כל העיניים על מניית אנבידיה לקראת הדוחות; הנה מה שגולדמן זאקס מצפה

כל העיניים על מניית אנבידיה לקראת הדוחות; הנה מה שגולדמן זאקס מצפה

בן יופה12 באוגוסט 2026

• וול סטריט תתמקד בדוחות הקרובים של אנבידיה לא רק בתוצאות הרבעון, אלא גם במיזם מימון תשתיות ה-AI החדש שלה, בחשיפה הפיננסית האפשרית של החברה ובקצב ההתקדמות של פלטפורמת Rubin ומחזור המוצרים הבא.
• ג'יימס שניידר מגולדמן זאקס מצפה לעוד רבעון חזק ומעניק ל-אנבידיה דירוג קנייה עם מחיר יעד של 285 דולר, בעוד שרוב כמעט מוחלט של האנליסטים בוול סטריט ממליץ על המניה עם דירוג קונצנזוס של האנליסטים קנייה חזקה.

אנבידיה (אנבידיה) היא אחת מענקיות השוק שדוחותיה כמעט אף פעם לא עוברים בשקט, וגם ב-26 באוגוסט זה כנראה לא יהיה שונה. מובילת שבבי ה-AI תפרסם את תוצאות הרבעון הפיסקלי השני שלה לאחר נעילת המסחר, כשוול סטריט מסתכלת מעבר למספרים הרבעוניים לעבר כמה סוגיות שיכולות לעצב את הציפיות מאנבידיה עמוק לתוך 2027.

בראש הרשימה נמצא מיזם המימון החדש שעליו הכריזה אנבידיה לתשתיות AI, שעשוי למלא תפקיד חשוב בתמיכה בהוצאות העתידיות של לקוחות. ב-10 באוגוסט החברה חברה לאפולו, בלאקרוק, בלקסטון, ברוקפילד, גולדמן זאקס ו-KKR בפלטפורמות עצמאיות שנועדו לגייס יותר מ-500 מיליארד דולר של הון מצדדים שלישיים עבור תשתיות AI. אנבידיה עשויה לספק תמיכה בערך השיורי שתכסה עד 25% מהשקעות בודדות, ולכן בוול סטריט מצפים לבהירות לגבי אופן הפעולה של המנגנון הזה ולגבי היקף החשיפה הפיננסית שאנבידיה עלולה לקחת על עצמה בסופו של דבר.

Rubin הוא נושא חשוב נוסף לקראת הדוח, במיוחד כשאנבידיה מתכוננת למחזור המוצרים הבא שלה. המשקיעים יחפשו רמזים לגבי המהירות שבה הפלטפורמה מהדור הבא של אנבידיה תתרום במהלך המחצית השנייה, והאם הביקוש מתרחב מעבר לספקיות הענן הגדולות גם למעבדות AI, ל-neoclouds וללקוחות ריבוניים. כל עדכון לגבי ציפיות ההכנסות לטווח הארוך יותר של אנבידיה מ-Blackwell, ‏Blackwell Ultra ו-Rubin יכול לספק אינדיקציה נוספת לאופן שבו מחזור המוצרים הבא מתפתח.

גם הרווחיות ראויה לתשומת לב רבה, במיוחד לאחר שאנבידיה שמרה על שיעורי רווח גולמי גבוהים מאוד ברבעונים האחרונים. אנבידיה סיפקה תחזית לשיעור רווח גולמי non-GAAP של 75% ברבעון הפיסקלי השני, בעוד שעלויות רכיבים גבוהות יותר, במיוחד עבור זיכרון HBM, מעלות את השאלה עד כמה החברה תוכל להגן על הרווחיות שלה ככל שתמהיל המוצרים שלה משתנה. לכן, בוול סטריט יקשיבו מקרוב לתחזית ההנהלה לגבי המרווחים במהלך השנה הקרובה ולכל רמז לגבי האופן שבו מבנה העלויות של Rubin עשוי להשפיע עליהם.

על רקע הסוגיות האלה, אנליסט גולדמן זאקס ג'יימס שניידר, שנמנה עם 3% המובילים מבין אנליסטים בוול סטריט, מצפה שאנבידיה תציג עוד רבעון חזק.

"אנחנו מצפים לרבעון מוצק עם אפסייד משמעותי ביחס לתחזית," אמר שניידר, וציין את האיזון ההדוק בין זמינות ה-GPU לבין ביקוש הלקוחות.

האנליסט רואה את העוצמה הזאת נמשכת גם ברבעון הבא, כאשר התחזית לרבעון השלישי תהיה "הרבה מעל ציפיות השוק", בסיוע ביצועי חטיבת הדאטה סנטר ותחילת הפריסה של Rubin.

המכשול הגדול יותר עשוי להיות מידת האופטימיות שכבר מגולמת במניית אנבידיה לקראת הדוח. "אנחנו חושבים שהרף עבור המניה גבוה," הזהיר שניידר. תוכניות הוצאות גבוהות יותר מצד hyperscalers ודיווחים מתמשכים על זמינות מוגבלת של GPU בטווח הקרוב הכינו את השוק לעוד ביצועים חזקים, מה שעלול להפוך עקיפה רגילה של התחזיות בדוח לפחות מתגמלת עבור המניה.

עם זאת, שניידר מאמין שאנבידיה "יכולה להמשיך לקבל תמחור מחדש" אם hyperscalers יראו תשואות טובות יותר מהשקעות ה-AI שלהם, אם החברה תשמור את החשיפה הפיננסית שלה לתוכניות מימון ללקוחות ברמה מוגבלת, ואם ההנהלה תשמור על דיבידנדים ורכישות עצמיות חזקים. לכן אנבידיה מגיעה ל-26 באוגוסט כשהציפיות גבוהות, בעוד ששניידר עדיין רואה מקום לעליות נוספות.

לשם כך, אנליסט גולדמן מעניק למניית אנבידיה דירוג קנייה, בעוד שמחיר היעד שלו, 285 דולר, משקף אפסייד של כ-27% לעומת הרמות הנוכחיות. (לצפייה ברקורד של שניידר, לחצו כאן)

באופן כללי, בוול סטריט כמעט שאין מחלוקת לגבי התחזיות לאנבידיה לקראת הדוח. מתוך 37 אנליסטים שסיקרו את אנבידיה בשלושת החודשים האחרונים, 36 ממליצים לקנות את המניה, ורק אחד נשאר על הגדר. התמיכה הכמעט פה אחד הזאת מעניקה לאנבידיה דירוג קונצנזוס של האנליסטים קנייה חזקה, בעוד שמחיר היעד הממוצע של 309.94 דולר מצביע על אפסייד של כ-38% במהלך השנה הקרובה. (ראו תחזית מניית אנבידיה)

כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של האנליסט המוצג. התוכן מיועד לשימוש למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי משלכם לפני קבלת כל החלטת השקעה.