר מנהל הכספים של ווסטרן דיגיטל, לתפקיד סמנכ"ל הכספים החדש של סופר מיקרו קומפיוטר. לונג יצטרך לתקן את הפערים בבקרות הפיננסיות הפנימיות, שעדיין סומנו נכון ליוני.

בהטצ'ריה העלה את התחזיות שלו לשנת הכספים 2027 ל-79.6 מיליארד דולר בהכנסות ו-5.31 דולר ברווח למניה, לעומת 68 מיליארד דולר ו-3.98 דולר קודם לכן.

כתוצאה מכך, מחיר היעד החדש הוא 38 דולר (לעומת 33 דולר קודם), מספר שמרמז על עלייה של 6% במניה בחודשים הקרובים. עם זאת, אין שינוי בהמלצה של בהטצ'ריה, שנשארת מכירה. (כדי לצפות ברקורד של בהטצ'ריה, לחצו כאן)

במקומות אחרים בוול סטריט, עוד 2 אנליסטים הם שליליים, בעוד 11 המלצות החזק ו-2 המלצות קנייה מתכנסות כולן לדירוג הקונצנזוס של האנליסטים: החזק. במחיר ממוצע של 40.23 דולר, מחיר היעד הממוצע מצביע על כך שהמניה תעלה ב-13% במהלך השנה הקרובה. (ראו תחזית למניית SMCI)

הצהרת אחריות: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של האנליסט המצוטט. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.