מחשבה של הרגע האחרון: אנליסט מוביל ב-KeyBanc קובע ציפיות למניית אנבידיה לפני הדוח
- אנליסט KeyBanc ג'ון וין מצפה שאנבידיה תדווח על תוצאות והכוונה חזקות, העלה את תחזיותיו מעל וול סטריט ושמר על דירוג קנייה עם מחיר יעד של 330 דולר.
- וין רואה את הצמיחה העתידית מגיעה בעיקר מ-Rubin, מ-HBM4, מ-Blackwell ומ-VR200, ואינו כולל תרומה מסין; במקביל הקונצנזוס בוול סטריט על אנבידיה נשאר קנייה חזקה.
עם פחות מ-24 שעות לפני ש-אנבידיה (אנבידיה) תפרסם את תוצאותיה ביום רביעי אחרי נעילת המסחר, אחד האירועים הנצפים ביותר בוול סטריט כמעט כאן. המספרים חשובים, אבל המשקיעים יבחנו מעבר לרבעון אחד כדי לראות איך שלב הצמיחה הבא של אנבידיה מתפתח, במיוחד כש-Rubin, ארכיטקטורת שבבי ה-AI מהדור הבא של החברה, מתחיל להיכנס למשלוחים.
וול סטריט מצפה להכנסות ברבעון השני הפיסקלי של כ-92.2 מיליארד דולר, עלייה של כ-97% לעומת השנה שעברה, בעוד שהקונצנזוס לרבעון השלישי עומד כעת על כ-104.2 מיליארד דולר.
אולם אנליסט KeyBanc ג'ון וין, שנמנה עם 1% המובילים של אנליסטי וול סטריט, סבור שאנבידיה יכולה לסיים הרבה מעל הנתונים האלה.
"אנו מצפים ש-אנבידיה תדווח על תוצאות חזקות והכוונה חזקה," כתב וין לפני פרסום הדוח, תוך שהוא מעניק למניה דירוג משקל יתר (כלומר, קנייה) ומחיר יעד של 330 דולר. ואתם יכולים להשאיר את המחשבון בצד - מחיר היעד שלו משקף פוטנציאל עלייה של כ-55% ממחיר הסגירה של יום שלישי. (כדי לעקוב אחרי הרקורד של וין, לחצו כאן)
האנליסט העלה את תחזית ההכנסות שלו לרבעון השני הפיסקלי מ-93.1 מיליארד דולר ל-97.8 מיליארד דולר, כך שהתחזית שלו גבוהה בכמעט 6 מיליארד דולר מהציפיות הנוכחיות של וול סטריט. וין רואה עוד עלייה ברבעון השלישי הפיסקלי, כשהוא מעלה את התחזית שלו מ-104 מיליארד דולר ל-110 מיליארד דולר, ככל שאנבידיה מתחילה לשלוח יותר מהמעבדים החדשים שלה.
Rubin הוא אחת הסיבות לכך שויין רואה מקום לאנבידיה להכות את התחזיות, אף שהתרומה שלו צפויה להישאר מוגבלת ברבעון המדווח. ההזדמנות הגדולה יותר תגיע לאחר מכן, כאשר משלוחים של ארכיטקטורת ה-GPU מהדור הבא של אנבידיה יתחילו לעלות במהלך הרבעון השלישי הפיסקלי.
ההזדמנות הגדולה יותר מגיעה ברבעון הנוכחי, שבו וין מצפה שמשלוחי R200 יגדלו בכ-250,000 יחידות ברצף. בינתיים, נפחי Blackwell צפויים להישאר ללא שינוי מרבעון לרבעון, כך שמשפחת המעבדים החדשה תהיה אחראית לחלק גדול מהגידול במכירות ש-KeyBanc צופה.
"צפו למשלוחים המתרחבים של Rubin GPU לשמש כמניעים מרכזיים לעלייה," הוסיף וין.
וין נעשה אופטימי יותר לגבי כמה מעבדי Rubin אנבידיה תוכל לספק במהלך השנה כולה. תחזית האספקה שלו עלתה לכיוון 1.9 מיליון עד 2 מיליון יחידות, לעומת 1.75 מיליון קודם לכן, בזכות זמינות גבוהה יותר של HBM4 מצד SK Hynix. ייצור מתלים של VR200 אמור להתחיל במהלך אוגוסט, והאנליסט מצפה ל-5,000 עד 6,000 מתלי Vera Rubin השנה.
הציפיות האלה הובילו את וין להעלות תחזיות גם הרבה מעבר לדוח הרווח של יום רביעי. כעת הוא צופה הכנסות של 411 מיליארד דולר ורווח של 9.45 דולר למניה ב-2027 הפיסקלית, לעומת תחזיות הקונצנזוס של 395 מיליארד דולר ו-9.02 דולר, בהתאמה.
"אנחנו מעלים תחזיות ורואים יחס סיכון-סיכוי מועדף במסחר לפי 15x על ה-EPS שלנו ל-FY28," אמר וין.
התחזית של וין ל-2028 הפיסקלית הולכת רחוק יותר, עם מכירות של 611 מיליארד דולר ורווח של 14.15 דולר למניה. וול סטריט עומדת כעת על 571 מיליארד דולר ו-12.82 דולר, כך שהאנליסט גבוה משמעותית מהקונצנזוס בשני הנתונים.
אלמנט אחד שווין מסרב לכלול בתחזיות החיוביות שלו הוא כל תרומה מסין. דיווחים אחרונים הציעו שאנבידיה עשויה לפתח מעבד תואם נוסף עבור השוק הזה, אך וין התייחס לדיווחים האלה אחרת לאחר שבדק מול מקורות בשרשרת האספקה.
"אנחנו לא שומעים שום דבר בשרשרת האספקה שתומך בזה," כתב וין.
לכן וין מניח תרומה אפסית של GPU ל-AI בסין לתוצאות של יום רביעי או לתחזית ההנהלה. זה משאיר את ייצור Rubin, הזמינות של HBM4, הביקוש ל-Blackwell וההשקה של VR200 כגורמים העיקריים מאחורי התחזיות של וין.
ייתכן שווין חיובי מאוד, אבל למצוא מישהו בוול סטריט שלא מסכים איתו כרגע כמעט בלתי אפשרי. כל 29 האנליסטים שסיקרו את אנבידיה בשלושת החודשים האחרונים ממליצים לקנות את מניית אנבידיה, וכך מתקבל דירוג קונצנזוס אחיד של קנייה חזקה. מחיר היעד הממוצע של 304.67 דולר משקף פוטנציאל עלייה של 43% ב-12 החודשים הקרובים. (ראו תחזית מניית אנבידיה)
הבהרה: הדעות המובעות במאמר זה הן של האנליסט המוצג בלבד. התוכן נועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.