אנבידיה (אנבידיה) עקפה בקלות את תחזיות הרבעון השני, אבל המשקיעים לא התרשמו – הנה הסיבה

אנבידיה (אנבידיה) עקפה בקלות את תחזיות הרבעון השני, אבל המשקיעים לא התרשמו – הנה הסיבה

רדיקה סראוגי26 באוגוסט 2026

• אנבידיה פרסמה תוצאות חזקות לרבעון השני עם רווח למניה של 2.22 דולר והכנסות של 96.2 מיליארד דולר, שתיהן מעל תחזיות האנליסטים, אך המניה כמעט לא זזה משום שהשוק כבר גילם צמיחה גבוהה מאוד.
• החברה צופה הכנסות של כ-108 מיליארד דולר ברבעון השלישי, מעל תחזיות השוק, כאשר מגזר מרכזי הנתונים ממשיך להוביל את הצמיחה, לצד החזר של 26 מיליארד דולר לבעלי המניות ברכישות עצמיות ודיבידנדים.

מניית אנבידיה (אנבידיה) כמעט לא השתנתה במסחר מאוחר לאחר פרסום תוצאות הרבעון השני לשנת הכספים 2027. יצרנית השבבים דיווחה על רווח למניה של 2.22 דולר, נתון שעקף בקלות את תחזית הקונצנזוס של האנליסטים ל-2.09 דולר למניה וזינק ב-120% לעומת השנה שעברה. בנוסף, ההכנסות עלו ב-106% ל-96.2 מיליארד דולר, וגם עקפו את ציפיות האנליסטים ל-92.27 מיליארד דולר. למרות העקיפה, מניית אנבידיה ירדה קלות, משום שבוול סטריט כבר גילמו צמיחה עצומה. לכן, תוצאות חזקות נחשבות יותר לקו הבסיס מאשר לזרז מפתיע.

המנכ"ל ג'נסן הואנג אמר כי הבינה המלאכותית הגיעה ל"נקודת מפנה", וציין שהביקוש עולה בקרב מעבדות AI חדשות, סטארט-אפים ולקוחות גדולים ברחבי העולם. הוא הדגיש מומנטום חזק למערכות Blackwell Ultra של החברה, ואמר כי אנבידיה נמצאת כעת ב"תור הזהב" של צמיחת תשתיות הבינה המלאכותית.

במבט קדימה, אנבידיה צופה הכנסות של כ-108 מיליארד דולר ברבעון השלישי, עם סטייה של 2% למעלה או למטה. תחזית זו הייתה מעל תחזית הקונצנזוס שעמדה על 103.9 מיליארד דולר. החברה אמרה כי התחזית שלה אינה כוללת הכנסות ממחשוב מרכזי נתונים מסין. שיעור הרווח הגולמי צפוי לעמוד על כ-74%, בעוד שההוצאות התפעוליות יעלו כדי לתמוך בהרחבת מוצרים חדשים.

נקודות מפתח שכדאי לשים לב אליהן

במהלך הרבעון השני, מגזר מרכזי הנתונים של החברה היה מנוע הצמיחה המרכזי. ההכנסות הגיעו ל-89 מיליארד דולר, עלייה של 117% לעומת השנה שעברה. העלייה נתמכה בביקוש חזק לתשתיות Blackwell Ultra. לקוחות הייפרסקייל יותר מהכפילו את ההוצאות שלהם לעומת השנה שעברה, וגם רוכשים ארגוניים, רוכשים מבוססי AI ורוכשים ריבוניים הגדילו הזמנות. אנבידיה אמרה שהמשלוחים של מוצרי מרכזי נתונים ישנים יותר מבוססי Hopper לסין היו פחות מ-1% מהכנסות המגזר.

בנוסף, תחום מחשוב הקצה של החברה הניב הכנסות של 7.2 מיליארד דולר, עלייה של 27% לעומת השנה שעברה. מכירות חזקות של תחנות עבודה סייעו לקזז ביקוש איטי יותר למחשבים אישיים לצרכנים, שנפגע ממחירים גבוהים של זיכרון ומערכות.

ההוצאות עלו, כאשר אנבידיה המשיכה להשקיע בהיקף גדול בתשתיות מחשוב ובתגמול. ההוצאות התפעוליות עלו ב-55% לעומת השנה שעברה, בעוד שההוצאות המתואמות עלו ב-54%. גם המלאי עלה ל-31.6 מיליארד דולר, כשהחברה נערכת להשקת Vera Rubin ברבעון השלישי.

מבחינת הקצאת הון, ענקית ה-AI החזירה 26 מיליארד דולר לבעלי המניות באמצעות רכישות עצמיות ודיבידנדים במהלך הרבעון השני, ועדיין נותרו לה 99 מיליארד דולר במסגרת אישור הרכישה העצמית שלה. אנבידיה צפויה לשלם דיבידנד של 0.25 דולר ב-1 באוקטובר.

מהו מחיר טוב עבור אנבידיה?

במעבר לוול סטריט, לאנליסטים יש על מניית אנבידיה דירוג קונצנזוס של האנליסטים מסוג קנייה חזקה, בהתבסס על 29 המלצות קנייה שניתנו בשלושת החודשים האחרונים. נוסף על כך, מחיר היעד הממוצע של אנבידיה עומד על 304.67 דולר למניה, ומשקף פוטנציאל עלייה של 45.44%. עם זאת, חשוב לציין שההערכות צפויות להשתנות לאחר הדוח שפורסם היום.