"נביוס היא 'איך נראית הפסגה של בום', מזהיר מייקל ברי בזמן שמניית NBIS מזנקת ב-210%"

"נביוס היא 'איך נראית הפסגה של בום', מזהיר מייקל ברי בזמן שמניית NBIS מזנקת ב-210%"

אניקה מסרני14 באוגוסט 2026

• מייקל ברי הגדיל את פוזיציית השורט שלו נגד נביוס גרופ (NBIS) וטען שתמחור החוזים הקצרים ושינוי אורך חיי השרתים בדוחות מעלים סימני שאלה לגבי הערך ארוך הטווח של תשתיות ה-AI.
• למרות זאת, נביוס גרופ דיווחה על צמיחה חדה ברבעון השני, עם זינוק של 454% בהכנסות, אך המניה עלתה כמעט 210% מתחילת השנה ונסחרת לפי מכפיל מכירות עתידי גבוה משמעותית מהממוצע בענף.

המשקיע מהסרט "ביג שורט" מייקל ברי, שהתפרסם בזכות העסקה שלו בשוק הדיור ב-2008, הגדיל את פוזיציית השורט שלו נגד חברת ענן ה-AI נביוס גרופ (NBIS). הוא הרחיב את ההימור לאחר שמניית נביוס גרופ נסחרה קרוב ל-247 דולר למניה בעקבות הדוח הרבעוני שלה. בפוסט פומבי, ברי הזהיר משקיעים כי “נביוס היא איך שנראית הפסגה של בום.”

ברי העלה חששות לגבי האופן שבו נביוס גרופ מתמחרת עסקאות שרתים לטווח קצר בהשוואה לחוזים ארוכים יותר. לקוחות משלמים 40 עד 50 מיליון דולר למגה-ואט עבור גישה לטווח קצר, אבל רק 20 עד 25 מיליון דולר עבור חוזים לטווח בינוני. לטענתו, תשלום כפול עבור גישה מיידית מראה שהקונים מצפים שכוח השרתים יאבד מערכו במהירות רבה בעתיד.

במקביל, נביוס גרופ שינתה את כללי החשבונאות שלה והאריכה את חיי השרתים מארבע שנים לחמש. ברי תהה מדוע החברה טוענת שעל הנייר החומרה שלה תחזיק מעמד זמן רב יותר, כאשר מחירי החוזים שלה עצמה מצביעים על כך שהשבבים מאבדים מערכם בכל שנה.

ההכנסות של נביוס גרופ מזנקות על רקע ביקוש גבוה ל-AI

למרות הפוזיציה השלילית של ברי, נביוס גרופ הציגה נתוני צמיחה גבוהים ברבעון השני. סך ההכנסות זינק ב-454% לעומת השנה הקודמת והגיע ל-582.3 מיליון דולר, בעוד שמכירות הליבה של ענן ה-AI עלו ב-514% ל-575 מיליון דולר.

קצב ההכנסות השנתי של נביוס גרופ הגיע ל-3 מיליארד דולר, עלייה של 598% לעומת שנה קודם לכן. גם הרווחיות השתפרה, כאשר ה-EBITDA המתואם הגיע ל-236 מיליון דולר, לעומת הפסד של 21 מיליון דולר באותה תקופה בשנה שעברה. עם זאת, הצמיחה הזו דורשת הוצאות הון כבדות, כאשר עלויות ההקמה הרבעוניות הגיעו ל-5.7 מיליארד דולר.

ייתכן שמניית NBIS יקרה מדי

מניית נביוס גרופ נמצאת בין הביצועים הטובים ביותר בתחום תשתיות ה-AI, עם עלייה של כמעט 210% מתחילת השנה. העלייה הזו דוחפת את מדדי השווי של החברה הרבה מעל לרמות הממוצעות בענף.

מניית NBIS נסחרת במכפיל מכירות עתידי של 20.5, לעומת חציון של 3.4 במגזר הטכנולוגיה הרחב. בעוד שתומכי המניה מצביעים על תזרימי מזומנים חזקים ועלייה בזכיות בחוזים, ברי ממשיך לטעון שמחירי השוק הנוכחיים משקפים הייפ לא בר-קיימא סביב הערך ארוך הטווח של תשתיות AI.

האם NBIS היא מניה טובה לקנייה?

לפי האנליסטים בוול סטריט, למניית נביוס גרופ יש דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה, על בסיס שבע המלצות קנייה וארבע המלצות החזק שניתנו בשלושת החודשים האחרונים. מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים של NBIS, שעומד על 260.20 דולר, מרמז על אפסייד של 2% לעומת המחיר הנוכחי. (ראו תחזית המחיר של NBIS)

ראו עוד דירוגי אנליסטים למניית NBIS