תחזית מניית SMCI – אנליסטים מעלים את מחירי היעד, אך נשארים זהירים

תחזית מניית SMCI – אנליסטים מעלים את מחירי היעד, אך נשארים זהירים

סירישה בהוגארג'ו18 באוגוסט 2026

• סופר מיקרו קומפיוטר פרסמה תוצאות טובות מהצפוי ברבעון הרביעי של שנת הכספים 2026, וכמה אנליסטים העלו את מחירי היעד שלהם בזכות ביקוש חזק לשרתי AI.
• למרות זאת, האנליסטים נשארים זהירים בגלל לחץ על המרווחים, תחרות גוברת, חוסר בהירות סביב הזמנות עתידיות וחששות מממשל תאגידי.

יצרנית שרתי ה-AI סופר מיקרו קומפיוטר (SMCI) דיווחה לאחרונה על תוצאות טובות מהצפוי ברבעון הרביעי של שנת הכספים 2026, אך לא עמדה בציפיות ההכנסות. כמה אנליסטים העלו את מחירי היעד שלהם לאחר פרסום תוצאות הרבעון הרביעי של שנת הכספים 2026, וציינו ביקוש חזק לשרתי AI. עם זאת, הם נשארים זהירים בגלל כמה חששות, כולל תחרות גוברת, סוגיות בממשל תאגידי ותחזית חלשה למרווחים ברבעון הראשון של שנת הכספים 2027.

מניית SMCI ירדה ב-2.3% ביום שלישי על רקע חולשה בשוק הרחב, בשל עלייה בתשואות האג"ח הממשלתיות ומתחים גיאופוליטיים. עם זאת, המניה עלתה ב-28% מתחילת השנה הודות לרוח גבית של ביקוש מונע AI.

אנליסטים מברקליס וממיזוהו מתייחסים למניית סופר מיקרו קומפיוטר

לאחר תוצאות הרבעון הרביעי של שנת הכספים 2026, אנליסט ברקליס טים לונג העלה את מחיר היעד שלו למניית סופר מיקרו קומפיוטר ל-39 דולר מ-38 דולר, וחזר על דירוג החזק. לונג ציין שהחברה הציגה מרווח גולמי דו-ספרתי ברבעון הרביעי של שנת הכספים 2026, בזכות תמהיל חיובי והטבות חד-פעמיות מסוימות. אף שאנליסט 5 הכוכבים רואה את התחזית השנתית של SMCI כמעודדת, הוא אמר שהפרטים ורמת הנראות סביב 60 מיליארד הדולר של הזמנות חדשות של סופר מיקרו קומפיוטר עדיין אינם ברורים.

במקביל, אנליסט מיזוהו ויג'יי ראקש העלה מעט את מחיר היעד שלו למניית SMCI ל-35 דולר מ-34 דולר, ואישר מחדש דירוג החזק. אנליסט 5 הכוכבים ציין כי אף שתחזית ההכנסות של SMCI לרבעון הראשון של שנת הכספים 2027 הייתה חזקה, תחזית המרווח הגולמי מצביעה על ירידה רבעונית של 700 נקודות בסיס ל-10.6%, לאחר שיפור של 750 נקודות בסיס ברבעון הקודם. ראקש הסביר שהמרווח הגולמי ברבעון הראשון של שנת הכספים 2027 צפוי להיות תחת לחץ, בגלל שהתמהיל חוזר להישען יותר על שרתי AI (בשיעור של 80%).

למרות שראקש נשאר אופטימי לגבי SMCI, בעיקר בזכות ההתרחבות בשרתי ה-AI Blackwell ו-Ultra של אנבידיה (אנבידיה), הוא מודאג מהתחרות הגוברת מצד Dell (DELL) וספקיות שרתים אחרות, וגם ממעבר אפשרי של חברות הייפרסקיילרים לשבבי AI מותאמים אישית.  

נורת'לנד שומרת על עמדה ניטרלית

כמו לונג וראקש, גם אנליסט נורת'לנד ניהאל צ'וקשי העלה את מחיר היעד שלו למניית SMCI ל-43 דולר מ-36 דולר, ואישר מחדש דירוג החזק. אנליסט 5 הכוכבים ייחס את השורה התחתונה הטובה מהצפוי של סופר מיקרו קומפיוטר ברבעון הרביעי של שנת הכספים 2026 לשינוי חיובי בתמהיל הלקוחות. הוא הדגיש כי בעוד שההכנסות ברבעון הרביעי של שנת הכספים 2026 היו בקצה התחתון של התחזית בגלל עיכובים זמניים מצד לקוחות, המרווח הגולמי עלה מעל הקצה העליון של התחזית, והתרחב בכ-750 נקודות בסיס לעומת הרבעון הקודם, בזכות תמהיל חיובי של לקוחות ומוצרים, מכסים נמוכים יותר והפרשות מלאי נמוכות יותר.

למרות כמה נקודות חיוביות, לצ'וקשי יש עמדה ניטרלית לגבי SMCI בשל חששות מממשל תאגידי, שלדבריו נובעים מ"היסטוריה של שיקול דעת חלש בנושא הון אנושי מצד ההנהלה הבכירה". האנליסט ציין במיוחד כי אף ש-SMCI אינה יעד של חקירת חבר המושבעים הגדול בנוגע להפרה לכאורה של חוקי היצוא על ידי המייסד השותף וולי ליאו שקשורה ל-GPUs, הוא עדיין חושש מההחלטה של החברה להחזיר את ליאו לאחר שפרש מתפקידו ב-2018, לאור בעיות קודמות שקשורות לנוהלי מכירות וחשבונאות.

האם מניית SMCI היא קנייה טובה עכשיו?

בסך הכול, וול סטריט זהירה לגבי מניית סופר מיקרו קומפיוטר, עם דירוג הקונצנזוס של האנליסטים החזק, על בסיס 11 דירוגי החזק, שלושה דירוגי קנייה ושני דירוגי מכירה. מחיר היעד הממוצע של מניית SMCI עומד על 40.85 דולר, מה שמצביע על פוטנציאל עלייה של 9.2% לעומת הרמות הנוכחיות.