"יש רק תקווה אחת", אומר משקיע בכיר על מניית טסלה

"יש רק תקווה אחת", אומר משקיע בכיר על מניית טסלה

גייב רוס26 באוגוסט 2026

• המשקיע הבכיר ג'יימס פורד שומר על המלצת מכירה לטסלה, בשל יסודות חלשים, מרווח תפעולי נמוך, תזרים מזומנים חופשי שלילי ותלות בפרויקטי AI ספקולטיביים, בעוד המניה ירדה ביותר מ-20% מתחילת 2026.
• לדברי פורד, התקווה המרכזית היחידה לשיפור מהותי בשווי טסלה היא מיזוג פוטנציאלי עם SpaceX, אך הוא מדגיש שקיימים מכשולי רגולציה, ממשל תאגידי וביטחון לאומי, בזמן שבו בוול סטריט הדירוג הכולל למניית טסלה הוא החזק.

משקיעים בטסלה (טסלה) ניצבים בפני דילמה ברורה בכל הנוגע לחברה בהובלת אילון מאסק. כל השקעה היא הימור על צמיחה עתידית, אבל טסלה, עם מכפיל רווח שנע סביב פי 300, לוקחת את זה צעד או שניים קדימה.

לפי הטיעון החיובי, אין מה לחשוש, כי ההימורים השאפתניים של החברה על עתיד ללא נהג, רובוטים אוטונומיים ומיזמים נוספים הקשורים ל-AI ישתלמו בגדול. לפחות, זו התקווה.

עם זאת, ב-2026 זה עדיין לא תאם את המציאות, שכן מניית טסלה ירדה ביותר מ-20% מתחילת השנה. חששות מלחץ על המרווחים והאופי הלא מוכח של ההימורים הטכנולוגיים של החברה הם בין הסיבות לכך שהמניה מתקשה.

המשקיע הבכיר ג'יימס פורד לא רואה כרגע יותר מדי נקודות אור.

"טסלה נותרת בהמלצת מכירה בשל יסודות חלשים ותלות מופרזת בפרויקטים ספקולטיביים המונעים על ידי AI", אומר המשקיע בעל 5 הכוכבים, שנמנה עם 3% המובילים מבין מומחי המניות שמסוקרים ב-TipRanks.

פורד מצביע על כמה נתונים מדאיגים מהרבעון האחרון, כולל מרווח תפעולי לפי GAAP של 1.4% ותזרים מזומנים חופשי שלילי של 1.1 מיליארד דולר. לדבריו, הנתון האחרון צפוי להישאר שלילי, שכן הוצאות ההון המתוכננות ל-2026 עלו מ-20 מיליארד דולר ל-25 מיליארד דולר.

ולמרות הנתונים הפיננסיים הקשים האלה, החברה עדיין נסחרת בשווי גבוה. לכן, שווי השוק של טסלה, 1.4 טריליון דולר, הוא "ספקולטיבי", מוסיף פורד.

עם זאת, הוא מודה שיש סיבה אחת לאופטימיות. מדובר באפשרות לשילוב פוטנציאלי עם החברה הציבורית האחרת של מאסק, SpaceX.

"המיזוג הוא האירוע היחיד שיכול לתמחר מחדש את כל הסיפור הזה, בלי שטסלה תצטרך לספק אפילו יחידת Optimus אחת בקנה מידה רחב", הוא טוען. "SpaceX היא התקווה היחידה."

עם זאת, זה לא אומר שמיזוג כזה אכן עומד על הפרק. פורד מציין שיש "מכשולי ממשל תאגידי ורגולציה משמעותיים" שיעמדו בדרך. המשקיע גם מציע שחששות לביטחון לאומי עשויים להציב בעיות נוספות, שכן SpaceX היא קבלנית הגנה גדולה, בעוד לטסלה יש פעילות משמעותית בסין.

בכל מקרה, כל עוד שתי החברות לא יאחדו כוחות, פורד מעדיף להישאר על הגדר.

"בסך הכול, אני עדיין חושב שטסלה כחברה עצמאית כבר לא באמת שווה החזקה", הוא מסכם. (לצפייה ברקורד של פורד, לחצו כאן)

וול סטריט, מצדה, מציגה תמונה מעורבת. עם 10 המלצות קנייה, 15 המלצות החזק ו-3 המלצות מכירה, טסלה נושאת דירוג קונצנזוס של האנליסטים מסוג החזק (כלומר, ניטרלי). מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים, 385.04 דולר, מצביע על פוטנציאל עלייה של 10%. (ראו תחזית מניית טסלה)

כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של המשקיע המוצג. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי משלכם לפני קבלת כל החלטת השקעה.