"התכוננו למה שיבוא", אומר משקיע בכיר על מניית מיקרון טכנולוג'י

"התכוננו למה שיבוא", אומר משקיע בכיר על מניית מיקרון טכנולוג'י

בן יופה16 באוגוסט 2026

• אוליבר רודז'יאנקו מעריך שיש סיכוי של 80% שמניית מיקרון תמשיך לעלות בטווח הקרוב, על רקע תנאים חזקים בענף הזיכרון, מחירי DRAM ו-NAND גבוהים וסימנים טכניים חיוביים.
• למרות האופטימיות בטווח הקצר, רודז'יאנקו נוקט זהירות בטווח הארוך בגלל התלות של מיקרון טכנולוג'י בהוצאות על מרכזי נתונים, בעוד שוול סטריט מעניקה למניה דירוג קנייה חזקה עם אפסייד ממוצע של כ-61%.

מניית מיקרון טכנולוג'י (מיקרון) סיימה את השבוע שעבר בתנופה, עם ארבעה ימי עליות רצופים שהעלו את המניה בכ-13% והחזירו את רף ה-1,000 דולר לטווח נגיעה, אחרי חולשה מוקדם יותר בקיץ.

זרז מרכזי בשבוע שעבר הגיע מסאנדיסק, שהציגה ביום המשקיעים שלה תחזית ארוכת טווח חיובית, וסייעה להרים את מניות הזיכרון באופן רחב יותר. גם הציפיות להתחזקות במחירי הענף הוסיפו לאופטימיות, כאשר KeyBanc צופה עליות משמעותיות הן במחירי DRAM והן במחירי NAND לאורך המחצית השנייה של 2026.

אז האם הראלי האחרון של מיקרון טכנולוג'י פתח את הדלת למהלך גדול יותר? המשקיע הבכיר אוליבר רודז'יאנקו, שמדורג בין 1% העליונים של מומחי המניות ב-TipRanks, סבור שהסיכויים נוטים לעוד מהלך כלפי מעלה.

"אני לא יכול להבטיח את זה, אבל אני חושב שיש סיכוי של 80% שמניית מיקרון תמשיך לעלות מכאן," אומר רודז'יאנקו.

האופטימיות שלו נשענת בין השאר על סביבת ענף שממשיכה לפעול לטובת מיקרון טכנולוג'י. ההנהלה מצפה שתנאי ההיצע והביקוש ב-DRAM וב-NAND יישארו הדוקים גם מעבר ל-2026, בעוד שזיכרון עם רוחב פס גבוה, המשמש לעומסי עבודה של בינה מלאכותית, צורך קיבולת ייצור שאחרת הייתה עשויה לשרת שווקים מסורתיים. התנאים האלה סייעו לשמור על מחירי מכירה גבוהים ולהגן על המרווחים.

גם דפוסי המסחר האחרונים מספקים לרודז'יאנקו סיבה נוספת לביטחון בטווח הקרוב לגבי המניה. מיקרון טכנולוג'י עלתה מעל הממוצע הנע ל-200 יום שלה, בעוד שהאינדיקטורים לטווח קצר הפכו לחיוביים יותר לאחר התיקון. ההתפתחויות האלה שכנעו את המשקיע לפתוח פוזיציה קטנה, עם אפשרות לרכישות נוספות אם מגמת העלייה תמשיך להתפתח.

עם זאת, רודז'יאנקו לא מצפה שהדרך מהרמות הנוכחיות תתקדם בלי הפרעות. "לדעתי אנחנו ככל הנראה נכנסים לשלב חיובי, אבל תנודתיות בטווח הקצר עדיין בהחלט אפשרית," מזהיר המשקיע.

התחזית שלו לטווח הארוך דורשת יותר זהירות, לנוכח מידת התלות הנוכחית של מיקרון טכנולוג'י בהוצאות על מרכזי נתונים. המגזר הזה מהווה בערך מחצית מההכנסות של החברה, ולכן הביצועים העתידיים חשופים מאוד להמשך ההשקעות בתשתיות בינה מלאכותית. קיבולת ייצור גדולה יותר עשויה בסופו של דבר להקל את המחסור בזיכרון, להפחית את מחירי המכירה וללחוץ על המרווחים, גם אם מיקרון נראית זולה לפי מדדי השווי הנוכחיים.

למרות זאת, רודז'יאנקו רואה אפשרות נוספת שעשויה לאתגר את התפיסה המחזורית המסורתית של מניות זיכרון. הביקוש לבינה מלאכותית ממשיך להתרחב מעבר לאימון, אל תחומי ההסקה, מערכות ארגוניות, מכשירים, כלי רכב, רובוטיקה ותשתיות מחשוב ריבוניות. אם השווקים האלה יצרכו כמויות גדולות יותר של מוליכים למחצה במשך שנים, ייתכן שמחזורי הענף מהעבר יהיו מדריך פחות אמין לעתיד של מיקרון טכנולוג'י.

"ייתכן שאנחנו נמצאים בכלכלת AI חדשה," אומר רודז'יאנקו, ומשאיר פתוחה את האפשרות שצריכת המוליכים למחצה תהיה עמידה יותר מכפי שהספקנים מצפים.

ובכל זאת, רודז'יאנקו עדיין לא מוכן להתייחס לתרחיש הזה כאל ודאות. המשקיע מעניק למניית מיקרון דירוג החזק (כלומר, ניטרלי) עבור משקיעים לטווח ארוך, ובמקביל מחזיק אישית ב-מיקרון דרך התיק הטקטי שלו, תוך שימוש בפקודות סטופ-לוס כדי להגביל את הסיכון לירידות אם התזה לא תתממש.

"אני אומר שצריך לבנות תזה ואסטרטגיה מוגדרות, ולא להתייחס לזה כאל קנייה והחזקה," מסכם רודז'יאנקו.

וול סטריט הרבה פחות מהססת לגבי התחזית ארוכת הטווח של מיקרון טכנולוג'י. מיקרון מקבלת דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה, כאשר 29 אנליסטים ממליצים לקנות את המניה ורק אחד נשאר על הגדר. מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים, 1,569.07 דולר, משקף אפסייד של כ-61% לעומת הרמות הנוכחיות. (ראו תחזית מניית מיקרון)

הצהרת אחריות: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של האנליסט המוצג. התוכן מיועד לשמש למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.