"תתכוננו למה שמגיע," אומר משקיע מוביל בזמן שמניית אנבידיה נכנסת לקראת הדוח

"תתכוננו למה שמגיע," אומר משקיע מוביל בזמן שמניית אנבידיה נכנסת לקראת הדוח

בן יופה23 באוגוסט 2026

• אנבידיה צפויה לפרסם דוח רבעוני חזק מאוד, אך לפי המשקיע יאניס זורמפנוס הגורם המרכזי עבור המשקיעים יהיה אישור תחזית ההכנסות לרבעון השלישי והיכולת לשמור על שולי רווח יציבים.
• זורמפנוס שומר על המלצת קנייה חזקה ל-אנבידיה וסבור שהמניה מתומחרת בחסר, בעוד וול סטריט מעניקה לאנבידיה דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה עם אפסייד ממוצע של כ-40.5%.

אנבידיה (אנבידיה) עומדת בפני אחד מאותם דוחות שבהם גם פרסום מספרים עצומים אולי לא יספיק. ענקית ה-AI תפרסם את תוצאות הרבעון הפיסקאלי השני שלה אחרי נעילת המסחר ביום רביעי, 26 באוגוסט, וול סטריט מתכוננת לעוד רבעון של צמיחה חריגה.

האנליסטים מצפים כעת שאנבידיה תדווח על רווח של 2.09 דולר למניה, על הכנסות של 92.07 מיליארד דולר. בהשוואה לאותה תקופה בשנה שעברה, התחזיות האלה משקפות צמיחה של כ-99% וכ-97%, בהתאמה.

המשקיע יאניס זורמפנוס, שמדורג בין 1% המובילים של מומחי המניות ב-TipRanks, מאמין שסביר שתירשם שוב הפתעה חיובית בדוח. עם זאת, לדעתו למשקיעים חשוב הרבה יותר מה ההנהלה צופה להמשך.

"משקיעי אנבידיה צריכים להתעלם מההפתעה החיובית הברורה בתוצאות הרבעון השני, ולהתמקד באישור התחזית לרבעון השלישי," אומר זורמפנוס.

בוול סטריט צופים כרגע שהכנסות הרבעון הפיסקאלי השלישי יגיעו ל-103.7 מיליארד דולר, ולאחר מכן ל-116.61 מיליארד דולר ברבעון הרביעי ול-126.56 מיליארד דולר ברבעון הפיסקאלי הראשון של 2028. כדי לעמוד במסלול הזה, יצרנית השבבים תצטרך להוסיף כ-35 מיליארד דולר למכירות הרבעוניות בתוך תשעה חודשים, תוך שמירה על רווחיות קרובה לרמות הנוכחיות.

"תחזית חזקה לרבעון השלישי עם שולי רווח גולמי יציבים יכולה לאשר שהעלאות התחזיות קשורות להאצה בפריסת הקיבולת," הוסיף זורמפנוס.

כמה הזדמנויות עשויות לתמוך בתחזיות הגבוהות האלה ברבעונים הקרובים. Vera Rubin, הנוכחות המתרחבת של אנבידיה בתחום ה-CPU, מכירות אפשריות של מרכזי נתונים בסין, והסדרי מימון לפרויקטי תשתיות AI גדולים, יכולים לספק מקורות ביקוש נוספים. זורמפנוס רואה את ההתפתחויות האלה כחלק מההתפתחות של אנבידיה "מספקית GPU לאדריכלית של תשתיות AI".

להתרחבות הזו יש גם סיכונים, במיוחד סביב יוזמת המימון של אנבידיה שבה מעורבות Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, גולדמן זאקס ו-KKR. המהלך נועד לגייס לאורך זמן יותר מ-500 מיליארד דולר של הון מצדדים שלישיים עבור תשתיות AI, ולתת ללקוחות עם הון מוגבל מסלול נוסף לרכישת מערכות של אנבידיה. עם זאת, זורמפנוס מזהיר שתמיכה אפשרית בערך השיורי של פרויקטים נבחרים עלולה לחשוף את יצרנית השבבים למחירי GPU, לשיעורי ניצול ולרמת האשראי של הלקוחות.

החששות האלה לא שינו את העמדה החיובית של זורמפנוס לגבי שווי המניה של אנבידיה ברמות הנוכחיות. כאשר אנבידיה נסחרת במכפיל של כ-23 על הרווחים העתידיים לפי GAAP, המשקיע מאמין שהשוק מתמחר את אנבידיה כאילו "צמיחת החברה תתמתן מהר יותר ממה שביקוש התשתיות הקיים מרמז".

"אם Vera Rubin, תחום ה-CPU והמימון יאשרו את תחזיות הצמיחה, אני רואה את אנבידיה כמניה בתמחור חסר. תחזית חלשה ופרטים לא ברורים לגבי ערבויות מצדיקים זהירות בטווח הקצר, למרות יסודות חזקים," סיכם זורמפנוס.

בסך הכול, זורמפנוס נשאר בצד החיובי, ומדרג את מניית אנבידיה כהמלצת קנייה חזקה. (לצפייה ברקורד של זורמפנוס, לחצו כאן)

וול סטריט שותפה לאופטימיות הזו; אנבידיה מקבלת דירוג קונצנזוס של האנליסטים מסוג קנייה חזקה, כאשר כל 26 האנליסטים בשלושת החודשים האחרונים המליצו על המניה כהמלצת קנייה. מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים, 301.82 דולר, מרמז על אפסייד של כ-40.5% מהרמות הנוכחיות. (ראו תחזית מניית אנבידיה)

כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר הזה הן של המשקיע המוצג בלבד. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.