רווחי Q1 של BABA: מניית עליבאבא יורדת היום בטרום מסחר למרות צמיחה של 45% בענן

רווחי Q1 של BABA: מניית עליבאבא יורדת היום בטרום מסחר למרות צמיחה של 45% בענן

שאלו סראף20 באוגוסט 2026

• עליבאבא דיווחה על הכנסות של 268.95 מיליארד יואן ברבעון הראשון, עם צמיחה של 9% לעומת השנה הקודמת, אך התוצאות היו חלשות מהצפוי והרווח למניית ADS החמיץ את תחזיות האנליסטים.
• פעילות הענן וה-AI של עליבאבא צמחה ב-45%, אך ההשקעות הכבדות בתשתיות AI פגעו ברווחיות, הובילו לירידות חדות ברווחים ולתזרים מזומנים חופשי שלילי.

עליבאבא (BABA), חברת המסחר האלקטרוני והענן הסינית, דיווחה על תוצאות רווח חלשות מהצפוי לרבעון הראשון של שנת הכספים 2027, כאשר הוצאות אגרסיביות על תשתיות AI המשיכו ללחוץ על הרווחיות. לאחר פרסום הדוח, מניית עליבאבא ירדה ביותר מ-1% במסחר המוקדם ביום חמישי.

ברבעון שהסתיים ב-30 ביוני 2026, עליבאבא דיווחה על הכנסות של 268.95 מיליארד יואן (39.64 מיליארד דולר), עלייה של 9% לעומת השנה הקודמת. עם זאת, הנתון היה מעט מתחת לציפיות האנליסטים שעמדו על 39.83 מיליארד דולר. הרווח המדולל למניית ADS על בסיס Non-GAAP עמד על 1.26 דולר, ירידה של 42% לעומת השנה הקודמת, והחמצה של התחזיות ב-0.34 דולר.

ה-AI והענן נשארו נקודת האור

עסקי הענן וה-AI של החברה נשארו נקודת האור במהלך הרבעון. בזכות ביקוש חזק בשוק, ההכנסות משירותי AI Cloud and Compute Services של עליבאבא צמחו ב-45% לעומת השנה הקודמת והגיעו ל-48.44 מיליארד יואן (7.14 מיליארד דולר). גם ההכנסות מלקוחות ארגוניים חיצוניים צמחו באותו קצב של 45%.

במקביל, ההכנסות ממוצרים הקשורים ל-AI הציגו צמיחה תלת-ספרתית ברבעון ה-12 ברציפות.

עליבאבא מסרה כי השיקה לאחרונה מודלים חדשים לשפה, קוד, וידאו, אודיו, תמונות ומוזיקה. החברה גם הציגה את QwenWork, סוכן AI שמיועד לעזור לעסקים במשימות יומיומיות.

המנכ"ל אדי וו אמר שעליבאבא סיפקה רבעון חזק, תוך שיפור המסחור של מוצרי ה-AI המלאים שלה. הוא הוסיף שהחברה נמצאת בפוזיציה חזקה בשוק כדי ליהנות מהביקוש הגובר ל-AI ולעוצמת מחשוב.

הוצאות ה-AI מכבידות על הרווח של עליבאבא

עם זאת, המומנטום החזק בענן קוזז על ידי ירידה חדה ברווחיות, כשעליבאבא המשיכה להגדיל השקעות בכמה תחומי פעילות. ה-EBITA המתואם ירד ב-30% לעומת השנה הקודמת ל-27.33 מיליארד יואן, בעיקר בגלל עלייה בהשקעות טכנולוגיות. ההכנסה מפעילות ירדה ב-57% ל-15.16 מיליארד יואן.

גם הרווח הנקי ירד בחדות. הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות הרגילות ירד ב-75% לעומת השנה הקודמת ל-10.54 מיליארד יואן.

גם תזרים המזומנים החופשי של עליבאבא היה שלילי במהלך הרבעון. החברה דיווחה על תזרים יוצא של 44.67 מיליארד יואן, לעומת תזרים יוצא של 18.82 מיליארד יואן שנה קודם לכן. הירידה נבעה בעיקר מהוצאות גבוהות יותר על תשתיות ענן.

האם מניית עליבאבא היא קנייה עכשיו?   

וול סטריט עדיין שומרת על גישה חיובית כלפי המניה. עליבאבא נושאת דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה, בהתבסס על שש המלצות קנייה בשלושת החודשים האחרונים. מחיר היעד הממוצע של BABA עומד על 182.33 דולר, מה שמרמז על אפסייד של כ-41.45% מהרמות הנוכחיות.

עם זאת, חשוב לציין שהתחזיות צפויות להשתנות לאחר הדוח שפורסם היום.