"זה קיצוני": כך אומר משקיע בכיר על מניית פלאנטיר

"זה קיצוני": כך אומר משקיע בכיר על מניית פלאנטיר

גייב רוס24 באוגוסט 2026

• פלאנטיר הציגה דוח רבעוני חזק במיוחד, עם צמיחת הכנסות של 93% משנה לשנה, מרווח תפעולי מתואם של 62% ומרווח נקי של 55%, מה שהוביל לעלייה נוספת במניה.
• דניאל ספארקס התרשם מהרווחיות של פלאנטיר אך הזהיר שחלק ממנה נשען על שיעור מס אפקטיבי נמוך מאוד, בעוד שהשווי הנוכחי של המניה כבר מניח שהצמיחה הקיצונית והרווחיות יימשכו.

פלאנטיר (פלנטיר) זינקה שוב בעקבות הדוח שלה לרבעון השני שפורסם מוקדם יותר החודש, כאשר המכירות לממשל האמריקאי ולמגזר המסחרי המשיכו לצמוח בקצב מהיר.

"הרבעון הזה היה לא מהעולם הזה," הכריז בגאווה המנכ"ל אלכס קארפ. בין הנתונים החזקים, החברה הציגה ציון Rule of 40 של 155%, שהורכב מצמיחת ההכנסות של פלאנטיר משנה לשנה בשיעור של 93% ומרווח תפעולי מתואם של 62%.

בנוסף, הרווח הנקי של החברה, שעמד על 1.06 מיליארד דולר, שיקף מרווח נקי של 55%. אף שהמשקיע הבכיר דניאל ספארקס מוצא את הנתון הזה מסקרן מאוד, הוא גם גורם לו לבדוק לעומק את התמונה.

"מרווח קיצוני כזה מצדיק בחינה מקרוב, כי הדרך שבה פלאנטיר מרוויחה את 55 הסנטים שלה חשובה לא פחות מהנתון עצמו," מסביר המשקיע בעל 5 הכוכבים, שנמצא בין 1% העליונים של אנשי המקצוע במניות שמסוקרים על ידי TipRanks וגם כותב ב-The Motley Fool.

בסך הכול, ספארקס מרוצה מהמספר. הוא מציין שההכנסה זינקה בכ-47% משנה לשנה והגיעה ל-912 מיליון דולר, ומכנה את העלייה הזו "מינוף תפעולי בצורתו הטהורה ביותר". אחרי הכול, ההכנסות צמחו ב-93% בעוד שההוצאות התפעוליות עלו ב-34%. המשקיע מציין ש-8 הסנטים הנותרים הגיעו מהכנסות ריבית.

המשקיע גם מציין שלא מדובר בדיוק באירוע חד-פעמי, שכן זה ממשיך דפוס דומה לזה של הרבעון הקודם. זו החדשות הטובות.

עם זאת, יש נתון נוסף שמדאיג מעט את ספארקס. הוא מחשב שפלאנטיר שילמה שיעור מס אפקטיבי של כ-1.4%, על סמך חשבון מס של 15 מיליון דולר על הכנסה לפני מס של 1.08 מיליארד דולר. אילו החברה הייתה כפופה לשיעור המס הסטטוטורי בארה"ב של 21%, המרווח הנקי של פלאנטיר היה עומד על 44% ולא על 55% הקיצוניים.

"עדיין יוצא דופן, פשוט לא 55%," מוסיף ספארקס. "שיעורי מס נמוכים כל כך נוטים לא להחזיק מעמד כשחברות רווחיות ממשיכות להתרחב."

ולמרות שלא נראה שהרווחיות עומדת להיעלם, לפחות על בסיס התחזית המוגדלת של החברה, הטיעון החיובי לגבי פלנטיר מחייב שהצמיחה תישאר "קיצונית".

"הרווחיות יוצאת דופן, ורובה מהסוג הנכון. אבל במכפיל רווח של יותר מ-150, המחיר כבר מניח שכל זה יימשך," מסכם ספארקס. (לצפייה ברקורד של ספארקס, לחצו כאן)

וול סטריט מגלה גישה חיובית מתונה כלפי פלנטיר. עם 16 המלצות קנייה, 4 המלצות החזק ו-2 המלצות מכירה, פלנטיר נהנית מדירוג הקונצנזוס של האנליסטים קנייה מתונה. מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים, 197.89 דולר, מצביע על אפסייד של 10%. (ראו תחזית מניית פלנטיר)

הצהרת אחריות: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של המשקיע המוצג. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.