אנבידיה (אנבידיה) עשויה לרסק את התחזיות בדוח. מייקל ברי עדיין מהמר נגד המניה

אנבידיה (אנבידיה) עשויה לרסק את התחזיות בדוח. מייקל ברי עדיין מהמר נגד המניה

וינס קונדרקורי24 באוגוסט 2026

• מייקל ברי מצפה שאנבידיה (אנבידיה) תדווח על תוצאות חזקות מאוד לרבעון השני, וגם וול סטריט צופה זינוק חד בהכנסות וברווח לעומת השנה שעברה.
• למרות הצפי החיובי, ברי נשאר שלילי על המניה בגלל חששות ממימון מעגלי של הוצאות AI, תלות במספר קטן של לקוחות גדולים, התחייבויות אספקה גבוהות ושחיקה מהירה בערך הכלכלי של שבבי AI.

מייקל ברי, שהתפרסם בזכות ההימור שלו נגד שוק הדיור ב-2008, מצפה שענקית שבבי ה-AI אנבידיה (אנבידיה) תדווח על תוצאות חזקות במיוחד לרבעון השני ב-26 באוגוסט. במקביל, הוא עדיין מהמר שהמניה בסופו של דבר תרד. הסיבה לכך היא שהוא מודאג ממה שיבוא בהמשך. ליתר דיוק, הוא סבור שההתלהבות סביב AI כבר כל כך גבוהה, עד שרבים מהמשקיעים שחוששים לפספס את הראלי אולי כבר מחזיקים במניית אנבידיה.

גם וול סטריט מצפה לרבעון חזק מאוד, עם תחזיות להכנסות של 92.16 מיליארד דולר ולרווח מתואם של 2.09 דולרים למניה. זאת בהשוואה לתוצאות הרבעון השני בשנה שעברה, שעמדו על 46.74 מיליארד דולר ו-1.05 דולר, בהתאמה.

למה ברי עדיין מהמר נגד אנבידיה

למרות זאת, דאגה מרכזית אחת של ברי היא הדרך שבה מממנים את ההוצאות על AI. ברי טוען שיצרניות שבבים וחברות AI משקיעות יותר ויותר זו בזו, או מסייעות במימון פרויקטים שבסופו של דבר קונים את המוצרים שלהן. מעניין לציין שהוא ציטט את הבנק להסדרי סליקה בינלאומיים וטען שכמעט 100% מההכנסות המוצהרות של יצרניות השבבים הן מעגליות. כתוצאה מכך, אם המימון הזה יאט, ייתכן שהביקוש לא ייראה חזק כפי שהוא נראה כיום.

הוא גם מודאג מכך שאנבידיה תלויה מאוד במספר קטן של לקוחות ענקיים. מיקרוסופט (מיקרוסופט), מטא (מטא), אמזון (אמזון) ואלפאבית (גוגל) נמנות עם המוציאות הגדולות ביותר על AI. לכן, קיצוץ משמעותי בהוצאות מצד אפילו לקוח אחד עלול להשפיע בצורה מהותית על ההכנסות של אנבידיה.

ברי גם הדגיש את התחייבויות האספקה הבלתי ניתנות לביטול של אנבידיה, בהיקף של 182 מיליארד דולר, סכום שעולה על תזרים המזומנים התפעולי השנתי של החברה. החשש שלו הוא שההתחייבויות האלה עלולות להפוך למסוכנות יותר אם הביקוש העתידי ל-AI יאכזב.

הערך הכלכלי של שבבי AI

סוגיה נוספת היא המהירות שבה שבבי AI מאבדים את הערך הכלכלי שלהם. שבבים חדשים מגיעים לעיתים קרובות, ולכן חומרה ישנה יותר יכולה לאבד ערך כלכלי מהר יותר ממה שלוחות פחת מסורתיים מרמזים. אם הלקוחות לא יוכלו להפיק מספיק הכנסה מהמערכות האלה לפני ששבבים חדשים יותר יחליפו אותן, יהיה קשה יותר להצדיק הוצאות עתידיות על AI.

זה מסביר למה ברי ממשיך להחזיק פוזיציות שליליות על אנבידיה, גם בזמן שהוא מצפה לדוח מצוין. מוקדם יותר החודש, הוא העביר חלק מפוזיציית אופציות הפוט שלו לדצמבר 2026 אל חוזים ליוני 2027, ושמר על מחירי מימוש בטווח הנמוך של 100 דולר. הוא גם הגדיל את הפוזיציות שלו לדצמבר 2026 וליוני 2027.

האם מניית אנבידיה היא קנייה טובה?

במעבר לוול סטריט, האנליסטים מעניקים למניית אנבידיה דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה, בהתבסס על 28 המלצות קנייה שניתנו בשלושת החודשים האחרונים, כפי שמוצג בגרף למטה. בנוסף, מחיר היעד הממוצע של אנבידיה, שעומד על 304.58 דולר למניה, משקף פוטנציאל עלייה של 45%. (ראו תחזית מניית אנבידיה).