ג׳יי פי מורגן עוברת לגישה "זהירה טקטית" בעקבות הנאום הניצי של וורש בג'קסון הול

ג׳יי פי מורגן עוברת לגישה "זהירה טקטית" בעקבות הנאום הניצי של וורש בג'קסון הול

אדי פן31 באוגוסט 2026

• ג׳יי פי מורגן נוקטת גישה "זהירה טקטית" כלפי מניות בארה"ב לאחר נאומו הניצי של קווין וורש, כשברקע חששות מריביות גבוהות יותר, עונתיות חלשה וחולשה במניות AI.
• הסיכוי להעלאת ריבית של 25 נקודות בסיס בספטמבר עלה ל-65.9%, ובמקביל הנתונים ההיסטוריים מצביעים על כך שספטמבר הוא חודש חלש במיוחד עבור מדד S&P 500.

דסק המסחר של ג׳יי פי מורגן צ'ייס (JPM) מאמץ גישה "זהירה טקטית" כלפי מניות בארה"ב בשבועות הקרובים, בעקבות הנאום הניצי והמפתיע של יו"ר הפד קווין וורש בסימפוזיון ג'קסון הול. במהלך האירוע השנתי, וורש אמר שהאינפלציה עדיין לא מראה סימנים של התמתנות, והוסיף שלבנק המרכזי עדיין "יש עבודה לעשות".

אנדרו טיילר, ראש תחום מודיעין השוק האמריקאי בג׳יי פי מורגן, הזהיר כי "משתנים בטווח הקרוב צפויים לגרום לשווקים לדשדש הצדה". בין הגורמים: הסיכון לריביות גבוהות יותר, עונתיות וחולשה במניות ה-AI.

הסיכוי להעלאת ריבית מזנק כשעונתיות ספטמבר הופכת לשלילית

הציפיות להעלאת ריבית זינקו לאחר נאומו של וורש. לפי כלי CME FedWatch, הסיכוי להעלאה של 25 נקודות בסיס בישיבת ועדת השוק הפתוח הפדרלית (FOMC) ב-16 בספטמבר עומד על 65.9%, לעומת 57% ביום שישי ו-41.4% לפני שבוע. ריביות גבוהות יותר נחשבות בדרך כלל לגורם שלילי עבור מניות, משום שהן מעלות את עלויות המימון ומקטינות את הערך המהוון של רווחים עתידיים.

נוסף על כך, לפי Carson Research, ספטמבר היה החודש החלש ביותר עבור S&P 500 (SPX) ב-10 וב-20 השנים האחרונות. מאז 2006, המדד רשם תשואה חיובית רק ב-45% מהזמן, עם ירידה ממוצעת של 0.6%. בשנות בחירות אמצע כהונה, ספטמבר מדורג כחודש ה-10 הכי גרוע, אחרי ינואר ויוני.