מדוע מניות Nebius ו-Bloom Energy יורדות היום ומה וול סטריט צופה קדימה – 20 באוגוסט

מדוע מניות Nebius ו-Bloom Energy יורדות היום ומה וול סטריט צופה קדימה – 20 באוגוסט

בן יופה20 באוגוסט 2026

• Nebius ירדה בחדות בעקבות חששות מדילול ומהמימון הנדרש להתרחבות, אף שהכנסותיה ברבעון השני זינקו והחברה עדיין מקבלת דירוג קנייה מתונה מוול סטריט.
• Bloom Energy נחלשה למרות צמיחה חזקה בהכנסות ובתחזית השנתית, כאשר וול סטריט עדיין רואה לה אפסייד נוסף על אף העלייה החדה במניה בשנה האחרונה.

מניות תשתיות ה-AI יורדות ביום חמישי, כאשר Nebius (NASDAQ:NBIS) נופלת ב-4.5% וBloom Energy (NYSE:BE) מאבדת כ-3.5%. הירידות מגיעות בזמן שסקטור הטכנולוגיה הרחב נשאר תנודתי, עם תשואות אג"ח ממשלת ארה"ב שעולות, חששות אינפלציה שנמשכים וספקות לגבי שוויי יתר, מה שגורם למשקיעים להיות פחות מוכנים לשלם מכפילים גבוהים עבור חברות שהרווחים הצפויים שלהן רחוקים יותר בעתיד.

Nebius ספגה פגיעה קשה במיוחד, כאשר יום חמישי סימן את יום המסחר הרביעי ברציפות שלה בירידות והביא את המניה לירידה של כ-22%. חלק גדול מהחולשה הגיע אחרי מהלכי מימון שעוררו חשש מדילול ומהסכומים הגדולים מאוד שנדרשים כדי לממן את ההתרחבות שלה. מוקדם יותר השבוע, Nebius הסכימה להחליף כ-800 מיליון דולר מחוב להמרה קיים ב-15.8 מיליון מניות, עסקה שלפי Reuters הביאה לדילול של כ-5.5%.

לאחר מכן Nebius תימחרה הנפקת אג"ח להמרה בהיקף 5 מיליארד דולר, לעומת 4.5 מיליארד דולר שתוכננו תחילה, בעוד שאופציות לרוכשים עשויות להעלות את הסכום הכולל ל-5.75 מיליארד דולר. המימון יצר מקור לחץ נוסף למכירות, מכיוון שמשקיעים שקונים אג"ח להמרה מגדרים לעיתים את החשיפה שלהם באמצעות שורט על המניה הבסיסית. Nebius מתכננת להשתמש בכספים להרחבת מרכזי נתונים, GPUs ופיתוח נוסף של תשתית ה-AI שלה, כך שחששות המשקיעים ממשיכים להתמקד בדילול ובעלות הגבוהה של הרחבת יכולת המחשוב.

החששות האלה מגיעים למרות צמיחה מהירה בפעילות הבסיסית של Nebius ברבעון האחרון. ההכנסות ברבעון השני הגיעו ל-582 מיליון דולר, עלייה פי חמישה לעומת התקופה המקבילה אשתקד, ועקפו את תחזיות וול סטריט, אף שהחברה רשמה הפסד נקי של 190 מיליון דולר. ההשקעות ההוניות הגיעו ל-5.7 מיליארד דולר, ומשקפות את הסכומים העצומים ש-Nebius ממשיכה להשקיע בשבבים, שרתים ויכולת נוספת של מרכזי נתונים.

וול סטריט עדיין חיובית לגבי הכיוון האפשרי של מניות Nebius מכאן. ל-NBIS יש דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה על בסיס 6 המלצות קנייה ו-4 המלצות החזקה, בעוד שמחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים של 272.56 דולר מרמז על אפסייד של כ-27% מהמחיר הנוכחי. (ראו תחזית המניה NBIS)

גם Bloom Energy נפגעה, עם ירידות במשך שלושה ימי מסחר רצופים ואובדן של כמעט 14% במהלך התקופה הזו. החולשה מגיעה למרות המשך הצמיחה מחלק אחר וחשוב מאוד של בניית ה-AI: הביקוש לחשמל מצד מרכזי נתונים. החברה דיווחה לאחרונה על הכנסות רבעון שני של 1.07 מיליארד דולר, עלייה של 166% לעומת התקופה המקבילה בשנה שעברה, בעוד שהרווח המתואם הגיע ל-0.78 דולר למניה. ההנהלה העלתה את תחזית המכירות לשנה כולה לטווח של 3.9 מיליארד עד 4.2 מיליארד דולר, מה שמשקף צמיחה שנתית של 100% בנקודת האמצע.

בחודשים האחרונים Bloom הרחיבה את תפקידה באספקת חשמל לתשתיות AI, ככל שדרישות החשמל ממשיכות לעלות. השותפות שלה עם Brookfield הורחבה לאחרונה פי חמישה, מ-5 מיליארד דולר ל-25 מיליארד דולר, מה שנותן לשתי החברות מסגרת מימון גדולה בהרבה לפרויקטים של חשמל מאחורי המונה עבור מרכזי נתונים של AI.

עם זאת, מניית Bloom זינקה 364% בשנה האחרונה, מה שהופך אותה לפגיעה במיוחד כשהמשקיעים מוכנים פחות לקבל שוויי יתר.

למרות חילוקי דעות, וול סטריט עדיין רואה מקום נוסף לעלייה במניית Bloom Energy. ל-BE יש דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה על בסיס 10 המלצות קנייה ו-9 המלצות החזקה, בעוד שמחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים של 271.89 דולר מצביע על אפסייד של כ-36% מהמחיר הנוכחי. (ראו תחזית המניה BE)