זרז משמעותי עשוי להגדיל את המרווחים של קורוויב ונביוס בעד 1,000 נקודות בסיס, אומר בנק אוף אמריקה

זרז משמעותי עשוי להגדיל את המרווחים של קורוויב ונביוס בעד 1,000 נקודות בסיס, אומר בנק אוף אמריקה

וינס קונדרקורי17 באוגוסט 2026

• בנק אוף אמריקה מעריך שקורוויב (CRWV) ונביוס (NBIS) עשויות לשפר את מרווחי התפעול ב-500 עד 1,000 נקודות בסיס, בזכות ביקוש גבוה מההיצע למחשוב GPU, מחירים חזקים יותר ושימוש יעיל יותר גם בשבבים ישנים וגם בחדשים.
• החיים הכלכליים הארוכים יותר של GPU ישנים מחזקים את תחזיות ההתרחבות של שתי החברות, בזמן שוול סטריט ממשיכה להחזיק בגישה חיובית כלפיהן עם דירוג קנייה מתונה לשתיהן.

ספקיות ענן ה-AI קורוויב (CRWV) ונביוס (NBIS) עשויות לראות שיפור במרווחי התפעול של 500 עד 1,000 נקודות בסיס, בזמן שהביקוש למחשוב GPU ממשיך לעלות על ההיצע, לפי האנליסט בעל חמישה כוכבים של בנק אוף אמריקה (BAC) טל ליאני. האנליסט אמר כי הדוחות האחרונים של שתי החברות הראו שהן יכולות להגדיל הכנסות באמצעות שימוש בשבבים מהדור החדש, ובמקביל להפחית עלויות על ידי הפקת יותר הכנסות מ-GPU ישנים לאורך זמן. בעקבות זאת, ליאני, שמדורג במקום ה-708 מתוך 12,479 אנליסטים בוול סטריט, הותיר המלצות קנייה על קורוויב ונביוס, עם מחירי יעד של 140 דולר ו-310 דולר, בהתאמה.

באופן לא מפתיע, התמחור החזק יותר נובע מכך שלקוחות עדיין רוצים יותר כוח מחשוב ל-AI ממה שהספקיות יכולות להציע. בנק אוף אמריקה אמר שהביקוש נשאר חזק מצד הייפרסקיילרים ומעבדות AI, בעוד שגם ארגונים עסקיים מגדילים הוצאות, לאחר שפרויקטים מוקדמים של הסקת מסקנות ב-AI מייצרים תשואות אטרקטיביות.

ומכיוון שהקיבולת עדיין מוגבלת, לקוחות מוכנים יותר ויותר לשלם פרמיה במקום להמתין למחשוב זול יותר. בנוסף, המחירים של GPU חדשים יותר ממשיכים לעלות, בעוד שדורות ישנים יותר נמנעו מהנחות חדות שמשקיעים בדרך כלל היו מצפים להן לאחר השקת מוצרים חדשים.

ייתכן ש-GPU ישנים שווים יותר ממה שהמשקיעים ציפו

צי ה-A100 של אנבידיה (אנבידיה) של קורוויב מספק דוגמה טובה. אותם GPU נמצאים תחת חוזים עד 2029, מה שמרמז על חיים כלכליים של לפחות תשע שנים מאז הוצגו לראשונה ב-2020. אם חומרה ישנה יכולה להמשיך לייצר הכנסות למשך זמן כזה, קורוויב לא צריכה שכל דור חדש של GPU יחליף מיד את הדור הקודם. במקום זאת, מערכות חדשות יותר יכולות להגדיל את הקיבולת, בזמן שמכונות ישנות יותר ממשיכות לייצר מזומנים.

משך החיים הארוך יותר הזה גם הופך התרחבות אגרסיבית לקלה יותר להצדקה. קורוויב מתכננת להגיע לקיבולת של 8 ג'יגה-ואט עד 2030, בעוד שנביוס מצפה לפרוס יותר מ-1 ג'יגה-ואט בשנה החל מ-2027. בנק אוף אמריקה מאמין שזה מראה שהחברות בטוחות בכך שהביקוש לתשתיות AI יישאר חזק. במקביל, זה גם מעביר את צוואר הבקבוק המרכזי מחיפוש לקוחות לעבר הבטחת אספקת חשמל מספקת ובנייה בפועל של קיבולת לפי לוח הזמנים.

העמדה של וול סטריט

בסך הכול, וול סטריט נשארת חיובית לגבי שתי המניות, אף שמחירי היעד בקונצנזוס נמוכים מהתחזיות של בנק אוף אמריקה. TipRanks מציגה כעת שלקורוויב יש דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה ומחיר יעד ממוצע של 136.48 דולר. גם לנביוס יש דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה, עם מחיר יעד ממוצע של 264.22 דולר. (ראו תחזית מניית CRWV).