האם מניית ספייס אקס תפרוץ למעלה או תישבר למטה? משקיע מוביל שוקל את שני הצדדים
- מניית ספייס אקס עברה תנודתיות חדה מאז ההנפקה, אך שתי פקיעות לוקאפ גדולות באוגוסט פגעו בה פחות מהצפוי, והמניה נותרה כמעט ברמת הפתיחה שלה בשוק הציבורי.
- ג'פרי סיילר רואה פוטנציאל ארוך טווח משמעותי בספייס אקס בזכות Starship, Starlink והזדמנויות עתידיות נוספות, אך מזהיר מפני שווי גבוה, אתגרים טכנולוגיים כבדים והוצאות הוניות גבוהות; מנגד, בוול סטריט הדירוג הוא קנייה מתונה עם אפסייד ממוצע של כ-67%.
אלה היו 10 שבועות ארוכים עבור המשקיעים ב-ספייס אקס (NASDAQ:SPCX), וכל מי שקנה ליד השיא של יוני בהחלט הרגיש כל תפנית. אחרי שהחברה תימחרה את ההנפקה הראשונית שוברת השיאים שלה ב-135 דולר ב-12 ביוני, ענקית החלל של אילון מאסק זינקה מעל 225 דולר בתוך ימים, לפני שהתרסקה חזרה לקרקע. בתחילת אוגוסט המניה ירדה לזמן קצר לאזור 105 דולר, כשחששות משווי גבוה, הוצאות כבדות ופקיעות לוקאפ מתקרבות נתנו למשקיעים סיבות לממש, בזמן שצבא הולך וגדל של שורטיסטים הצטרף.
ואז הכיוון השתנה. פקיעת הלוקאפ הגדולה הראשונה ב-6 באוגוסט התבררה כפחות מזיקה ממה שרבים חששו. כ-912 מיליון מניות הפכו זכאיות למכירה, ובכל זאת SPCX עלתה בימי המסחר שלאחר מכן.
השבוע שעבר סיפק מבחן נוסף. כ-319 מיליון מניות נוספות הפכו זכאיות למכירה ב-20 באוגוסט, ובכל זאת ספייס אקס סיימה את יום שישי במחיר 136.97 דולר, ירידה של כ-2% בלבד לשבוע. זה משאיר את המניה כמעט בדיוק במקום שבו התחילה את דרכה בשוק הציבורי.
אחרי כל התנודות האלה, האם ספייס אקס מתכוננת לעוד מהלך כלפי מעלה, או שעוד ירידה כואבת בדרך?
המשקיע ג'פרי סיילר, שנמצא בין 2% המובילים מבין מומחי המניות ב-TipRanks ותורם ל-The Motley Fool, רואה טיעונים אמינים שתומכים בשתי האפשרויות. הצד החיובי מתחיל במשהו גדול בהרבה מהכנסות משיגורים או אינטרנט לווייני, שכן החזקה בספייס אקס היא הימור על היכולת של מאסק להפוך רעיונות עתידניים לפעילויות מסחריות בעלות ערך.
"ספייס אקס היא הימור על העתיד ועל החזון של אילון מאסק", אומר סיילר, ומצביע על חברה שעשויה בסופו של דבר לפעול בתחומים שחורגים הרבה מעבר לפעילותה הנוכחית. טילים רב-פעמיים מספקים בסיס אחד לעתיד הזה, בעוד ש-Starship עשויה בעתיד לאפשר מרכזי נתונים במסלול ולפתוח שוק רווחי נוסף.
"זהו שוק שעשוי להיות עצום עבור החברה", אומר סיילר על הצבת מרכזי נתונים בחלל. אספקה כמעט קבועה של אנרגיה סולארית יכולה להפחית את אחת העלויות הגדולות ביותר של מתקני מחשוב ל-AI, בעוד שקישורי לייזר לווייניים יכולים להציע דרך נוספת להעברת מידע בין אזורים.
Starlink מוסיפה טיעון נוסף לצד החיובי, במיוחד מאחר שאינטרנט לווייני מספק הכנסות חוזרות תוך המשך הרחבת בסיס הלקוחות שלו. סיילר מכנה את הפעילות הזו "פנינה", אך סבור שהמשיכה הגדולה ביותר של ספייס אקס נובעת ממכלול ההזדמנויות שעשויות להתפתח עם הזמן.
"הסיבה הגדולה ביותר להחזיק בספייס אקס, עם זאת, היא ריבוי ההזדמנויות העסקיות שיש לה והתעשיות שהיא יכולה לשבש", טוען סיילר.
ובכל זאת, כדי להגיע לעתיד הזה צריך לפתור בעיות הנדסיות מורכבות מאוד, תוך הוצאת סכומי כסף עצומים בדרך. Starship חייבת להפוך לרב-פעמית באופן אמין, בעוד שמחשוב במסלול דורש פתרונות למערכות קירור, שבבים עמידים לקרינה והרכבת תשתיות גדולות בחלל.
"למרות שמאסק הוא ללא ספק בעל חזון, הרקורד שלו בתחזיות מדויקות בזמן הוא לכל היותר לא עקבי", מזהיר סיילר, ומרמז שהמשקיעים צריכים להישאר זהירים כשהם מצמידים לוחות זמנים לפרויקטים שעדיין רחוקים שנים מהגעה להיקף מסחרי.
"גם השווי הוא עוד סוגיה גדולה", אומר סיילר, במיוחד כאשר המחיר הנוכחי כבר משקף ציפיות משמעותיות לפרויקטים שעדיין ניצבים בפני מכשולים טכנולוגיים ופיננסיים.
פסק הדין הסופי של סיילר נוטה לכן לצד הזהיר, למרות שהוא רואה פוטנציאל ארוך טווח משמעותי באימפריית החלל של מאסק: "בהתחשב בשווי שלה, בשווי השוק העצום שכבר יש לה, ובאופי עתיר ההשקעות ההוניות של המהלכים שלה, זו לא מניה שהייתי קונה ברמות האלה." (כדי לראות את הרקורד של סיילר, לחצו כאן)
בוול סטריט, לעומת זאת, חושבים אחרת. ספייס אקס מקבלת דירוג קונצנזוס של האנליסטים מסוג קנייה מתונה, על בסיס 24 המלצות קנייה, 6 המלצות החזק ו-3 המלצות מכירה שניתנו בשלושת החודשים האחרונים. מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים של 228.59 דולר משקף אפסייד של כ-67% לעומת הרמות הנוכחיות. (ראו תחזית המניה של SPCX)
כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של המשקיע המוצג. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.