הורדת הדירוג של BofA מפילה את מניית בנדינג ספונס – אנליסט חמישה כוכבים מפרק את מחיר היעד של 39 דולר

הורדת הדירוג של BofA מפילה את מניית בנדינג ספונס – אנליסט חמישה כוכבים מפרק את מחיר היעד של 39 דולר

וינס קונדרקורי12 באוגוסט 2026

• מניית בנדינג ספונס ירדה בכ-8% אחרי ש-BofA הורידה את הדירוג שלה מ-החזק ל-מכירה והעלתה מעט את מחיר היעד ל-39 דולר.
• BofA חוששת מבעיית מימון לרכישות עתידיות, בעוד שקונצנזוס האנליסטים על BSP הוא קנייה מתונה עם מחיר יעד ממוצע של 43.70 דולר.

מניית בנדינג ספונס (BSP) יורדת בכ-8% ביום רביעי, אחרי ש-BofA Securities הורידה את הדירוג של מניית התוכנה מ-החזק ל-מכירה. האנליסט חמישה כוכבים עומר דסוקי, שמדורג במקום ה-557 מתוך 12,465 אנליסטים בוול סטריט, והאנליסט Arthur Chu גם העלו מעט את מחיר היעד שלהם ל-39 דולר מ-37 דולר. זה כולל כ-30 דולר למניה עבור העסקים הקיימים של בנדינג ספונס, על בסיס שווי מוערך של 23.5 מיליארד דולר וכ-10 פעמים ה-EBITDA הצפוי של 2.35 מיליארד דולר ב-2027. עוד 9 דולר למניה מגיעים מהערך ש-BofA מצפה שעסקאות רכישה עתידיות ייצרו עד 2028.

עם זאת, זה עדיין משקף ירידה אפשרית של כ-19% מהמחיר הנוכחי. הדאגה המרכזית של האנליסטים היא שמחיר המניה הנוכחי נראה כאילו הוא מתמחר בערך 18 מיליארד דולר של רכישות עתידיות, אף שלבנדינג ספונס ייתכן שאין מספיק יכולת גיוס חוב כדי להשלים כל כך הרבה עסקאות.

זה חשוב כי בנדינג ספונס בנתה את העסק שלה באמצעות רכישת חברות מנויים לצרכנים שלדעתה לא מתפקדות טוב כפי שהן יכולות. לאחר מכן היא מקצצת עלויות ומנסה להגדיל הכנסות, במטרה להשתמש בתשואות כדי לממן רכישות נוספות. עם זאת, ב-BofA סבורים שהאסטרטגיה הזו עלולה בסופו של דבר להיתקל בבעיית מימון.

עסקאות עתידיות עלולות להיות קשות יותר לביצוע

האנליסטים מעריכים שלבנדינג ספונס עשויה להיות רק כ-7 מיליארד דולר של יכולת חוב נוספת עד סוף 2027. במקביל, החברה עצמה ציינה שההוצאה השנתית שלה על רכישות תהיה קרובה יותר ל-4 עד 5 מיליארד דולר. בנוסף, ייתכן שעסקאות עתידיות יהיו קשות יותר לביצוע. ככל שבנדינג ספונס גדלה, היא עשויה להידרש לקנות חברות גדולות יותר או להיכנס לענפים חדשים, מה שעלול להקשות על שילוב החברות ולהגדיל את הסיכון שהרכישות לא יניבו את התוצאות הצפויות.

בנוסף, הירידה האחרונה בשוויי חברות התוכנה לא מספיקה כדי לשכנע את BofA שרבות מהחברות האטרקטיביות, הצומחות במהירות כמו Airtable, יהיו זמינות בשווי נמוך מספיק.

האם BSP היא מניית קנייה טובה?

במבט על וול סטריט, האנליסטים מעניקים למניית BSP דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה, על בסיס חמש המלצות קניה, שלוש המלצות החזק והמלצת מכירה אחת שניתנו בשלושת החודשים האחרונים, כפי שמוצג בגרף שלמטה. בנוסף, מחיר היעד הממוצע למניית BSP, שעומד על 43.70 דולר למניה, מרמז על סיכון ירידה של 9.3%. (ראו תחזית מניית BSP).