‘הנה המבחן,’ אומר משקיע על מניית נטפליקס

‘הנה המבחן,’ אומר משקיע על מניית נטפליקס

גייב רוס26 באוגוסט 2026

• נטפליקס הציגה בשנה האחרונה צמיחה עסקית, אך מחיר המניה שלה ירד; ההכנסות עדיין עולות, אבל בקצב מתמתן, וההנהלה צופה המשך האטה בצמיחה ברבעון השלישי של 2026.
• המשקיע לורנס נגא בוחן אם נטפליקס תוכל לשמור על צמיחת מכירות, להרחיב שוליים ולהגדיל את עסקי הפרסום, בעוד שוול סטריט מעניקה למניה דירוג קנייה חזקה עם מחיר יעד של 96.22 דולר ואפסייד של 17%.

נטפליקס (נטפליקס) הציגה בשנה האחרונה תמונה של ניגודים. העסק שלה ממשיך לצמוח, בעוד שמחיר המניה שלה נע בעיקר בכיוון ההפוך.

למרות שהניסיון הכושל של החברה לרכוש את Warner Bros. Discovery אפשר לייחס לו חלק מהסנטימנט השלילי, יש נרטיב נוסף סביב נטפליקס שתופס תאוצה. מדובר בהאטה בצמיחה, שכן ההכנסות, אף שהן עדיין גדלות בשיעור דו-ספרתי, החלו להתמתן.

ואכן, צמיחה של 16.2% ברבעון הראשון של 2026 הוחלפה בצמיחה של 13.4% ברבעון השני של 2026. והמגמה צפויה להימשך גם ברבעון הנוכחי, שכן ההנהלה צופה צמיחה של 11.7% ברבעון השלישי של 2026.

המשקיע לורנס נגא, הכותב עבור The Motley Fool, מתעמק בדינמיקה הזו ומסביר כי “חברה יכולה לאבד 40% משווי השוק שלה ועדיין להיות יקרה אם תחזיות הרווח העתידיות שלה ירדו אפילו יותר.”

לכן, השאלה האמיתית היא מה צפוי לנטפליקס בהמשך. הוא מציב שלושה מבחנים שיעזרו למשקיעים להחליט אם נטפליקס היא מניה שכדאי להחזיק: האם החברה יכולה “לשמור על” צמיחה בריאה במכירות, להרחיב את השוליים שלה, ולהפוך את תחום הפרסום שלה ל“עסק הרבה יותר גדול”.

אף שהוא לא מציע תחזית ישירה, נגא בהחלט מרמז שהדברים נראים מבטיחים. אחרי הכול, הוא מציין שהעסק של החברה “עדיין צומח” ושעסק הפרסום “מתרחב במהירות”. נוסף על כך, המשקיע מעריך את העובדה שנטפליקס לא רדפה אחרי המיזוג עם Warner Bros. כשהמחיר הפך גבוה מדי.

“העסק לא נפגע כמעט כפי שמחיר המניה מרמז,” אומר נגא. הוא מוסיף שהחברה היא בין פלטפורמות הבידור הגדולות בעולם, ושצופים ראו יותר מ-97 מיליארד שעות בנטפליקס במחצית הראשונה של 2026.

ובכל זאת, נגא לא ממליץ להיות חיוביים על נטפליקס רק בגלל שמחיר המניה שלה היה בירידה במשך רוב השנה האחרונה. לדבריו, חייב להיות כאן יותר מאשר זה.

“לא הייתי קונה את נטפליקס רק כי המחיר ירד ב-40%. הייתי קונה אותה אם הייתי מאמין שהשוק נעשה פסימי יותר לגבי העתיד של החברה ממה שהעסק הבסיסי שלה באמת מצדיק,” מסכם נגא. (כדי לצפות ברקורד של נגא, לחצו כאן)

וול סטריט לא נראה חושב שהפסימיות מוצדקת. עם 25 המלצות קנייה ו-7 המלצות החזק, נטפליקס נהנית מדירוג קונצנזוס של קנייה חזקה. מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים של 96.22 דולר מצביע על אפסייד של 17%. (ראו תחזית מניית נטפליקס)

הצהרה: הדעות המובעות במאמר זה הן של המשקיע המוצג בלבד. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.