דלגו לתוכן
חדשות שוק ההוןוול סטריט™The Flyקריפטודיווחי חברותניתוחים ודעות

מיקרון או AMD: מניית שבבי AI אחת היא 'הזדמנות מדהימה', והשנייה לא, אומרת משקיעה

בן יופה11 באוגוסט 2026
  • המשקיעה ג'וליה אוסטיאן מעדיפה את מיקרון טכנולוג'י לאחר הירידות האחרונות, וסבורה ששום דבר מהותי לא השתנה בעסקי החברה, בעוד שהמניה הפכה זולה יותר ומציעה הזדמנות קנייה.
  • למרות שאוסטיאן מעניקה ל-AMD דירוג החזק בגלל תמחור גבוה מדי ביחס לצמיחה העתידית הנדרשת, בוול סטריט שתי המניות מקבלות דירוג קנייה חזקה, עם פוטנציאל עלייה גבוה יותר ל-מיקרון.
מיקרון או AMD: מניית שבבי AI אחת היא 'הזדמנות מדהימה', והשנייה לא, אומרת משקיעה

מיקרון טכנולוג'י (מיקרון) ו-Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) הפכו שתיהן למרוויחות גדולות מהבום בתשתיות ה-AI, אבל הן מרוויחות כסף מחלקים שונים מאוד של התחום הזה. מיקרון טכנולוג'י מספקת את הזיכרון שנדרש כדי להזין מעבדי AI חזקים בנתונים, כולל זיכרון ברוחב פס גבוה, או HBM. AMD פועלת בצד המחשוב, שם מאיצי Instinct ומעבדי השרתים EPYC שלה מתחרים על נתח הולך וגדל מההוצאות של מרכזי הנתונים. במילים פשוטות, AMD מספקת את כוח המחשוב, בעוד מיקרון טכנולוג'י מספקת רכיב חיוני שעוזר למעבדים האלה לפעול במיטבם.

שתי הגישות האלו השתלמו מאוד למשקיעים עד כה השנה. מיקרון זינקה בכ-204% בשנת 2026, בעוד AMD עלתה בכ-119%. עם זאת, הדרך הפכה להרבה פחות נעימה מאז ששתי המניות הגיעו לשיא בסוף יוני. מיקרון טכנולוג'י ירדה בכ-29% מהשיא שלה בסוף יוני, בעוד AMD איבדה כ-20% מהשיא שלה.

כעת, כששתי מניות ה-AI המובילות נסחרות הרבה מתחת לשיאים שלהן, משקיעים שמחפשים לקנות בירידות ניצבים בפני בחירה מעניינת ביניהן. המשקיעה ג'וליה אוסטיאן בחנה את שתי ההזדמנויות, וההערכות שלה מציגות גישות שונות מאוד לגבי הסיכון ופוטנציאל התשואה במחירים הנוכחיים.

לגבי מיקרון, אוסטיאן סבורה שהירידות דווקא חיזקו את סיפור ההשקעה ולא פגעו בו. "שום דבר מהותי לא השתנה והמניה הרבה יותר זולה", אמרה המשקיעה, כשהיא מתארת את מיקרון טכנולוג'י כ"הזדמנות מדהימה נכון לעכשיו". מנקודת המבט שלה, המכירות האחרונות משקפות בעיקר עצבנות סביב הוצאות על AI והסנטימנט כלפי מניות שבבים, יותר מאשר הידרדרות בביקוש הבסיסי למיקרון טכנולוג'י.

יש עוד סיבה לכך שאוסטיאן מוכנה להתעלם מהתנודתיות הזאת כרגע. חברות הייפרסקייל ממשיכות להזרים הון לתשתיות AI, בעוד מיקרון טכנולוג'י כבר ממירה את ההוצאה הזאת לרווחים אמיתיים. "למיקרון טכנולוג'י יש רווחים אמיתיים", היא הדגישה, וטענה שהחברה בסופו של דבר "פשוט עושה את העבודה שלה ועונה על ביקוש השוק". ההבחנה הזאת חשובה מבחינתה, משום שמיקרון טכנולוג'י כיום מקבלת תשלום כדי לספק מוצרי זיכרון שלקוחות תשתיות AI צריכים.

עם זאת, זה לא הופך את מיקרון בשום אופן להשקעה בסיכון נמוך כיום. אוסטיאן מכנה את תחום הזיכרון "ענף בסיכון גבוה ובתשואה גבוהה" ומודה שהביצועים שלו עדיין קשורים באופן הדוק להוצאות על AI ולמחזוריות של תעשיית השבבים. אבל שוב, אחרי הירידות האחרונות במניה, היא מאמינה שהמחיר מציע איזון מושך יותר בין הסיכונים האלה לבין פוטנציאל הרווחים של מיקרון טכנולוג'י.

AMD מקבלת הערכה הרבה פחות נלהבת, למרות שאוסטיאן מכירה בחוזקה של הפעילות העסקית הבסיסית שלה. המשקיעה מודה כי "ההזדמנויות ארוכות הטווח שלה ב-AI ובמחשוב נראות מבטיחות", אך סבורה שיותר מדי מההצלחה העתידית כבר מגולם במחיר המניה. אוסטיאן מתארת את AMD כמתומחרת לפי "התרחבות אגרסיבית ארוכת טווח ברווחים", מה שמציב בפני יצרנית השבבים רף תובעני במיוחד בשנים הקרובות.

התמחור הזה מספיק כדי להרחיק את אוסטיאן, למרות ההתקדמות התפעולית המרשימה של AMD. "אני הייתי נמנעת מקניית המניה במחיר הנוכחי", היא אמרה, וטענה ש-AMD תצטרך ירידה חדה הרבה יותר לפני שהתשואה הפוטנציאלית שלה תצדיק את הסיכונים. הדאגה הגדולה ביותר שלה היא כמות הצמיחה העתידית ברווחים שנדרשת כדי לתמוך במחיר של היום, והיא מזהירה כי "אין מקום לטעויות בשנים הקרובות".

בסופו של דבר, ההשוואה מובילה לכך שאוסטיאן מעדיפה את מיקרון טכנולוג'י כהזדמנות הטובה יותר אחרי הירידות האחרונות בשתי המניות. בהתאם להעדפה הזאת, המשקיעה מעניקה למניית מיקרון דירוג קנייה, בעוד של-AMD היא נותנת דירוג החזק. (לצפייה ברקורד של אוסטיאן, לחצו כאן)

עם זאת, בוול סטריט לא רואים סיבה לבחור רק אחת ממניות שבבי ה-AI האלה. גם מיקרון טכנולוג'י וגם AMD מקבלות דירוג קונצנזוס של האנליסטים קנייה חזקה, אם כי האנליסטים רואים יותר מקום לעלייה ב-מיקרון. מחיר היעד הממוצע של מיקרון טכנולוג'י, 1,569.07 דולר, מרמז על אפסייד של כ-83% מהרמות הנוכחיות, בעוד שמחיר היעד של AMD, שעומד על 640.82 דולר, מצביע על אפסייד של 37%. (ראו את תחזית המניה של מיקרון או את תחזית המניה של AMD)

כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן של המשקיעה המוצגת בלבד. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.