מחשבה של הרגע האחרון: ג'יי פי מורגן מציבה ציפיות למניית מארוול טכנולוג'י גרופ לקראת הדוח
- ג'יי פי מורגן נשארת חיובית לגבי MRVL לקראת הדוח, עם ציפייה לתוצאות שעשויות לעמוד בתחזיות או לעקוף אותן, ותחזית חזקה לרבעון הבא בהובלת ביקוש לשבבים אופטיים, switching ו-Trainium 3.
- האופטימיות סביב מארוול טכנולוג'י גרופ נתמכת בהתרחבות פעילות הבינה המלאכותית שלה עם אמזון, מיקרוסופט וגוגל, בעוד שבוול סטריט למניה יש דירוג קנייה חזקה ומחיר יעד ממוצע שמרמז על אפסייד של כ-20%.
מארוול טכנולוג'י גרופ (NASDAQ:MRVL) נמצאת במרחק של שעות בודדות בלבד מפרסום דוח הרבעון הפיסקלי השני שלה, והמשקיעים נכנסים לאירוע עם ציפיות גבוהות. המניה עלתה בכ-30% במהלך אוגוסט וב-188% מאז תחילת 2026, מה שמציב את MRVL בין מניות השבבים הבולטות ביותר השנה. אחרי ריצה כזו, הדוח של יום חמישי בערב צריך לתת לוול סטריט סיבה נוספת להאמין שעדיין אפשריים רווחים משמעותיים בהמשך.
חלק גדול מההתלהבות נובע מהחשיפה ההולכת וגדלה של מארוול טכנולוג'י גרופ להוצאות בינה מלאכותית מצד חברות ענן גדולות. המשקיעים נעשו חיוביים יותר כלפי החברה ככל שתוכנית Trainium של אמזון מתקדמת ופרויקט Maia של מיקרוסופט ממשיך להתפתח, בעוד שההסכם המורחב עם גוגל החודש נתן דחיפה נוספת. השותפות עם גוגל הייתה חשובה במיוחד, משום שהיא חיזקה את אמון השוק בכך שמארוול טכנולוג'י גרופ יכולה לזכות ביותר עבודה על שבבים מותאמים אישית מצד כמה מחברות הענן הגדולות בעולם.
האנליסט הרלן סור מג'יי פי מורגן, שנמצא בין 1% העליונים של אנליסטי וול סטריט, נשאר חיובי לקראת הדוח. סור מכנה את מארוול טכנולוג'י גרופ "אחת הבחירות המובילות שלנו בתחום השבבים שאותו אנו מסקרים", וטוען שההתפתחויות בשלושת החודשים האחרונים הפכו את תזת ההשקעה למשכנעת יותר. בפרט, סור רואה את מארוול טכנולוג'י גרופ הופכת לשותפת סיליקון חשובה יותר עבור ענקיות ענן שמחפשות שבבים מותאמים ורכיבים תומכים עבור תשתיות המחשוב המתרחבות שלהן.
לרבעון שעומד להיות מדווח, סור מצפה שהתוצאות יעמדו סביב תחזיות וול סטריט או יהיו מעט מעליהן. הביקוש נשאר בריא למוצרי optical DSP מסוג 800G ו-1.6T, האימוץ של switching ממשיך להשתפר, בעוד שמעבד Trainium 3 מהדור הבא של אמזון החל את שלב העלאת הייצור הראשוני שלו. הגורמים האלה נותנים לאנליסט ביטחון שמארוול טכנולוג'י גרופ יכולה לספק מספרים חזקים, בלי להזדקק לתרומה בלתי צפויה מקטגוריית מוצר אחת מסוימת.
נראה שסור נלהב אף יותר ממה שההנהלה עשויה לומר לגבי הרבעון הנוכחי. האנליסט מצפה שמארוול טכנולוג'י גרופ תספק "תחזית הכנסות חזקה ל-F3Q27 (רבעון אוקטובר)", שעשויה להגיע ל-3.1 מיליארד דולר, לעומת הערכת השוק ל-3.03 מיליארד דולר. תחזית כזו תשקף צמיחה רציפה במכירות של 13% עד 14%, בעוד שהכנסות הדאטה סנטר עשויות לעלות ב-16% עד 18%. היקפי Trainium 3 אמורים להפוך למשמעותיים יותר בתקופה הזו, לצד ביקוש בריא לאופטיקה, אימוץ רחב יותר של switching והתקדמות נוספת בפרויקט Maia של מיקרוסופט.
ההזדמנות לטווח הארוך נותנת לסור סיבה נוספת להישאר חיובי לגבי מניית MRVL. האנליסט אומר כי "הביטחון שלנו ברוחב ובעמידות של מנועי הצמיחה של MRVL בדאטה סנטרים של בינה מלאכותית התחזק" במהלך 90 הימים האחרונים. הוא רואה כמה גורמים פוטנציאליים שפועלים יחד, כולל optical DSPs, switching מסוג Teralynx 10, בקרי אחסון ו-CXL, היקפי Trainium 3, פיתוח Maia, וגם צנרת מתרחבת של שבבים תומכים המשמשים לצד מאיצים.
גוגל מוסיפה ממד נוסף לתמונה הזו, במיוחד כאשר מארוול טכנולוג'י גרופ מרחיבה את תפקידה בתחום הסיליקון שמקיף מאיצי בינה מלאכותית. סור מאמין שהשותפות "מחזקת עוד יותר את האימות של היקף הזדמנות ה-attach-silicon של MRVL מעבר לליבת XPU ASICs". לכן, האנליסט רואה מקום לכך שהחברה תתפוס נתח גדול יותר מהוצאות השבבים סביב מעבדי בינה מלאכותית, כולל רשתות, קישוריות, אחסון וטכנולוגיות תומכות נוספות שנדרשות בתוך דאטה סנטרים היפר-סקייליים.
כשמחברים את הכול יחד, סור רואה "אפסייד משמעותי מהרמות הנוכחיות", ומעניק למניה דירוג קנייה. (לצפייה ברקורד של סור, לחצו כאן)
בוול סטריט באופן רחב חולקים את האופטימיות של ג'יי פי מורגן כלפי מארוול טכנולוג'י גרופ לקראת הדוח. ל-MRVL יש דירוג קונצנזוס של האנליסטים מסוג קנייה חזקה, על בסיס 27 המלצות אנליסטים, כולל 23 המלצות קנייה וארבע המלצות החזק. כאשר המניה נסחרת במחיר של 245 דולר, מחיר היעד הממוצע של 295.42 דולר מרמז על אפסייד של כ-20% ב-12 החודשים הקרובים. (ראו תחזית מניית MRVL)
הצהרת אחריות: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של האנליסט המוצג. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי משלכם לפני קבלת כל החלטת השקעה.