מדוע מניות מיקרון טכנולוג'י וסאנדיסק יורדות היום ומה וול סטריט צופה בהמשך – 18 באוגוסט

מדוע מניות מיקרון טכנולוג'י וסאנדיסק יורדות היום ומה וול סטריט צופה בהמשך – 18 באוגוסט

בן יופה18 באוגוסט 2026

• מניות מיקרון טכנולוג'י וסאנדיסק יורדות על רקע המתיחות בין ארה"ב לאיראן, עליית מחירי הנפט והזינוק בתשואות האג"ח, אך התנאים החיוביים בשוקי ה-DRAM וה-NAND ממשיכים לתמוך בצמיחה וברווחיות.
• האנליסטים בוול סטריט שומרים על דירוג קנייה חזקה לשתי המניות, עם פוטנציאל עלייה של כ-61% למיקרון טכנולוג'י וכ-28% לסאנדיסק לפי מחירי היעד הממוצעים.

מניות השבבים לזיכרון יורדות ביום שלישי, כאשר מיקרון טכנולוג'י (מיקרון) מאבדת כ-5% וסאנדיסק (NASDAQ:SNDK) יורדת בכ-6%. החולשה מגיעה על רקע ירידות במניות הטכנולוגיה, בשל החרפת המתיחות בין ארה"ב לאיראן, עלייה במחירי הנפט וקפיצה נוספת בתשואות האג"ח הממשלתיות האמריקאיות. תשואת האג"ח ל-30 שנה עלתה לכ-5.33%, הרמה הגבוהה ביותר מאז 2007. הדבר הופך מניות צמיחה יקרות לפחות אטרקטיביות, כאשר המשקיעים בוחנים מחדש את הציפיות לגבי הריבית.

עם זאת, הירידה ביום שלישי כמעט שאינה משנה את ההתפתחויות החיוביות שהניעו את שתי מניות השבבים לזיכרון בשבועות האחרונים. התנאים החיוביים בשוקי ה-DRAM וה-NAND ממשיכים לתמוך בתמחור חזק ובצמיחה ברווחים. במקביל, דיווחים שלפיהם ממשל טראמפ מתנגד לכך שאפל תרכוש שבבי זיכרון מספקים סיניים הוסיפו רוח גבית אפשרית נוספת ליצרניות זיכרון אמריקאיות.

תנאי השוק החיוביים האלה מתחזקים בזכות ביקוש חזק והיצע מוגבל. מרכזי נתונים זקוקים לכמויות גדולות יותר של DRAM ושל זיכרון בעל רוחב פס גבוה עבור תשתיות של בינה מלאכותית. ההיצע נותר מוגבל, ולכן נוצרת סביבת תמחור חיובית.

חברת המחקר Counterpoint Research העריכה לאחרונה כי מיקרון טכנולוג'י החזיקה ב-25% משוק ה-DRAM ברבעון השני, לעומת 22% בתקופה הקודמת. בכך דורגה מיקרון טכנולוג'י במקום השלישי בשוק, מעט אחרי SK Hynix עם נתח של 26%, בעוד שסמסונג נותרה המובילה עם נתח של 39%. המתחרה הסינית CXMT, בינתיים, ממשיכה להרחיב את נוכחותה בעיקר במוצרי DRAM קונבנציונליים.

בוול סטריט נותרו חיוביים מאוד לגבי המשך דרכה של מיקרון טכנולוג'י. 29 אנליסטים ממליצים לקנות את מיקרון, בעוד שאנליסט אחד מעניק למניה המלצת החזק. הדבר מעניק למניה דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה, לצד מחיר יעד ממוצע ל-12 חודשים של 1,568.39 דולר, המשקף פוטנציאל עלייה של כ-61% מהרמות הנוכחיות. (ראו תחזית מניית מיקרון)

בינתיים, סאנדיסק נתנה לאחרונה למשקיעים סיבה נוספת לאופטימיות במהלך מצגת יום המשקיעים שלה. ההנהלה צופה צמיחה שנתית בהכנסות בשיעור שבין אמצע טווח העשרה האחוזים לסופו בין שנת הכספים 2028 לשנת הכספים 2030. זאת לצד שולי רווח גולמי מתואמים של כ-80% ושולי תזרים מזומנים חופשי המתקרבים ל-50%.

מרכיב חשוב נוסף בתוכנית של סאנדיסק הוא יצירת ודאות רבה יותר לגבי ההכנסות באמצעות הסכמים ארוכי טווח עם לקוחות. לחברה יש התחייבויות המכסות יותר ממחצית מהיצע הביטים שלה בשנת הכספים 2027 וכשני שלישים מהביטים שלה בשנת הכספים 2028. החוזים כוללים כמויות מובטחות והתחייבויות פיננסיות מינימליות, ועשויים להפחית חלק מהמחזוריות שאפיינה באופן היסטורי את תעשיית ה-NAND.

בוול סטריט התרשמו מהתוכניות שהציגה סאנדיסק ביום המשקיעים שלה. האנליסט הארלן סור מג'יי פי מורגן חידש את הסיקור של המניה עם המלצת קנייה ומחיר יעד של 2,250 דולר. לדבריו, החברה בולטת בשוק ה-NAND: "להערכתנו, SNDK ממוקמת באופן ייחודי במובנים רבים כדי ליהנות מנקודת המפנה המבנית המתמשכת בביקוש ל-NAND, שנובעת מהצמיחה המהירה בהסקת מסקנות באמצעות בינה מלאכותית."

בוול סטריט קיימת הסכמה רחבה לגבי הכיוון שאליו עשויה סאנדיסק להתקדם. 14 מתוך 16 האנליסטים שמסקרים את SNDK ממליצים לקנות את המניה, ושני האנליסטים הנותרים מעניקים לה המלצת החזק. הדבר מעניק לסאנדיסק דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה, בעוד שמחיר היעד הממוצע, 2,203.13 דולר, מצביע על פוטנציאל עלייה של כ-28% מהרמות הנוכחיות. (ראו תחזית מניית SNDK)