בנק אוף אמריקה מעניק משקל משמעותי למניית Nebius Group — הנה הסיבה

בנק אוף אמריקה מעניק משקל משמעותי למניית Nebius Group — הנה הסיבה

בן יופה13 באוגוסט 2026

• מניית Nebius Group ירדה בכ-2% אחרי זינוק של 30%, לאחר דוחות רבעון שני חזקים עם צמיחה של 454% בהכנסות וביקוש גבוה לקיבולת המחשוב שלה.
• בנק אוף אמריקה העניק למניה דירוג קנייה ומחיר יעד של 310 דולר, תוך ציפייה לשיפור ברווחיות ובקיבולת בשנים הקרובות.

Nebius Group (NASDAQ:NBIS) עוצרת קצת ביום חמישי, ויורדת בכ-2% אחרי זינוק של 30% ביום רביעי. מימוש רווחים כזה לא היה מפתיע במיוחד אחרי עלייה יומית כזו. חשוב יותר, יום רביעי נתן לשוק כמה סיבות לחשוב מחדש עד כמה מהר Nebius Group צומחת.

הראלי הגיע אחרי תוצאות רבעון שני שהיו טובות מהציפיות של וול סטריט, והראו ביקוש חזק מאוד לקיבולת המחשוב של Nebius Group. ההכנסות קפצו ב-454% לעומת השנה שעברה ל-582.3 מיליון דולר, בעוד שה-EBITDA המתואם הגיע ל-236.2 מיליון דולר, הרבה מעל הציפיות לכ-169 מיליון דולר. בנוסף, Nebius Group חתמה ברבעון על ארבעה חוזי ענן AI, שכל אחד מהם היה בממוצע ביותר מ-1 מיליארד דולר.

הראלי הגיע אחרי תוצאות רבעון שני שהיו טובות מהציפיות של וול סטריט, והראו ביקוש חזק מאוד לקיבולת המחשוב של Nebius Group. ההכנסות קפצו ב-454% לעומת השנה שעברה ל-582.3 מיליון דולר, בעוד שה-EBITDA המתואם הגיע ל-236.2 מיליון דולר, הרבה מעל הציפיות לכ-169 מיליון דולר. בנוסף, Nebius Group חתמה ברבעון על ארבעה חוזי ענן AI, שכל אחד מהם היה בממוצע ביותר מ-1 מיליארד דולר. קצב ההכנסות השנתי הגיע ל-3 מיליארד דולר עד סוף יוני, בעוד שההנהלה מצפה שהנתון הזה יגיע ל-7 מיליארד עד 9 מיליארד דולר עד סוף השנה.

המספרים האלה עזרו להסביר את ההתלהבות ביום רביעי, אבל האנליסט טל ליאני מבנק אוף אמריקה רואה סיבה נוספת לאהוב את המניה.

“לפי דעתנו, האסטרטגיה של Nebius Group למכור קיבולת קרוב יותר למועד ההפעלה אמורה לתמוך בכלכלת יחידה חזקה יותר,” כתב ליאני.

Nebius Group מייצרת כיום 20 מיליון עד 25 מיליון דולר לכל מגה-ואט מהסכמים מסורתיים של שנה עד שלוש שנים, בעוד שחוזים של שלושה עד שישה חודשים ללקוחות שזקוקים למשאבי מחשוב מיידיים מתומחרים ב-40 מיליון עד 50 מיליון דולר לכל מגה-ואט. לכן, המתנה ארוכה יותר לפני התחייבות לחלק מהקיבולת יכולה לאפשר ל-Nebius Group להשיג תמחור גבוה בהרבה מלקוחות עם צרכים דחופים.

ליאני מצפה שהאסטרטגיה הזו תהפוך לחשובה יותר ככל ש-Nebius Group תרחיב את תשתית הקיבולת שלה. “אנו מצפים שחלק גדול יותר מהקיבולת יוקצה לחוזים קצרים יותר,” כתב האנליסט, מה שיאפשר ל-Nebius Group גמישות רבה יותר ליהנות ממחירי השוק בזמן אמת, במקום להתחייב מראש על יותר מדי תשתית שנים קדימה.

הגישה הזו מתחברת ישירות לציפיות הרווחיות של ליאני לשנים הקרובות. האנליסט סבור שהאסטרטגיה “תומכת בתחזית מרווחים חזקה יותר,” כשהצוות שלו צופה מרווחי EBITDA של 53.5% בשנת הכספים 2027 ו-59.1% ב-2028, לעומת 41.8% שצפויים ב-2026. ליאני רואה גם פוטנציאל להפתעה חיובית מוקדמת יותר, וטוען כי “תמחור חזק יותר וזרמי הכנסות בעלי מרווח גבוה יותר יכולים להוביל לעלייה” לעומת תחזית הנהלת החברה למרווח EBITDA של כ-40% בשנת הכספים 2026.

בינתיים, Nebius Group ממשיכה להשיג את החשמל הדרוש כדי לתמוך בתשתית המחשוב המתרחבת שלה. ההנהלה העלתה את יעד החשמל החוזי לסוף 2026 לכ-5 ג'יגה-ואט, תוך שמירה על הציפיות ל-800 מגה-ואט עד 1 ג'יגה-ואט של חשמל מחובר, למרות חששות משקיעים לגבי העיתוי של המתקן שלה בווינלנד, ניו ג'רזי.

בהסתכלות קדימה, ליאני מצפה ל“פריסה מצטברת של קיבולת של יותר מ-1GW בשנה החל מ-2027.” האנליסט מעריך כעת הוצאות הוניות של 29 מיליארד דולר במהלך 2027 ועוד 31 מיליארד דולר במהלך 2028 כדי לתמוך בהתרחבות הזו.

על רקע זה, בנק אוף אמריקה תומך ב-Nebius Group באופן משמעותי, כאשר ליאני מעניק למניה דירוג קנייה ומחיר יעד של 310 דולר, מה שמרמז על אפסייד של כ-22% מהרמות הנוכחיות. (כדי לעקוב אחר הביצועים של ליאני, לחצו כאן)

שאר וול סטריט חיוביים לגבי Nebius Group, אף שהאנליסטים פחות אופטימיים מבנק אוף אמריקה. Nebius Group מקבלת דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה, על בסיס 7 המלצות קנייה ו-4 המלצות החזק, בעוד שמחיר היעד הממוצע של 260.20 דולר מרמז על אפסייד של כ-3% בלבד מהרמות הנוכחיות. (ראו תחזית מניית NBIS)

הבהרה: הדעות המובעות במאמר זה הן של האנליסט המופיע בו בלבד. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.