משקיע בטסלה אומר: "עניין נמוך ב-טסלה במחירה הנוכחי" למרות הסיכויים למיזוג עם ספייס אקס

משקיע בטסלה אומר: "עניין נמוך ב-טסלה במחירה הנוכחי" למרות הסיכויים למיזוג עם ספייס אקס

שריל שאת18 באוגוסט 2026

• גארי בלאק סבור כי קיים סיכוי גבוה למיזוג בין ספייס אקס לטסלה השנה, אך מזהיר שבעלי מניות טסלה עלולים לסבול מדילול של כ-50% ומירידת ערך המניות שיקבלו לפני השלמת העסקה.
• למרות האפשרות למיזוג, בלאק מגלה עניין נמוך בטסלה במחירה הנוכחי, שלדבריו משקף מכפיל רווח גבוה ומקשה על משקיעים להשיג תשואות אטרקטיביות.

גארי בלאק, שותף מנהל בקרן The Future Fund, סבור כי קיים סיכוי גבוה למיזוג בין ספייס אקס (SPCX) לטסלה (טסלה) השנה, אך הוא נותר זהיר ביחס למניית טסלה בשווי הנוכחי שלה. בלאק אומר כי ספייס אקס עשויה להגיש הצעת רכש במניות בלבד עבור טסלה, בפרמיה של כ-20%, ומציין את הסינרגיות בין שתי החברות ואת הנהגתו של אילון מאסק בשתיהן.

טסלה היא מובילה בתחום כלי הרכב החשמליים, הרובוטיקה והפאנלים הסולאריים, בעוד שלספייס אקס יש תיק עסקים רחב יותר, הכולל חקר החלל, תקשורת לוויינית ובינה מלאכותית.

לאחר ההנפקה הראשונית לציבור, השווי של ספייס אקס עלה בחדות, והיא הפכה ליקרה משמעותית יותר מטסלה. לספייס אקס יש כיום שווי שוק של כ-1.90 טריליון דולר, לעומת 1.35 טריליון דולר לטסלה. לנוכח פערי השווי, בלאק סבור שספייס אקס עשויה לבקש לרכוש את טסלה.

מדוע בלאק צופה מיזוג

בלאק סבור ששילוב בין טסלה לספייס אקס עשוי להקל על תפקידו של מאסק, ובמקביל ליצור סינרגיות אסטרטגיות בין שתי החברות. עם זאת, הוא צופה שבעלי מניות רבים של טסלה ימכרו את מניותיהם מיד עם הכרזת העסקה, במקום להמתין שישה עד 12 חודשים להשלמת המיזוג.

לדברי בלאק, בעלי המניות של טסלה עלולים להתמודד עם דילול של כ-50% בעסקה המבוססת על מניות בלבד. הוא סבור שמניות ספייס אקס שיקבלו עלולות לאבד מערכן לפני השלמת המיזוג, ובכך להפחית את שווי העסקה עבור משקיעי טסלה.

בלאק ציין גם שטסלה הציגה ביצועים חלשים יותר ממדד נאסד"ק-100, למרות מה שהוא מחשיב כסיכויים גבוהים לרכישה אפשרית.

מדוע בלאק זהיר ביחס לטסלה

למרות ציפייתו להשתלטות אפשרית, בלאק אמר כי יש לו "עניין נמוך" בטסלה במחירה הנוכחי, בעיקר בשל חששות הנוגעים לשווי שלה.

הוא מעריך כי טסלה נסחרת במכפיל של כ-195 על הרווחים הצפויים ב-2026, בעוד שהוא צופה צמיחה ארוכת טווח של כ-35% ברווח למניה. בפוסט אחר הוא ציין שווי של כ-200 מכפילי רווח וצמיחה ארוכת טווח של 25%. בלאק טוען שגם עם צמיחה צפויה חזקה, השווי הנוכחי של טסלה מקשה על משקיעים שרוכשים היום מניות טסלה להשיג תשואות אטרקטיביות.

בלאק סבור שעל המשקיעים להבחין בין ההתלהבות שלהם מהמוצרים של טסלה לבין שווי המניות שלה. עבור משקיעי טסלה, מיזוג אפשרי עם ספייס אקס עשוי לספק זרז משמעותי, אך עמדתו מדגישה סיכון חשוב: הכרזה על עסקה אינה בהכרח אומרת שבעלי המניות הקיימים ייהנו ממנה מיד. הפרמיה, הדילול האפשרי והשינויים במחיר המניה של ספייס אקס עשויים כולם להשפיע על השווי הסופי שיקבלו בעלי המניות של טסלה.

האם טסלה היא קנייה, החזק או מכירה?

ב-TipRanks, ל-טסלה יש דירוג קונצנזוס של החזק, המבוסס על 10 המלצות קנייה, 15 המלצות החזק ושלוש המלצות מכירה. מחיר היעד הממוצע של טסלה, 377.43 דולר, משקף פוטנציאל עלייה של 11.2% מהרמות הנוכחיות. מתחילת השנה, מניית טסלה ירדה ב-24.6%.