‘אנבידיה משנה הכול,’ אומר משקיע מוביל על מניית ORCL

‘אנבידיה משנה הכול,’ אומר משקיע מוביל על מניית ORCL

גייב רוס31 באוגוסט 2026

• אורקל מציגה צבר התחייבויות ביצוע של 638 מיליארד דולר, והמשקיע ג'יימס פורד טוען שתחזית ה-AI ארוכת הטווח של אנבידיה מפחיתה את הסיכון ומחזקת את התזה החיובית על המניה.
• פורד שומר על דירוג קנייה חזקה לאורקל, וגם בוול סטריט התמונה חיובית עם 28 המלצות קנייה, 4 החזקות ומחיר יעד ממוצע של 257.79 דולר ל-12 חודשים.

מבין כל המספרים המרשימים שמסתובבים סביב שיחת ה-AI, אורקל (NYSE:ORCL) מחזיקה באחד הגדולים ביותר. מדובר בהתחייבויות ביצוע שטרם הוכרו כהכנסה, שהגיעו לסכום מדהים של 638 מיליארד דולר בסוף הרבעון האחרון.

אבל זה לא כל כך פשוט. הנתון הגדול הזה הוא סוג של מבחן רורשאך לאופן שבו רואים את כל תחום ה-AI, והוא משקף או אמון או ספקנות לגבי השאלה אם החוזים הפוטנציאליים האלה יהפכו בסוף לכסף אמיתי.

יש טיעונים לשני הצדדים. השוריים אוהבים להזכיר את ההוצאה הענקית של חברות ההייפרסקייל, שנראית רק הולכת ומתחזקת בכל עונת דוחות. הדוביים, לעומת זאת, חוששים בגלוי שחלקים משמעותיים מהבנייה של ה-AI נשענים על מימון מעגלי, ושבסוף הבועה תתפוצץ.

בהתבסס בין השאר על דוח הרווחים החזק האחרון של אנבידיה, המשקיע הבכיר ג'יימס פורד מכפיל את ההימור החיובי שלו על אורקל.

“תחזית הביקוש ארוך הטווח חסרת התקדים של אנבידיה ל-AI מפחיתה את הסיכון לצבר ה-RPO של ORCL בגובה 638 מיליארד דולר, ומחזקת את התזה של אפסייד לא סימטרי,” אומר המשקיע בעל 5 הכוכבים, שנמנה עם 2% המובילים של אנשי שוק המניות שסוקרה TipRanks.

פורד מסביר שלא רק הצמיחה של אנבידיה בהכנסות וברווחים ברבעון האחרון בלטה. הנהלת החברה חזתה שההכנסות של אנבידיה בשנת הכספים 2028 יגדלו בכ-70%, וגם העריכה שברזי ההוצאה של חברות ההייפרסקייל ימשיכו לזרום.

“תחזית ארוכת טווח כזו היא חסרת תקדים עבור אנבידיה, והיא משנה הכול עבור אורקל,” הוא מוסיף.

פורד מצביע על שלושה התפתחויות ספציפיות שתומכות בתזה החיובית.

הראשונה היא שהביקוש בענף מפחית את הסיכון ל-RPO. במילים אחרות, אם הקיבולת החוזית היא הגורם המגביל, אז החוזים של אורקל נראים בטוחים מאוד.

שנית, הנהלת אנבידיה ציינה שמספר מעבדות מובילות את הבנייה. לטענת פורד, זה מפחית את סיכון הריכוזיות עבור אורקל.

לבסוף, פורד מציין שמנכ"ל אנבידיה ג'נסן הואנג רמז שגם OpenAI וגם Anthropic צפויות לצאת להנפקה בקרוב. לדבריו, גם זה אירוע נוסף שמפחית מאוד את הסיכון עבור אורקל.

“(הנפקה של OpenAI) הופכת את הצד השני המפחיד ביותר בעסקה מחברה פרטית ששורפת עשרות מיליארדים לחברה ציבורית עם גישה קבועה להון ונתונים פיננסיים גלויים,” מסביר פורד.

ככל שהוא רואה יותר ויותר ראיות לכך שאקוסיסטם ה-AI מתחזק, פורד שומר על דירוג קנייה חזקה לאורקל. (כדי לעקוב אחרי הרקורד של פורד, לחצו כאן)

נראה שגם וול סטריט תומכת בגישה הזו. עם 28 המלצות קנייה ו-4 המלצות החזקה, ORCL נהנית מדירוג קונצנזוס של קנייה חזקה. מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים, 257.79 דולר, מצביע על עלייה של יותר מ-70%. (ראו תחזית המניה של ORCL)

הבהרה: הדעות המובעות במאמר זה הן של המשקיע המוצג בלבד. התוכן נועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני כל השקעה.