דלגו לתוכן
חדשות שוק ההוןוול סטריט™The Flyקריפטודיווחי חברותניתוחים ודעות

BofA אומרת "מכירה" על מניית SMCI למרות תוצאות Q4 חזקות. הנה הסיבה

שאלו סראף12 באוגוסט 2026
  • סופר מיקרו קומפיוטר דיווחה על תוצאות רבעון רביעי חזקות, עם רווח מתואם מעל הציפיות והזמנות חדשות ביותר מ-60 מיליארד דולר, מה שהקפיץ את מניית SMCI בטרום מסחר.
  • למרות העלאת מחיר היעד ל-33 דולר, BofA הותירה דירוג מכירה על SMCI בשל חשש שהשיפור במרווחים ברבעון הרביעי היה זמני, ושחזרת פרויקטי AI, תחרות ועלויות גבוהות יותר ילחצו על המרווחים בהמשך.
BofA אומרת "מכירה" על מניית SMCI למרות תוצאות Q4 חזקות. הנה הסיבה

סופר מיקרו קומפיוטר (SMCI) עלתה ביותר מ-9% בטרום מסחר ביום רביעי, לאחר שהציגה תוצאות חזקות לרבעון הרביעי וקיבלה הזמנות חדשות ביותר מ-60 מיליארד דולר. עם זאת, אנליסט BofA Securities רופלו בהטצ'ריה נשאר שלילי לגבי המניה. הוא העלה את מחיר היעד שלו ל-33 דולר מ-28 דולר, אך השאיר דירוג מכירה, תוך ציון חששות לגבי המרווחים של החברה.

לצורך ההקשר, סופר מיקרו קומפיוטר סיימה את שנת הכספים 2026 עם הכנסות רבעוניות של 11.12 מיליארד דולר, עלייה של 93% לעומת השנה הקודמת. ההכנסות היו מעט מתחת להערכת וול סטריט שעמדה על 11.26 מיליארד דולר. עם זאת, הרווח המתואם הגיע ל-1.70 דולר למניה, מעל קונצנזוס של 1.59 דולר.

למה BofA נשארת שלילית על מניית SMCI

החשש המרכזי של BofA הוא האם סופר מיקרו קומפיוטר תוכל לשמור על השיפור האחרון במרווחים. המרווח הגולמי עלה ב-750 נקודות בסיס לעומת הרבעון הקודם, ל-17.6% ברבעון הרביעי. כ-75% מהעלייה הגיעו מתמהיל טוב יותר של לקוחות ומוצרים. 25% הנותרים הגיעו ממכסים נמוכים יותר ומהפרשות מלאי, ש-BofA רואה בהם יתרונות חד-פעמיים.

במקביל, פתרונות AI היוו כ-60% מהכנסות הרבעון הרביעי, רמה נמוכה באופן חריג. כמה פרויקטי AI נדחו, כאשר לקוחות נערכו בתשתיות החשמל, הקירור והרשת שלהם. חלק מהפרויקטים האלה, עם מרווחים נמוכים יותר, עשויים לעבור לרבעון הראשון או לרבעון השני.

כאשר הפרויקטים האלה יחזרו, BofA מצפה שחלקו של ה-AI יעלה. צבר ההזמנות של סופר מיקרו קומפיוטר מצביע על כך שיותר מ-80% מההכנסות עשויות להגיע מפתרונות AI. בהטצ'ריה מצפה שהמרווח הגולמי ברבעון הראשון יירד ב-700 נקודות בסיס לעומת הרבעון הקודם, ל-10.6%.

BofA גם רואה לחץ מצד התחרות בתחום שרתי ה-AI והראקים. עלויות רכיבים גבוהות יותר, יחד עם הוצאות על תמיכה הנדסית ושירותים, עשויות להכביד עוד יותר על המרווחים.

החברה כן העלתה את מחיר היעד ל-33 דולר מ-28 דולר, על רקע זרם ההזמנות החזק והתוצאות האחרונות. עם זאת, היא הותירה את דירוג המכירה על כנו, משום שהיא מצפה שהשיפור במרווחי הרבעון הרביעי ייחלש כשהתמהיל בהכנסות יחזור לנורמלי.

האם SMCI היא מניה טובה לקנייה?  

לפי TipRanks, מניית SMCI קיבלה דירוג קונצנזוס של האנליסטים מסוג החזק, עם שלוש המלצות קנייה, שמונה המלצות החזק ושתי המלצות מכירה שניתנו בשלושת החודשים האחרונים. מחיר היעד הממוצע של סופר מיקרו קומפיוטר הוא 39.50 דולר, מה שמרמז על אפסייד של 25% מהרמה הנוכחית.