״כבר מאחורינו״, אומר משקיע בכיר על מניית אלפאבית C

״כבר מאחורינו״, אומר משקיע בכיר על מניית אלפאבית C

גייב רוס25 באוגוסט 2026

• המשקיע הבכיר ריק אורפורד שומר על דירוג קנייה חזקה לאלפאבית C, וטוען שפער המימון כבר מאחורינו בזכות מימון מחוץ למאזן והנפקות חוב והון.
• ההכנסות של גוגל Cloud זינקו ב-82% ברבעון האחרון ושולי הרווח התפעולי התרחבו ל-35.6%; בוול סטריט יש למניית גוגל דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה ומחיר יעד ממוצע של 430.70 דולר.

אף שמעטים באמת מודאגים מיכולת הפירעון של אלפאבית C (גוגל), פרסום דוח התוצאות האחרון של החברה, לקראת סוף יולי, גרם לזעזוע מסוים בשוק. תזרים המזומנים החופשי של החברה הפך לשלילי, כאשר הוצאות ההשקעה ההוניות המשיכו לגדול.

הדבר גרם לירידה במניית גוגל בימים שלאחר מכן, אף שמחיר המניה התאושש מאז. עם זאת, החששות מההוצאות הגבוהות עדיין לא נעלמו לחלוטין.

אחרי הכול, החברה העלתה את תחזית ההשקעות ההוניות שלה לשנת 2026 לטווח של 195 עד 205 מיליארד דולר, וסימנים רבים מצביעים על עלייה גדולה אף יותר ב-2027. כמה מהבנקים בוול סטריט, למשל, צופים הוצאות של יותר מ-300 מיליארד דולר.

המשקיע הבכיר ריק אורפורד אינו מודאג במיוחד מההוצאות המשמעותיות, בעיקר משום שהחברה ממשיכה למצוא דרכים חלופיות למימון השקעותיה.

״אלפאבית C שומרת על דירוג קנייה חזקה מצדי, כאשר תזת ההשקעה עוברת להתמקד במימון חדשני של תשתיות בינה מלאכותית מחוץ למאזן״, אומר המשקיע בעל דירוג 5 הכוכבים, המדורג בין 2% המומחים המובילים בתחום המניות שאחריהם עוקב TipRanks.

אין פירוש הדבר שאורפורד אינו מבין את החששות בנוגע לתזרים המזומנים החופשי. הוא מכיר בכך שהוצאות ההשקעה ההוניות ברבעון השני, בהיקף של 44.9 מיליארד דולר, תרמו לרבעון הראשון של תזרים מזומנים חופשי שלילי מאז שהחברה הונפקה לציבור לפני יותר משני עשורים.

עם זאת, הוא מציין גם שאלפאבית C מצאה דרכים לממן את השקעותיה באמצעות הנפקות חוב והון, כולל השקעה פרטית של 10 מיליארד דולר מצד ברקשייר האת'וויי.

״פער המימון הזה כבר מאחורינו״, מוסיף אורפורד.

בנוסף, לאלפאבית C יש מיזמי TPU עם חברות כמו בלקסטון, אפולו וברודקום. חברות אלה הסכימו לספק מיליארדי דולרים במימון עבור השבבים והחומרה המותאמים אישית של אלפאבית C.

״אם המיזמים המשותפים עם בלקסטון, אפולו וברודקום יפעלו בהתאם למבנה שלהם, חלק גדול מההרחבה העתידית של מערך ה-TPU של אלפאבית C כלל לא יופיע בשורת ההשקעות ההוניות שלה״, אומר אורפורד.

במקביל, החברה ממשיכה להציג ביצועים תפעוליים חזקים. אורפורד מציין שההכנסות של גוגל Cloud זינקו ב-82% לעומת הרבעון המקביל בשנה שעברה ברבעון האחרון, ושולי הרווח התפעולי שלה התרחבו ל-35.6%.

הדבר מספיק לאורפורד כדי לשמור על דירוג קנייה חזקה למניית גוגל. (לצפייה בביצועי העבר של אורפורד, לחצו כאן)

גם בוול סטריט מחזיקים בדעה חיובית למדי על גוגל. עם 11 המלצות קנייה והמלצת החזק אחת, גוגל נהנית מדירוג קונצנזוס של קנייה חזקה. מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים, העומד על 430.70 דולר, מצביע על עלייה של 25% בשנה הקרובה. (ראו תחזית מניית גוגל)

הבהרה: הדעות המובעות במאמר זה הן של המשקיע המוצג בו בלבד. התוכן נועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת החלטת השקעה כלשהי.