הסיכויים להעלאת ריבית יורדים בעקבות נתוני אינפלציית ה-CPI של יולי

הסיכויים להעלאת ריבית יורדים בעקבות נתוני אינפלציית ה-CPI של יולי

אדי פן12 באוגוסט 2026

• נתוני ה-CPI של יולי תאמו את הציפיות, והראו ירידה באינפלציה השנתית ובמדד הליבה, מה שהפחית את הסיכוי להעלאת ריבית בישיבת FOMC הקרובה והגדיל את הסיכוי שהריבית תישאר ללא שינוי.
• למרות הירידה בסיכוי להעלאה בספטמבר, השוק עדיין רואה לפחות העלאת ריבית אחת עד סוף השנה כתרחיש הסביר ביותר, אך חולשה בשוק העבודה עשויה לתמוך בהשארת הריבית ללא שינוי.

הציפיות להעלאת ריבית נחלשות לאחר שמדד המחירים לצרכן (CPI) של יולי פורסם בהתאם לציפיות. בחישוב שנתי, ה-CPI עלה ב-3.4%, בעוד מדד הליבה של ה-CPI עלה ב-2.5%. מדד הליבה של ה-CPI אינו כולל את סעיפי המזון והאנרגיה התנודתיים. שני מדדי האינפלציה ירדו לעומת יוני, אז עמדו על 3.5% ו-2.6% בהתאמה.

עם התמתנות האינפלציה, סביר יותר שהפד ישאיר את הריבית ללא שינוי במקום להעלות אותה. לקראת ישיבת ועדת השוק הפתוח הפדרלית (FOMC) ב-16 בספטמבר, ההסתברות להעלאה של 25 נקודות בסיס ירדה ל-38.1% מ-48.4% לפני יום, לפי כלי FedWatch של CME. ההסתברות שהריבית תישאר ללא שינוי עלתה ל-61.9% מ-51.6%, בעוד שההסתברות להפחתה של 25 נקודות בסיס נותרה 0%.

העלאת ריבית עד סוף השנה עדיין על הפרק

עם זאת, התרחיש הסביר ביותר עד סוף השנה עדיין כולל לפחות העלאת ריבית אחת. ההסתברות לכך עומדת על 71.9%, ירידה מ-78.8% לפני יום. ההסתברות שהריבית תישאר ללא שינוי עומדת על 28.1%, עלייה מ-21.2% לפני יום. נוסף על כך, גם שתי העלאות ריבית עדיין על הפרק, עם הסתברות של 23.1% לעומת 28.9% לפני יום.

במקביל, היחלשות בשוק העבודה עשויה להטות את הסיכויים לטובת ריבית יציבה. דוח התעסוקה של יולי הראה כי מספר המשרות מחוץ למגזר החקלאי ירד ב-23,000, החמצה משמעותית לעומת התחזית לתוספת של 80,000 משרות.