מחפשים תחתית במניות מארוול ו-IREN? הנה מה שוול סטריט חושבת
- מארוול רשמה רבעון חזק עם שיא הכנסות, אבל המניה ירדה בגלל ציפיות גבוהות מאוד אחרי ריצה חדה מתחילת השנה.
- IREN פספסה את תחזיות ההכנסות, אך ה-AI Cloud צמח חזק מאוד, וול סטריט עדיין רואה פוטנציאל התאוששות גדול במניה.
מניות תשתית הבינה המלאכותית מארוול טכנולוג'י גרופ (NASDAQ:MRVL) ו-IREN (NASDAQ:IREN) מסיימות את השבוע בצורה כואבת עבור המשקיעים. שתי המניות צונחות במהלך המסחר של יום שישי לאחר פרסום הדוחות ביום חמישי בערב, כשהשוק מוצא סיבות למכור למרות המשך הצמיחה בפעילות ה-AI של שתיהן.
ובכל זאת, מי שמחפש תחתית עשוי לראות מקרה משכנע יותר אצל IREN ברמות הנוכחיות. מארוול הגיעה לדוחות אחרי ריצה חדה השנה, כך שנשאר מעט מאוד מקום לאכזבה, בעוד IREN נכנסה לדוח מעמדה חלשה בהרבה וכעת נמצאת בטריטוריה שלילית לשנת 2026.
תוצאות הרבעון השני הפיסקלי של מארוול בהחלט לא נראו כמו של חברת מוליכים למחצה במצוקה. ההכנסות עלו ב-37% לעומת השנה שעברה לשיא של 2.74 מיליארד דולר, מעל תחזית הקונצנזוס של 2.71 מיליארד דולר, בעוד שהרווח המתואם הגיע ל-0.94 דולר למניה, מעל הציפיות בסנט אחד. מכירות מרכזי הנתונים עלו ב-46% לעומת התקופה המקבילה ל-2.17 מיליארד דולר, שהם 79% מסך ההכנסות. קדימה, ההנהלה מצפה להכנסות של 3.15 מיליארד דולר ברבעון השלישי הפיסקלי במרכז הטווח, מעל 3.03 מיליארד הדולר שציפו האנליסטים, לצד EPS מתואם של 1.10 דולר לעומת תחזית קונצנזוס של 1.08 דולר.
אז למה מניית MRVL יורדת בכ-10% ביום שישי אחרי המספרים החזקים האלה? הציפיות פשוט הפכו לדרישות מאוד גבוהות אחרי שהמניה נכנסה ליום כשהיא עולה בכ-185% מתחילת השנה, כך שגם עקיפה מתונה של התחזיות לא הייתה צפויה לספק את המשקיעים. אחרי ריצה כזו לפני הדוח, השוק רצה הוכחה שמארוול יכולה לספק מספיק צמיחה עתידית כדי להצדיק את השווי הגבוה שלה.
אחת הדאגות קשורה להתרחבות הקשר של מארוול עם גוגל ולמועד שבו מכירות השבבים המותאמים הללו יגיעו. ההסכם מאפשר לגוגל לרכוש מוצרים של מארוול בהיקף של עד 120 מיליארד דולר עד שנת הכספים 2033, אף שההנהלה מצפה לתרומה גדולה בהרבה להכנסות מהתוכניות הכלולות בהסכם החל משנת הכספים 2029. משקיעים שקיוו שהשותפות הזו תיתן דחיפה גדולה יותר בטווח הקרוב קיבלו בפועל לוח זמנים שדורש הרבה יותר סבלנות.
עם זאת, בהמשך הדרך היו גם חדשות מעודדות, כשההנהלה העלתה את תחזית ההכנסות לטווח הארוך. מארוול מצפה כעת להכנסות של כ-12 מיליארד דולר בשנת הכספים 2027, מה שמשקף צמיחה שנתית של קרוב ל-45%, בעוד שהתחזית לשנת הכספים 2028 עלתה לכ-18 מיליארד דולר מ-16.5 מיליארד דולר קודם לכן. ביקוש מתמשך למרכזי נתונים, מוצרי קישוריות ושבבים מותאמים צפוי למלא תפקיד חשוב בהגעה ליעדים האלה.
וול סטריט נשארת חיובית למרות המכירה של יום שישי והציפיות הגבוהות סביב הצמיחה העתידית של מארוול. ל-MRVL יש דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה על בסיס 22 המלצות קניה ו-5 המלצות החזק, ומחיר היעד הממוצע של 299.17 דולר מצביע על אפסייד של כ-38% מהרמות הנוכחיות. (ראו תחזית מניית MRVL)
כשעוברים ל-IREN, התוצאות האחרונות סיפקו למשקיעים לא מעט נתונים לעכל. ההכנסות ברבעון הרביעי הפיסקלי הסתכמו ב-137.2 מיליון דולר, מתחת לתחזית הקונצנזוס של 153.2 מיליון דולר, בעוד שמכירות ה-AI Cloud זינקו ביותר מ-900% משנה לשנה ל-70.5 מיליון דולר, ועקפו במהלך הרבעון את הכנסות כריית הביטקוין, שהסתכמו ב-66.7 מיליון דולר.
עם זאת, סך ההכנסות ירד בכ-27% לעומת 187.3 מיליון הדולר שדווחו באותה תקופה בשנה שעברה, בעיקר בגלל המעבר המתמשך של IREN הרחק מכריית ביטקוין. מכירות הכרייה ירדו מ-180.3 מיליון דולר שנה קודם לכן, כשהחברה המשיכה לפרק ציוד ולהסב את האתרים הקיימים כדי לתמוך בפעילות ה-AI Cloud הגדלה שלה. המעבר הזה הגיע עם מחיר כבד, ותרם להפסד נקי רבעוני של 684 מיליון דולר, כולל 450.4 מיליון דולר בהוצאות ירידת ערך שאינן במזומן.
התוצאות האלה שלחו את מניית IREN לירידות במסחר של יום שישי, והעמיקו שנה מתסכלת עבור המשקיעים. בניגוד למארוול, IREN נכנסה לדוחות בלי ריצה ענקית מתחילת השנה מאחוריה, והצניחה של יום שישי משאירה את המניה בירידה של כ-7% במהלך 2026. ההבדל הזה יכול להפוך את המכירה הנוכחית למעניינת במיוחד עבור משקיעים שמחפשים נקודת כניסה.
האם המכירה הזו תתברר בסוף כהזדמנות עשויה להיות תלוי עד כמה IREN תצליח לממש את ההתרחבות בתחום ה-AI שמאחורי השינויים היקרים האלה. לחברה יש אבני דרך חשובות בהמשך, כשההנהלה פועלת להביא לפעילות את הקיבולת המוזמנת שלה בתחום ה-AI. IREN אומרת שיש לה ARR חתום של 4 מיליארד דולר ב-AI Cloud עבור קיבולת 2026, בעוד שה-ARR התפעולי עמד על מיליארד דולר נכון ל-26 באוגוסט. החברה גם חתמה לאחרונה על הסכם רב-שנתי נוסף עם מעבדת AI מובילה בחזית התחום, מה שמוסיף עוד התחייבות מלקוח נוסף בזמן שיותר תשתיות מתחילות לפעול.
וול סטריט רואה מקום משמעותי להתאוששות אחרי העונש שקיבלה IREN בעקבות הדוחות ביום שישי. ל-IREN יש דירוג קונצנזוס של Moderate קניה על בסיס 8 המלצות קניה, 2 המלצות החזק ורק המלצת מכירה אחת, בעוד שמחיר היעד הממוצע של 77.70 דולר מרמז על אפסייד של כ-121% ב-12 החודשים הבאים. (ראו תחזית מניית IREN)
